Акциите би паднале за 20% доколку очекувањата на пазарот на обврзници се надминат, вели JPMorgan

• Макроекономските изгледи меѓу пазарите на обврзници и акции продолжуваат да се разликуваат, соопшти JPMorgan.

• Ако пазарот на обврзници е во право за инфлацискиот ризик, акциите би се соочиле со потенцијален минус од 20%.

• Предупредувањето доаѓа како што заврши пазарот на мечкини на S&P 500, поставувајќи го за нов пазар на бук.

Исклучувањето помеѓу пазарите на капитал и обврзници се прошири во последните месеци, бидејќи двете класи на средства сигнализираат различни економски реалности, велат аналитичарите на JPMorgan во четвртокот.

Но, ако инфлаторните изгледи на пазарот со фиксен приход се покажат како точни, акциите би се соочиле со потенцијален минус од 20%.

„Пазарите на обврзници сè уште се цени во одржлив период на зголемена макроекономска несигурност, дури и ако има одредено скромен пад во последните три месеци. Спротивно на тоа, пазарите на акции изгледаат „цени за совршенство“ со S&P сега над проценката на објективната вредност гледајќи низ порастот на макроекономската нестабилност од пандемијата“, се вели во белешката.

Според моделирањето на JPMorgan, инфлациската неизвесност се лизна, заедно со континуираниот пад на инфлациските изненадувања.

„Доколку пазарите на капитал би оценети раст на инфлацијата до нивоа што се во согласност со пазарите на обврзници, тоа би значело намалување на околу 20% од сегашните нивоа“, велат аналитичарите.

Предупредувањето доаѓа како што заврши пазарот на мечкини на S&P 500, поставувајќи го за нов пазар на раст, откако ги остави банкарските превирања и кризата со неисполнување на долгот во задниот дел. VIX, кој често се смета за мерач на страв на берзите, го достигна најниското ниво во последните три години.

Индексите, исто така, беа подигнати со митинг концентриран во технолошките акции, бидејќи вештачката интелигенција го придвижи секторот напред. Тоа ги поттикна некои да прогнозираат понатамошни подеми, како што е економистот Ед Јардени, кој зборуваше за сценариото „Мајка на сите топење“.

Ова е и покрај некои очекувања за уште едно зголемување на каматните стапки на претстојниот состанок на Федералните резерви, бидејќи пазарот на работни места и платите остануваат силни.

Но, во случај кога пазарите на обврзници можат да го поминат инфлацискиот ризик, JPMorgan очекува дека приносите на 10-годишните трезори ќе се намалат за околу 70 базични поени.

Прочитајте ја оригиналната статија на Business Insider