Дивите вртежи на берзата ја ставаат заработката во фокусот бидејќи инфлацијата ги уништува надежите на ФЕД

Незапирливата инфлација ги урна надежите за брзо оттргнување од агресивните зголемувања на каматните стапки од страна на Федералните резерви, што за возврат ги поткопува изгледите за корпоративните приходи на САД за 2023 година и ја поттикнува дебатата за тоа дали следната голема финансиска криза можеби е на пат.

Септември е потопол од очекуваното индекс на потрошувачки цени Извештајот, кој ја вклучи седмата последователна вкупна стапка на инфлација од 8% плус, остави малку сомнеж дека постојаните ценовни притисоци се тука да останат барем до крајот на годината. Економистите и трговците сега ставаат а Целна стапка од 5% од федералните фондови на картата за следната година, ниво кое се смета дека има негативни последици за корпоративната заработка и берзата. Исто така, може да предизвика загриженост за можно колапс на пазарите и економијата на скалата на големата финансиска криза и рецесија 2007-2009 година.

Како третиот квартал заработка сезона започна во петокот - со соопштенија од JPMorgan Chase & Co. JPM, Citigroup Inc. C, Wells Fargo & Co. WFC и Морган Стенли MS - сè уште имаше мала надеж дека другите корпоративни резултати би можеле да издржат засега. Акциите, исто така, успеаја да повлечат а шокантен митинг во четвртокот и покрај жешкото читање на инфлацијата во септември, кое аналитичарите го припишуваат на краткото покривање од страна на инвеститорите по распродажбата во шест сесии што го остави S&P 500
SPX,
-2.37%
на најниско затворање од ноември 2020 година во среда.

Гласи: Зошто акциите постигнаа историски отскок по уште еден жежок извештај за инфлација Четврток беше „еден од најлудите денови во мојата кариера“ на пазарите, вели Рик Ридер од BlackRock

Сепак, „сите разбираат дека проценките за заработката за следната година - при што 8% е консензуална проценка за растот на заработката во 2023 година во споредба со 2022 година - се вид на фантазија во овој момент“, рече Ден Ај, главен инвестициски директор во Форт Пит Капитал Груп во Харисбург. , Па., која надгледува имот од 5 милијарди долари. „Не мислам дека ниту еден стратег или аналитичар кој внимателно го следи пазарот навистина очекува дека заработката ќе се одржи до 2023 година.

Во меѓувреме, индексот S&P 500 продолжува да тргува во „канал што паѓа“ што е во сила од средината на август, според Фиона Цинкота, висок аналитичар на финансиските пазари во Сити Индекс во Лондон. Падот во петокот под 3,600 на S&P 500 ги одржува продавачите „се надеваат на понатамошен минус“, додека прекинот под 3,490 ќе ја отвори вратата за нивото од 3,390 постигнато во февруари 2020 година, рече таа.

Септемврискиот извештај за ИПК „ги потврдува стравувањата дека инфлацијата е многу полеплива и многу повеќе вградена во економијата отколку што можеби мислевме претходно и дека процесот за намалување на инфлацијата ќе биде многу подолг од првично очекуваното“, рече Цинкота преку телефон. „Тоа значи дека Федералните резерви ќе треба да ги зголемуваат стапките поагресивно подолго, што ќе биде лоша вест за економскиот раст и значи дека е поверојатна рецесија“.

Акциите се тргуваат на нивоа што подразбираат „поагресивна ФЕД и повисоки каматни стапки за подолг временски период“. Со оглед на тоа што цените на акциите сè уште се 17.8 пати повеќе од заработката по акција според нејзините проценки, сепак, Cincotta гледа „добри шанси“ за уште 10% пад на акциите во текот на следните неколку месеци, бидејќи заработката на компаниите со дискреција на потрошувачите ќе бидат особено погодени. Таа рече дека S&P ќе треба да се врати над 3,800 за таа да го промени своето мислење.

„Се чувствуваме како да се носат најлошите сценарија и дека ние сме само во оваа надолна спирала во моментов“, рече таа.

Гласи: 5 трендови за следење и пет акциони точки што треба да се преземат кога ќе започне заработката. И да, инфлацијата ќе биде голема.

Се разбира, корпоративната заработка генерално успеа да се одржи подобро од очекуваното во текот на вториот квартал, со компании како eBay Inc.
ЕБАЈ,
-2.32%
и Best Buy Co.
ТЕБЕ,
-1.80%
давајќи здрави резултати. Слична сила беше забележана и во резултатите од третиот квартал на PepsiCo
ПЕП,
-2.53%
ослободен во средата, што откри дека потрошувачите и понатаму се подготвени да платат повеќе и понуди надеж дека другите извештаи за заработка може да испаднат подобри отколку што се плашеше.

Она што се смени по септемврискиот ИПК, сепак, е дека сега има „неоспорни докази дека инфлацијата не се намалува“, рече Томас Симонс, економист на пазарот на пари за Џеферис во Њујорк.

Во белешката, тој и колешката Анета Марковска напишаа дека надежите за врв на инфлацијата и промената на ФЕД „биле целосно избришани со септемврискиот извештај за ИПК“. Тие, исто така, го повторија својот повик за терминална стапка од 5.1%, или ниво на кое ФЕД најверојатно ќе ја заврши својата кампања за зголемување на стапката. Преку телефон, Симонс рече дека „не би го отфрлил надворешниот ризик дека стапките ќе треба да се надминат над инфлацијата“.

За Џон Силвија, основач и главен извршен директор на Dynamic Economic Strategy во островот Captiva, Флорида, стапката на 5% на акумулирани средства би се претворила во „прилично висок фактор на дисконт во однос на пазарите на капитал, и додава уште 75 до 100 базични поени на хипотекарни стапки“.

„Трошоците за финансирање ќе бидат тешки и ќе има многу помалку опции“, рече Силвија, поранешен главен економист во Wells Fargo Securities LLC, преку телефон. 

И не се само јавно тргуваните пазари како акциите кои ќе го почувствуваат ударот, рече тој. Така ќе бидат и скриените, секундарни пазари како оној за задолжителни обврски за заем, кои „беа развиени во последните неколку години и никогаш не беа ценети според стапката на Fed-funds од 5%.
 
Економскиот календар на САД за следната недела има недостиг од големи изданија кои го придвижуваат пазарот. Понеделник го носи објавувањето на индексот за производство на Empire State за октомври. Тоа во вторник треба да биде проследено со податоци за индустриското производство и искористеноста на капацитетот, заедно со индексот на градителите на домови NAHB.

Во среда, септември, треба да се објават податоците за градежни дозволи и почеток на домување, заедно со извештајот на Fed's Beige Book. Четврток носи неделни побарувања за невработеност, постојна продажба на домови, производствен индекс на Fed во Филаделфија и водечки економски показатели.

Во петок ќе биде објавен индексот на обичните инфлациски очекувања за третиот квартал.