Изненаден од тоа колку длабоки се појавија некои проблеми во компанијата

Кога Бери Мекарти се појави да трча Пелотон Пред околу три месеци, тој беше изненаден кога дозна колку е расипан синџирот на снабдување и колку брзо се намалуваат паричните каси на компанијата.

„Природата на промените е дека тие се полни со изненадувања“, им рече Мекарти на аналитичарите во вторникот, за време на неговиот прв конференциски разговор со Пелотон по заработката.

По копање во бизнисот, извршниот директор рече дека дознал дека Пелотон е „послаб во сè синџир на снабдување“ отколку што очекувал. Тој рече дека најголемото изненадување во текот на претходниот квартал бил готовинскиот тек и колку бил мрачен.

Сепак поранешниот Netflix Spotify Извршниот директор, исто така, рече дека е изненаден од способноста на Пелотон „брзо да ја реши“ ситуацијата со својот готовински тек без да ги разблажи постојните акционери и додека продолжи адекватно да го капитализира бизнисот. Друга светла точка забележана од МекКарти беше дека тој најде повеќе таленти во седиштето на Пелотон отколку што мислеше дека ќе открие.

Коментарите на Мекарти за Вол Стрит во вторникот беа неверојатно високи влогови, со оглед на намалената цена на акциите на Пелотон и намалената доверба кај инвеститорите дека бизнисот може да биде успешен во светот по пандемијата на Ковид.

Дојде и писмото на извршниот директор до акционерите во вторникот разочарувачки резултати за тримесечниот период кој заврши на 31 март и мрачна перспектива за тековниот квартал, кој завршува на 30 јуни и го означува финишот на фискалната година на Пелотон. Мекарти побрза да ги повика областите каде што поранешното раководство на Пелотон не било толку успешно, притоа поставувајќи ја основата за неговите цели за пресврт.

Барем засега, инвеститорите повеќе се фокусирани на моменталната заладена состојба. Акциите на Peloton паднаа на најниско ниво во вторникот наутро, влечејќи ја пазарната вредност на компанијата на околу 4 милијарди долари. На почетокот на минатата година изнесуваше дури 50 милијарди долари.

Сепак, МекКарти го заврши конференцискиот повик велејќи му на Волстрит дека е „прилично оптимист“ за патот на компанијата напред, „и покрај цената на акциите“.

„Не сакам да звучам Полјанески, но се надевам дека еден ден наскоро ќе се осврнеме на овој повик како една од важните пресвртни точки во бизнисот“, рече тој.

На списокот за проверка на Мекарти се:

• Пробивање на малопродажба на трета страна со продажба на производи на Peloton преку други бизниси
• Расте свеста за дигиталната апликација на компанијата, која може да биде опција за луѓе кои не сакаат да се посветат на машина за велосипеди или гази
• Проширување на меѓународно ниво
• Пошироко воведување на пилот тест каде што клиентите плаќаат паушална стапка за да изнајмат еден од стационарни велосипеди на Peloton и да пристапат до неговите часови за вежбање во живо и на барање

„Треба да бидеме добри во хардвер, но да се биде добар во хардвер не е ни приближно доволно“, рече тој на повикот. „И тоа бара промена на инвестициските приоритети на бизнисот“.

Тој, исто така, што е најважно, има за цел да го врати бизнисот во позитивен проток на готовина во претстојната фискална година.

Една неодамнешна инфузија на готовина од JPMorgan и Goldman Sachs треба да дозволи да го стори тоа, рече МекКарти, и покрај сите економски спротивставени ветрови. Според неговото писмо, Пелотон го завршил својот последен квартал „тенко капитализиран“ со 879 милиони долари во неограничени пари и парични еквиваленти.

Сепак, многу инвеститори ќе имаат пауза додека не бидат во можност да бидат сведоци на поголеми знаци на напредок. Некои, исто така, се загрижени дека Peloton би можел да изгуби дел од својата постоечка база на претплатници - која се покажа лојална во текот на пандемијата — ако се променат премногу и прерано.

Аналитичарот на UBS, Арпине Кочарјан, рече дека очекува дека инвеститорите на Peloton ќе бидат позагрижени на краток рок со способноста на компанијата да ги зачува своите парични текови и ликвидност. Стратегијата на Пелотон под Мекарти е да стави поголем фокус на нето сегашната вредност на претплатникот, наспроти претходен фокус на хардверскиот профит, рече Кочарјан во белешката до клиентите.

Други аналитичари се прашуваат дали стратегијата на Мекарти е навистина толку различна од онаа на ко-основачот на Peloton и поранешен извршен директор Џон Фоли.

Пелотон уживаше во успехот под Фоли, кој го водеше производителот на поврзана фитнес опрема низ екот на пандемијата. Но, исто така, доживеа предизвици бидејќи побарувачката на потрошувачите почна да бледнее, но трошоците сè уште беа зголемени и Peloton инвестираше во работи, како што се дополнителни производствени центри, кои повеќе не му беа потребни.

„Компанијата продолжува со своите зборови да сугерира дека знаат дека треба да се свртат“, рече аналитичарот на BMO Capital Markets, Симеон Сигел. „А сепак тие се држат до оваа идеја дека нивната приказна за раст е нивната Северна ѕвезда“.

„Ако компанијата едноставно работи на продажба на постоечкиот залихи и се фокусира на тоа што мечките ги гушкаат своите постоечки лојалисти, треба да има разумен пат до профитабилноста“, додаде тој. „Прашањето е дека приказната се замаглува со верувањето дека тие имаат право да растат толку далеку и брзо колку што сакаат“.

Мекарти во вторникот повтори дека целта на Пелотон е еден ден да брои 100 милиони членови, цел што Фоли поставен во 2020 година.

„Знам за дигитални апликации кои веќе имаат повеќе од 100 милиони луѓе кои се фокусирани на фитнесот. И не можам цел живот да мислам зошто, со оглед на нашиот успех во почетокот на категоријата, да не можеме да бидеме една од тие дигитални апликации“, рече Мекарти.

Пелотон имаше 7 милиони претплатници заклучно со 31 март.