(Блумберг) - Бруталната година за американските акции се ближи кон крајот со мало убедување на Вол Стрит дека изгледите ќе се разведрат во скоро време.
Најчитани од Блумберг
Откако забележаа закрепнување од октомври поради шпекулациите дека Федералните резерви се приближуваат кон крајот на своите најагресивни зголемувања на каматните стапки во последните децении, цените на акциите се повлекоа во текот на изминатите две недели поради обновената загриженост дека построгата монетарна политика ќе го задуши економскиот раст во првата половина на следната година. S&P 500 изгуби речиси 20% оваа година. Акциите за раст чувствителни на стапка беа погодени уште посилно, што доведе до пад на Nasdaq 100 за повеќе од 30%.
„Ние се движиме кон рецесија, но тоа ќе биде приказна за две половини следната година, онаа што веројатно ќе забележи подобрување на берзата во втората половина“, рече Сем Стовал, главен инвестициски стратег во CFRA. Тој очекува S&P 500 повторно да ги тестира своите најниски октомври во првата половина на 2023 година, но да заврши следната година околу 4,575, што е скоро 19% пораст од затворањето во петокот.
Клучното прашање со кое сега се соочува Вол Стрит е колку ФЕД е блиску до ставање крај на зголемувањето на стапката - момент кој историски испорачува двоцифрен принос за акциите.
За Лука Паолини, главен стратег во Pictet Asset Management, построгите финансиски услови се подготвени да го префрлат фокусот на инвеститорите следната година од инфлацијата на ризиците од забавувањето на економијата. Тој е намален за американските акции во следните три до шест месеци и следи три клучни фактори кои би можеле да донесат крај на мечкиниот пазар: проценките на корпоративната заработка, поостри крива на принос на обврзниците и поевтини вреднувања на најчувствителните акции. до циклуси во економијата.
„Сè уште сме на мечкин пазар“, рече Паолини. „Пикот на инфлацијата е јасен, но очекуваме акциите да бидат слаби следната година. Падот на инфлацијата може да биде бавен и болен - дефинитивно не е доволно силен за централните банки да се префрлат од затегнување на олеснување. Затоа не очекуваме намалување на стапките следната година. Многу повеќе сум загрижен за растот отколку за инфлацијата во 2023 година“.
Додека S&P 500 цени во најмалку скромна рецесија на заработката, повисоките трошоци за задолжување и постојаната економска несигурност веројатно ќе ги потиснат потенцијалните добивки на акциите во текот на следната година, според моделот на објективна вредност на Bloomberg Intelligence.
Кога ќе дојде дното, сепак, е жестока дебата. И постои ризик дека проценките на профитот се уште се премногу оптимистички. Агрегатната 12-месечна цел на брокерските аналитичари од 4,498 за S&P 500 претпоставува дека заработката ќе се зголеми за 4.3% - значително повисока од моделот на BI за имплицитен пад од 2%.
Уште еден знак на песимизам: овогодинешното трошење ги претвори стратезите од Волстрит во мечки за прв пат по најмалку две децении, при што просечната прогноза на аналитичарите повикува на пад на S&P 500 во 2023 година. Сепак, берзанските бикови се надеваат дека тоа би можело да биде спротивен сигнал за акциите и дека претерано надолното расположение упатува на дното на пазарот.
Дополнително, неодамнешното заладување на инфлацијата нуди причина за оптимизам. Од 1950 година, S&P 500 забележа вкупен принос од 13% во просек во текот на 12 месеци по 13-те главни врвови на инфлација, според Џим Полсен, главен инвестициски стратег во The Leuthold Group. И во 10-те случаи кога индексот се зголеми во годината по значителниот скок на инфлацијата, S&P 500 продолжи да испорачува просечен вкупен принос од 22% во годината после тоа, исто така, покажуваат податоците од фирмата.
Иако американските акции веројатно ќе почнат да закрепнуваат во одреден момент во 2023 година, може да бидат потребни повеќе од две години за S&P 500 повторно да го достигне највисокото ниво во јануари, според БИ. Всушност, потребата на Банката на федерални резерви да ги задржи стапките покачени во услови на сè уште висока инфлација може да влијае на заработката и да одржи просечен годишен принос за S&P 500 на 5.7% во следните три години, во споредба со 12.7% од 2010 до 2019 година, според Џина Мартин Адамс, главен стратег за капитал на БИ.
Сема Шах, главен глобален стратег во Principal Asset Management, предвидува дека следната година сè уште ќе биде особено предизвикувачка за технолошките акции, чии покачени вреднувања се намалуваат како што се зголемуваат трошоците за задолжување.
„Секако, следната година ќе биде предизвик, но ќе отвори некои можности за капиталните инвеститори“, рече Шах, кој очекува американската економија да претрпи рецесија во втората половина на 2023 година. „Фед веројатно нема да одговори на економската пад со какво било олеснување. Додека оваа година беше за компресија на вреднувањето, следната година ќе биде за пад на заработката, така што очекуваме дополнителни загуби на пазарот на капитал“.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-brutal-leaves-wall-190007426.html