Акциите речиси навлегоа на мечкиниот пазар. Што вели историјата, ќе се случи следно.

Големина на текст

Тоа е моментот на вистината за акциите - и инвеститорите можеби нема да уживаат во она што следува.

За момент изминатава недела, берзата се почувствува како веќе да е таму. Во четврток наутро,

S&P 500
индексот, намален за 19.6% од неговото највисоко затворање, беше неколку инчи од влезот на мечкин пазар. На

Nasdaq Composite,
домот на технолошките акции што го поттикнаа пазарот на бикови, паѓаше. Дури и

Bitcoin
се приклучи забавата за жалење со кршење на 29,000 долари и паѓање на близу 25,000 долари. Се чинеше на работ на колапс.

Но, пазарот не пропадна. Наместо тоа, претседателот на Федералните резерви Џером Пауел се чини дека призна дека можеби ФЕД нема да може да направи меко или меко слетување, како што толку самоуверено тврдеше по состанокот за политика на 4 мај. Наместо тоа, тој рече дека е можна рецесија и во голема мера надвор од контрола на ФЕД. За Банката на федерални резерви за која се сметаше дека е посебно фокусирана на инфлацијата - проклетство за економскиот раст - тоа беше мала, ако и нијансирана, промена, што трговците ја искористија. Од најниското ниво во четвртокот до затворањето во петокот, S&P 500 доби 4.3%, па дури и

Иновации во АРК
Фондот со кој се тргува на берзата (тикер: ARKK), дом на толку многу намалени технолошки акции, се собраа за 24%.

Сепак, тоа беше ужасна недела за пазарот. На

Дау Џонс индустриски просек
падна за 2.1%, додека S&P 500 падна за 2.4%, а Nasdaq загуби 2.8%; но неделата заврши со доволно оптимизам за да се запрашаме: Дали е ова дното?

Историјата нуди мала помош. Ако пад од повеќе од 19%, но не сосема 20% ви звучи познато, треба. Тоа беше ниво погодено од S&P 500 во 2018 година, пред ФЕД да капитулира со затегнување на монетарната политика, и во 2011 година, бидејќи САД изгледаа спремни да не го платат својот долг, а Европа се закануваше да се распадне.

Тие се големи падови, вели Даг Ремзи, главен инвестициски директор во Leuthold Group, ако не и сосема пад на пазарите. Од 1957 година, S&P 500 падна за 19% 15 пати. Пет од тие времиња беа на дното, при што акциите скокнаа веднаш за просечна 12-месечна добивка од 23%. Пет беа проследени со натамошен двоцифрен пад, со просечен пад од 32%. Осум беа поврзани со рецесија.

Сепак, многу од долните делови беа поврзани со стожерите на ФЕД, вели Ремзи. Во 2020 година, Банката на федерални резерви се вклучи за да ги запре пазарите кога Ковид ја затвори економијата, додека во 1998 година, колапсот на долгорочното управување со капитал ја принуди ФЕД да ги намали стапките и поттикна огромен балон. Но Ремзи смета дека е малку веројатно централната банка наскоро да го смени курсот. „Веќе имавме неверојатен балон, а ФЕД не е ни блиску до стожерот“, вели тој, иако признава дека може брзо да го промени своето мислење.

Сепак, тешко е да се види дека работите стануваат многу полоши, барем на краток рок, вели Френк Капелери, главен пазарен техничар во Instinet. Во четвртокот, бројот на акции на S&P 500 кои тргуваат на најниско ниво во 52-та недела го достигна своето највисоко ниво во 2022 година и веројатно нема многу дополнително да се зголеми, додека Индекс на страв и алчност за пари на CNN се тргуваше дури два пред да се затвори на шест, нивоа кои не можат да бидат многу пониски. Дури и Индексот TICK, мерка за бројот на добитни наспроти губитнички акции на Њујоршката берза, кои се тргуваат под -1500 шести ден по ред, што е знак за екстремна продажба.

Ваквите падови може да доведат до брзи поместувања повисоко - S&P 500 се зголеми за 10% од своето корито на 8 март до својот врв на 30 март - но Cappelleri забележува дека големите дневни поместувања надолу и нагоре, како оние акции што беа забележани во петокот, треба да запрат ако пазарот ќе направи одржливо дно. „Тие покажуваат паника на двете страни“, вели тој. „Не е ниту здрава животна средина“.

Тргувајте го на ваш сопствен ризик.

Напиши Бен Левизон на [заштитена по е-пошта]