Берзата веројатно е подготвена за уште еден пад, бидејќи економските предупредувачки знаци изобилуваат, предупредува JPMorgan

Горна линија

И покрај растечките надежи дека САД на крајот може да ја избегнат нервозно очекуваната рецесија, економистите на JPMorgan ги предупредуваат клиентите дека низа показатели сè уште трепкаат сè поморничави предупредувачки знаци - што ја прави веројатноста економијата и акциите да се поколебаат во наредните месеци, особено поради ефектите од Зголемувањето на каматните стапки на Федералните резерви може да потрае со години за да се бранува низ пазарите.

Клучни факти

„Сигналите укажуваат на неволја што претстои“, напишаа аналитичарите на JPMorgan предводени од Мислав Матејка во понеделникот, поставувајќи голем број на предупредувачки знаци кои укажуваат на најновиот собир на берзата треба да продолжи да бледнеат пред крајот на март и дека овој квартал „евентуално“ би можел да го одбележи највисокото ниво на берзата за годината.

Како прво, кривата на принос остана „силно превртена“ - појава што и претходеше на секоја американска рецесија во последните 50 години - и покрај растечкиот оптимизам дека САД би можеле да го заобиколат економскиот пад; кривата е најпревртената што била од 1980-тите, а JPMorgan предупредува: „Никогаш не сме избегале од рецесија од оваа точка“.

Дополнително, паричната маса во САД, која ги мери безбедните средства што домаќинствата и бизнисите можат да ги користат за плаќање, падна нагло од март и е негативен на годишно ниво за прв пат од 2006 година, додека банките почнаа да спроведуваат построги стандарди за кредитирање - што доведува до остар пад на побарувачката за кредити што беше типично пред минатите рецесии.

„Штетата е направена, а последиците веројатно се уште се пред нас“, пишуваат аналитичарите, предупредувајќи дека агресивните зголемувања на каматните стапки на ФЕД во текот на изминатата година би можеле да потраат и до две години за да се бранат низ економијата.

Веќе, хипотекарните плаќања како дел од приходот се удвоија од 13% на 26%, а стапката на штедење падна на речиси нула, но Матејка забележува дека ФЕД сè уште се очекува да ги зголеми стапките најмалку уште два пати оваа година, а акциите никогаш не го достигна цикличното ниско ниво пред ФЕД да престане со планинарењето.

И покрај долготрајната мека, другите остануваат многу пооптимизирани: минатата недела, економистите на Голдман предводени од Јан Хациус ги зацртаа шансите за рецесија на само 25% (многу под просечните проекции од 65%), одразувајќи ја „континуираната сила на пазарот на трудот“ по блокбастер работни места пријавите и раните знаци дека бизнисите стануваат се пооптимисти за економијата.

Што да внимавате

Банката на федерални резерви треба да објави резиме од својот последен состанок во среда - давајќи увид во тоа како властите размислуваат за економијата додека ја продолжуваат својата најагресивна кампања за затегнување во последните децении. Минатата недела, претседателката на Банката на федерални резерви на Кливленд, Лорета Местер призна таа забележа „привлечен“ случај за второто покачување на стапката за половина поен претходно овој месец, наместо поскромното зголемување за четврт поени што на крајот беше одобрено. Иако таа го поздрави умереноста во читањата на инфлацијата од минатото лето, таа предупреди, „нивото на инфлација е важно, и сè уште е превисоко“.

Главна позадина

Во услови на рекордно трошење на потрошувачите и осакатување на ограничувањата во синџирот на снабдување, инфлацијата вртоглаво се искачи на 40-годишното ниво од 9.1% во јуни, принудувајќи ја Банката на федерални резерви да ги зголеми каматните стапки со цел да помогне во ублажувањето на побарувачката на потрошувачите и да го олесни растот на цените. Со зголемувањето на каматните стапки на централната банка што ја забавува економијата, многу експерти тврдат дека ФЕД може да ризикува непотребна рецесија, но сè повеќе, други предупредуваат дека инфлацијата може да остане на историски високи нивоа подолго од очекуваното, па дури и повторно да се разгори. „Пазарите признаваат дека ФЕД можеби не е блиску до готово“, напиша стратегот на Sevens Report, Том Есеј во вторникот, додека акциите потона по полоша од очекуваната заработка на мало.

Што не знаеме

Иако не е јасно кога ФЕД ќе престане да ги зголемува стапките, аналитичарите на Голдман и Банката на Америка додадоа уште едно зголемување на каматните стапки на нивните прогнози по пожешкото од очекуваното читање на инфлацијата минатата недела. Тие сега очекуваат дека централната банка ќе ги зголеми стапките на највисоко ниво од 5.5%, потенцијално достигнувајќи го највисокото ниво во повеќе од 20 години.

Дополнителни информации

Дау потона 400 поени додека малопродажната рут јаде во релито „FOMO“ во 2023 година (Форбс)

Официјален ФЕД предупредува дека жешките податоци за инфлацијата служат како „претпазлива приказна“ (Форбс)