Падот на берзата не е завршен според индикаторот со „совршено“ рекорд

Во белешката од вторникот до клиентите, аналитичарот на Банката на Америка, Савита Субраманијан, рече дека одржливиот раст на пазарот останува „неверојатно“ иако S&P 500 се зголеми за повеќе од 16% на 4,262 поени откако го достигна најниското ниво оваа година на 16 јуни, ден по ФЕД. службеници овластен најголемото зголемување на каматните стапки во последните 28 години за борба против децениската висока инфлација.

Субраманијан и нејзиниот тим следат долга листа на показатели (намалување на стапките на ФЕД, пораст на невработеноста или раст на пазарите за 5%) кои помагаат да се сигнализира почетокот на пазарот со нагорнини, но досега само 30% од тие ставки се исполнети; Историски гледано, 80% од листата се отпишуваат пред пазарите да завршат.

Конкретно, тие пишуваат дека ниту еден пазар на пад од 1935 година никогаш не завршил кога индексот на потрошувачки цени и просечниот сооднос цена/заработка на S&P се соберат до 20 или повеќе - феномен наречен „Правило на 20“ што сигнализира дека акциите остануваат премногу скапи во однос на нивните заработувачки и веројатно имаат дополнителен простор за паѓање; со 8.5% инфлација, метриката моментално се наоѓа на 28.5.

Со цел да се задоволат правилата и да се сигнализира дека акциите може повторно да бидат должни за раст на пазарот, фирмите S&P 500 би требало да ги надминат очекувањата за заработка во просек за 50%, вели Субраманијан - или во поекстремни сценарија, S&P ќе треба да падне за повеќе од 40% на 2,500 поени или инфлацијата паѓа на 0%.

Истражувањето на банката сугерира дека основните потрошувачки и дискреционите сектори на потрошувачите се најзагрозени во тековното опкружување, иако главните производи би можеле подобро да се држат како малопродажни гиганти како Walmart и Target пријавите дека потрошувачите сè повеќе ги префрлаат трошоците кон потребите како храна и гас, наспроти дискреционите предмети како облека и мебел за домот.

Аналитичарите не се сами во подигањето знамиња: во понеделникот, тим предводен од Лиза Шалет од Morgan Stanley Wealth Management рече дека „не е подготвен да каже „сè јасно“ бидејќи индикаторите за рецесија сè уште трепкаат и очекувањата за заработката не се доволно намалени за побавен економски раст, додавајќи дека „акциите се ранливи на какви било податоци што не ја потврдуваат нахакан наратив“.