Берзата „на прагот“ на важен тест: Гледајте го ова ниво на S&P 500 ако ниското 2022 попушти, вели РБЦ

Според гледиштето на Калвасина, нивото од 3,500 е важно бидејќи тоа е „точката во која би се ценети средната рецесија“, можеби привлекувајќи некои инвеститори да го купат падот. Тоа е затоа што на тоа ниво, врз основа на прогнозата на „под консензус“ на РБЦ за заработка по акција од 212 долари за 2023 година, соодносот цена-заработка на индексот ќе падне под просекот ако достигне 3,561, според Calvasina.

„Тоа може да ја отвори вратата за ловците на зделки, иако фундаменталните катализатори за чекор повисоко - освен среднорочните - секако е тешко да се идентификуваат“, рече таа. 

Со оглед на тоа што Федералните резерви агресивно ги зголемуваат каматните стапки во обид да ја скротат тврдоглаво високата инфлација, инвеститорите се фокусирани на тоа што би можеле да значат „повисоки за подолги стапки“. берзански вреднувања, според РБЦ. 

РБЦ очекува дека S&P 500 може да ја заврши годината со повеќекратна цена-до-заработка од 16.35x, врз основа на очекувањата за инфлација во 2022 година и стапката на федералните фондови од ФЕД резиме на економските проекции објавен по состанокот за политика минатата недела. Таа пресметка, исто така, влијае на приносот од 3.4% на 10-годишната благајна, што претпоставува дека сегашната стапка ќе се намали малку поради загриженоста за рецесија, се вели во белешката.

Гласи: ФЕД ќе се обиде да избегне „длабока, длабока болка“ за американската економија, вели Бостиќ

„Моделот предвидува P/E од 16.35x за 57% контракција од пандемиското максимум од 37.8x – блиску до контракцијата што беше забележана во 1970-тите и по технолошкиот балон“, напиша Калвасина. „Ако S&P 500 се тргува со 16.35x на нашата прогноза за 2022 долари за EPS за 218 година, индексот ќе падне на 3,564. 

И соодносот цена-за-заработка на S&P 500 од околу 16 е „разумен“, заснован на анализа на множители наспроти стапките и инфлацијата од 1970-тите и сегашните ставови за тие области, според РБЦ.

Во меѓувреме, расположението на инвеститорите е „на нискиот крај на неговиот историски опсег“, рече Калвасина. Таа укажа на коефициентот на акционерски капитал кој заврши минатата недела на највисоко ниво од пандемијата додека се приближуваше на највисокото ниво во декември 2018 година.

Договорите за опција за продажба им даваат на инвеститорите право, но не и обврска, да продаваат акции по договорена цена во одреден период. Од таа причина, тие исто така одразуваат пад на берзата. Опциите за повик, кои им даваат на инвеститорите право да купат хартија од вредност по одредена цена во одредена временска рамка, сигнализираат нахакан поглед. 

По зголемувањето на коефициентот на ставка до повици над 0.75, просечната добивка за S&P 500 во следните три месеци е 3.9% врз основа на податоците од 1997 година, според белешката. Просечната добивка се зголемува на 7.8% во осумте месеци по тоа ниво и се зголемува на 11.3% во следните 12 месеци по искачувањето над 0.75, покажува белешката.

S&P 500, кој падна за 22.5% оваа година до петок, и се тргуваше за 1.1% понизок во понеделникот попладне на околу 3,654, според податоците на FactSet, на последната проверка. Тоа е малку под најниското затворање на индексот оваа година од 3666.77 на 16 јуни.

Американската берза беше во пад во понеделникот попладне, продолжувајќи ги минатонеделните загуби бидејќи приносите на државните трезори продолжија да растат по незгодниот исход на состанокот за политика на ФЕД минатата недела. Приносот на 10-годишниот трезор
TMUBMUSD10Y,
3.919%
скокна за околу 20 базични поени на околу 3.89% во понеделникот попладневното тргување, покажуваат податоците на FactSet, на последната проверка.

Гласи: Морган Стенли вели дека инвеститорите треба да го разгледаат ова пристаниште во пазарната бура токму сега