Стратегијата 60/40 е во темпо за својата најлоша година од 1936 година: BofA

Неодамнешната синхронизирана продажба на акции и обврзници ја уништи една од најпопуларните стратегии за долгорочните инвеститори: портфолиото 60/40.

Според податоците од стратезите на Bank of America Global Research објавени минатата недела, портфолиото 60/40 - мешавина од 60% акции и 40% обврзници - е намалено за 19.4% од годишно до крајот на август, на пат за најлошата година од 1936 година.

До крајот на август, S&P 500 беше намален за над 16% од годишно ниво, додека долгорочните благајнички беа намалени за над 20%, а корпоративниот кредит за инвестициска класа беше намален за 13%.

Акциите се мачеа да го започна септември со позитивна нота минатата недела, при што сите три главни просеци се лизнаа пред долгиот викенд. На Извештајот за работните места во август објавен во петокот не ги одврати стравувањата на инвеститорите од континуираните агресивни зголемувања на каматните стапки од Федералните резерви кон крајот на овој месец.

И по собирот од најниските падови од средината на јуни до највисоките во средината на август, S&P 500 избриша околу половина од својата добивка од ~ 17% во овој период, знак за тимот во BofA дека ова беше само „типично митинг на мечкин пазар.“ Вклучувајќи ги загубите од минатата недела, S&P 500 е намален за околу 17.6% досега оваа година.

„Ралиот од 17% од јунските ниски падови се чини дека беше само типичен собир на мечкин пазар, кој се случи во просек 1.5 пати по мечкин пазар“, напиша BofA. „Нашите патокази на пазарот за бикови продолжуваат да не покажуваат вистински знаци на дно“.

Назад во средината на јули, Банката на Америка ја намали целта за S&P 500 на крајот на годината на 3,600 од 4,500 и повика на „блага рецесија“ што ќе ја погоди американската економија во 2022 година.

„Септември беше сезонски слаб месец (втор најслаб просечен поврат од +0.1% и стапка на погодување од 56%) и очекуваме поголема болка на пазарот со нашата прогноза за 3,600 до крајот на годината“, додаде компанијата.

Лошото работење на портфолиото 60/40 оваа година покажува дека предизвиците за инвеститорите не се појавија само на берзата, туку и на пазарот на обврзници. Иако историјата на пазарот ни кажува дека тоа е можеби не е толку единствена околност како што инаку може да изгледа.

Приказна продолжува

„Краткиот, истовремен пад на акциите и обврзниците не се невообичаени, како што покажува нашата табела“, главниот економист на Vanguard за Америка, Роџер Алиага-Дијаз. напиша во белешка ова лето.

„Гледано месечно од почетокот на 1976 година, номиналните вкупни приноси и на американските акции и на обврзниците од инвестициска класа беа негативни речиси 15% од времето. Тоа е месец на заеднички падови на секои седум месеци или така, во просек“, напиша Алиага-Дијаз.

„Меѓутоа, проширете го временскиот хоризонт, а заедничките падови се поретко. Во последните 46 години, инвеститорите никогаш не наишле на тригодишен распон на загуби во двете класи на средства“.

Како што забележа Алиага-Диаз, целта на поделба на портфолиото 60/40 помеѓу акции и обврзници е да се постигне годишен принос од околу 7% во просек. Но, просечниот годишен принос од 7% не значи дека повеќето години ќе имаат принос од 7% во повеќето години.

Податоци од Управување со средства на JPMorgan, на пример, покажува дека додека просечниот годишен принос на S&P 500 од 1980 година е нешто повеќе од 9%, индексот се зголемил за 9% во една година само еднаш над тој распон.

И за 60/40 инвеститори, поновата историја нуди пример за тоа како оваа просечна изведба може да функционира со текот на времето.

„Во текот на трите претходни години (2019-2021), портфолиото 60/40 испорача годишен принос од 14.3%, така што загубите до -12% за цела 2022 година само ќе го донесат четиригодишниот годишен принос на 7%, назад во согласност со историските норми“, напиша Алиага-Дијаз.

„Ова не е прв пат 60/40 и пазарите воопшто да се соочат со тешкотии - и нема да биде последен“, напиша Алиага-Дијаз. „Нашите модели сугерираат дека претстојат понатамошни економски проблеми и дека приносите на пазарот сè уште ќе бидат пригушени. Но, портфолиото 60/40 и неговите варијации не се мртви“.

Дани Ромеро е известувач за Yahoo Finance. Следете ја на Твитер @daniromerotv

Кликнете овде за најновите вести за берзата и длабинска анализа, вклучувајќи настани што ги движат акциите

Прочитајте ги најновите финансиски и деловни вести од „Јаху финансии“

Преземете ја апликацијата Yahoo Finance за Јаболко or Андроид

Следете Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, Скопје, и YouTube