(Блумберг) - Неделата која почна да изобилува со економски оптимизам, на крајот им попушти на берзанските бикови, кои се сè побеспомошни пред одлучните борци за инфлација на Федералните резерви.
Најчитани од Блумберг
Тоа беше дел што може да се памети кога инвеститорите во временски обврзници повторно се воспоставија како владетели на акумулаторот на пазарот на средства. Зголемените приноси, поттикнати од верувањето дека централната банка на Џером Пауел ќе донесе четири зголемувања на каматните стапки за половина поен до септември, го испрати S&P 500 на трета недела по ред, што е само втор таков раст во последните 18 месеци.
Асотребските изјави на Банката на федерални резерви на Џером Пауел ја поставија табелата за зголемување за половина поен на состанокот на централната банка во мај, со шанси за уште три сега цени на пазарите на пари. Стапките на 10-годишните трезори скокнаа за повеќе од 50 базични поени овој месец на 2.9%, стапка на пораст за која стратезите на Goldman Sachs велат дека обично предизвикува потреси кај акциите.
Ниту раздвижените економски податоци, од станбените до трошоците на потрошувачите, ниту зголемените проценки за заработката не можеа да ги смират загубите, можен знак за капитулација на инвеститорите во капитал кои со месеци се спротивставија на страшните сигнали од обврзниците.
„Изгледа дека пазарите на акции треба да доживеат мал шок и да сфатат дека кредитните пазари веќе ни кажуваат во голема мера“, рече Шон Круз, главен трговски стратег во TD Ameritrade.
Иронично, падот на вкрстените средства може да биде добредојдена вест за ФЕД, која е наклонета кон заострување на финансиските услови, кои всушност се олабавија по зголемувањето на стапката на централната банка во март. Мерачот - кој го мери стресот на пазарите на капитал и фиксен приход - почна да се стеснува во изминатата недела.
На пазарот на капитал, интернет фирмите, супер чувствителни на промените на каматните стапки, беа најголеми губитници, со пад од речиси 8% во неделата. Во меѓувреме, непрофитабилните технолошки компании изгубија 11% за најлошиот пад во повеќе од четири месеци.
И покрај тоа што низата загуби покажува дека хаосот на Банката на федерални резерви почнува да гризе, штетата останува само телесна рана кога се разгледуваат веднаш до повеќето мерки за вреднување - знак што може да сигнализира повеќе загуби. Со 22-кратна заработка и речиси 3 пати поголема продажба, S&P 500 сè уште се вреднува за околу 60% повеќе од бруто домашниот производ на САД, повисок од кога било пред пандемијата.
Подобрувањето на економските податоци, кои оваа недела вклучуваа повисоко од прогнозираното отворање на нови домови и силни податоци за кредитни картички од банките, повремено го пробиваа мракот поттикнат од ФЕД во последниве недели, но ретко повеќе од еден ден. S&P 500 сега скокна над и под својот движечки просек од 200 дена повеќе од 10 различни периоди само оваа година.
„Тоа е вистинска нестабилност“, рече по телефон Крис Гафни, претседател на светските пазари во TIAA Bank. „Инвеститорите ги гледаат централните банки кои агресивно ги зголемуваат каматните стапки, војната што ја зголемува цената на суровините, голем скок на цената на суровините, а можеби и враќањето на „Ковид“ при што Кина го гледа тој голем скок во случаите - има многу продолжува."
Помеѓу претставниците на централната банка, претседателот на ФЕД во Сент Луис, Џејмс Булард, го отфрли најгласниот неделник оваа недела, повикувајќи на зголемување од 75 основи поени, додека дури и релативните гулаби, како што е Мери Дејли од Сан Франциско, рекоа дека се веројатни „двојка“ зголемување од половина поен. . Тоа го отсликува тонот од врвот - Шефот на ФЕД, Џером Пауел, го нацрта својот најагресивен пристап досега за контролирање на инфлацијата, во четвртокот зацврстувајќи ги очекувањата за покачување од 50 базични поени за неколку недели.
Повторувањето на цените меѓу класите на средства беше брзо. Трговците се подготвуваат за повеќе од 200 базични поени за затегнување до крајот на годината, при што се појавуваат некои живи огради за зголемување од 75 базични поени. Приносите на благајничките се зголемија после тоа.
Продажбата на обврзниците накратко ги однесе таканаречените 10-годишни реални приноси - кои ја отстрануваат инфлацијата - на позитивна територија за прв пат од 2020 година. Насдак 100, исто така, затвори трета последователна недела на загуби и е со темпо за најлошиот месец од 2008 година. Во меѓувреме, берзанскиот фонд ARK Innovation (тикер ARKK) падна за 11%.
Дејвид Костин од Голдман Сакс откри дека приносите на S&P 500 имаат тенденција да бидат негативни кога стапките се зголемуваат за повеќе од две стандардни отстапувања во еден месец, нешто што се случи неодамна, а слабоста е „особено изразена“ кога е поттикната од реалните стапки. „Остануваме претпазливи за враќањето на S&P 500 во блиска иднина“, напиша стратегот во белешката претходно овој месец.
Макс Гокман, главен инвестициски директор за AlphaTrAI, вели дека не се само коментарите на претставници на ФЕД кои доведоа до распродажба на акциите - туку и дека „миличињата на инвеститорите се десеткувани“.
Акциите на Netflix Inc. паднаа оваа недела откако компанијата објави изненадувачка загуба на претплатници. И ФЕД и Нетфликс, на некој начин, сфаќаат дека нивните стари книги повеќе не работат во новиот режим, рече Гокман.
„ФЕД разбира дека мора да ја потврди својата доминација над инфлацијата, дури и ако тоа ги отуѓува неговите „пријатели“ инвеститори“, рече тој. „Нетфликс сфаќа дека дозволувањето на третина од вашите корисници бесплатно да ја добијат услугата не функционира кога ќе ги снемате глобалните потрошувачи од средната класа кои се подготвени да платат за прекумерно гледање сè попросечни содржини за кои сте потрошиле милијарди за снимање“.
Во меѓувреме, инвеститорите може да почнат да бараат можности на друго место.
Анастасија Аморосо, главен инвестициски стратег во iCapital, вели дека со економското забавување кое веројатно ќе ги ограничи сите добивки на акции оваа година, инвеститорите треба да бараат алтернативи. Променливите стапки на приватниот кредит изгледаат како привлечна опција и „приносите од јавниот фиксен приход (за среќа и конечно) изгледаат привлечни“, напиша таа во белешката.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/stocks-succumb-bond-market-rout-201623941.html