(Блумберг) - Кој знае зошто акциите во вторникот се зголемија. Но, еден факт што треба да се земе предвид е огромниот напад на кратки продажби што се одржа минатата недела.
Најчитани од Блумберг
Хеџ фондовите следени од Goldman Sachs Group Inc. се удвоија на надолни облози, при што износот на доларот на кратки продажби достигна највисоко ниво од финансиската криза во 2008 година. Слични трендови беа прикажани во главните брокерски единици на Morgan Stanley и JPMorgan Chase & Co., каде што надолните позиции се зголемија кај клиентите.
Постојат знаци дека краткото покривање може да биде на работа за време на отскокнувањето на пазарот во вторник. Додека S&P 500 се искачи за повеќе од 2% до 12 часот во Њујорк, кошницата на Голдман со акции со најмногу кратење се зголеми за речиси двојно повеќе.
Намаленото позиционирање им помогна на менаџерите со пари да поминат подобро за време на падот на капиталот во 2022 година, што го намали S&P 500 за повеќе од 20% од неговиот рекорд, иако понекогаш таквите облози служат како гориво за собири кога мечките се принудени да ги покриваат.
„Тоа го покренува прашањето што би можело да се случи ако добиеме позначајно враќање и избивање од трендот на опаѓање на пазарот“, напишаа аналитичарите на JPMorgan, вклучително и Џон Шлег, во белешката во петокот. „Можевме да бидеме поблиску до најниските нивоа отколку што бевме пред неколку дена.
Намалувањето порасна во услови на немилосрдна продажба што ги намали акциите во 10 од последните 11 недели, вклучително и од најмалку 5%. Во неделата до четвртокот, кратките продажби се зголемија на поединечни акции и макро производи, како што се фондовите со кои се тргува преку берза, покажуваат податоците на Голдман. Во JPMorgan, количината на додадени шорцеви беше повеќе од три стандардни отстапувања над историскиот просек.
„Менаџерите ги зголемија микро и макро оградите поради наглото намалување на пазарот“, напишаа во белешката аналитичарите на Голдман, вклучително и Винсент Лин. „Со исклучок на главни производи, сите сектори забележаа зголемено кратење“.
Не е невообичаено да се видат скептиците кои додаваат на надолни позиции за време на падовите на пазарот. Според Голдман, девет од 10-те најголеми кратки недели се случиле околу берзите. Враќањата наредниот ден беа измешани, при што S&P 500 испорача широк опсег на резултати, од 7% до пад од 12%, покажуваат податоците собрани од Bloomberg.
Мечките повторно се вчитуваат откако беа речиси доведени во изумирање во текот на изминатата деценија, кога тенденцијата на Федералните резерви да го спаси пазарот го уништи секој обид за обложување против акции.
Сега, кога Банката на федерални резерви започна најагресивното затегнување на монетарната политика во последните децении, од вредноста на капиталот досега се избришани дури 15 трилиони долари, како благодет за кратки продавачи.
Зголемувањето на облозите за натамошни опаѓања, заедно со опуштањето на долгите акции, доведе до широко намалување на изложеноста на капитал кај професионалните шпекуланти. Нето потпора за долги/кратки хеџ фондови, мерка за нивниот апетит за ризик, се лизна минатата недела на најниско ниво од април 2009 година, покажуваат податоците собрани од Morgan Stanley.
Позиционирањето на податоците како ова е широко следено за да се процени дали акциите се приближуваат до дното. За Дејвид Розенберг, главен економист и стратег во Rosenberg Research & Associates Inc., прерано е се да се каже јасно.
„Краткото покривање им дава голем поттик на акциите“, рече Розенберг. „Овој потег треба да се гледа во контекст на севкупниот надолен тренд - што значи дека собирите може да се изнајмуваат, но да не се поседуваат“.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/stock-rally-follows-biggest-hedge-163000373.html