Уметноста на донесување добри инвестициски одлуки во VC

VCs можат да направат спектакуларни враќања. Секвоја Капитал заработи 3 милијарди долари од својата инвестиција од 60 милиони долари во Whatsapp. Lightspeed Venture Partners претвори 8 милиони долари во 2 милијарди долари кога излезе од Snap. И почетната инвестиција на SoftBank од 20 милиони долари во Alibaba на крајот беше вредна 60 милијарди долари кога компанијата беше котирана на берзата - тоа е неверојатен принос од 3000 пати.

Како го прават тоа? Дали тие имаат пристап до информации, ние останатите немаме? Дали имате преголем апетит за ризик? Или тоа е само до чиста среќа?

Иако сите тие се дел од приказната, постигнувањето конзистентни приноси во која било класа на средства е многу покомплексно отколку што замислуваат повеќето луѓе. Слоевите на луѓе, планирање, процес и анализа се добро сумирани од страна на Economist и поранешен извршен директор на Norges Bank Investment Management (познат како Oil Fund), Knut N. Kjær, во неговиот неодамнешен говор и труд, Уметноста на донесување добри инвестициски одлуки. Меѓутоа, во вложување, процесот е уште повеќе повеќеслоен.

Често се смета за „грдото пајче“ од сите класи на средства, на VC му се распределува најмалку капитал, но веројатно бара најмногу работа за да обезбеди силен принос. Сепак, професијата VC ја докажа својата вредност со финансирање на некои од најголемите компании во светот и со големо влијание со поддршка на новите технологии. Како што се расправав претходно, VC е оригиналното инвестирање со влијание – поддршка на иновативни решенија кои ќе ги предизвикаат и подобруваат производите и индустриите, со што ќе имаат корист општеството.

Значи, што е потребно за да се успее во уметноста на VC инвестирање?

Континуирано учење

Работејќи на најсовремената наука и технологија, VC мора да имаат ненаситен апетит за учење и длабока љубопитност за нови концепти, технологии, луѓе и системи. Вложување е за изнаоѓање нови решенија за проблемите, за да се подобрат бизнисите, индустриите и поширокиот свет. Тоа бара способност да се размислува длабоко и критички за проблемите што постојат во светот и свест за потребата да се развива - да се остане пред кривата. Што се менува во начинот на кој луѓето живеат и водат бизнис? Кои празнини и потреби се појавуваат? Како новите или постоечките технологии можат да помогнат да се пополнат тие празнини? Тоа е просторот во кој работите како VC и никогаш не можете да бидете задоволни со статус кво.

Разновидност на ризик

ВЦ по својата природа се оптимисти, но тоа не смее да биде на сметка на управувањето со негативните ризици. Претприемачите што ги поддржуваме се посебна раса кои прават скок, честопати без никаков страв или проценка на ризик. Ако потрошат премногу време размислувајќи за лошите страни, веројатно нема да го прават тоа што го прават. Повеќето стартапи ќе пропаднат и VC фондовите честопати го прават најголемиот дел од нивните повратни средства од само 20% од нивните зделки, што ја нагласува можноста да се направи погрешно, дури и за експертите. Значи, наша работа е да обезбедиме дека градиме портфолио за да постигнеме диверзификација на ризикот за да избегнеме да бидеме изложени во случај на економски или регулаторни промени. Тоа значи континуирано учење и вмрежување низ неколку области, за да се одржи силата на знаењето и протокот на договори низ различни сектори и деловни модели.

Инвестирање во луѓе, како и во компании

Компаниите во рана фаза растат и се развиваат поинаку, но оние кои излегуваат најдобри обично се оние со најдобрите претприемачи. Повеќето стартапи ќе се свртат во одреден момент за време на нивното патување за раст, па иако оригиналната идеја е важна, исто така ви требаат основачи со издржливост и визија да ги надминат нерамнините на патот.

Така, луѓето се клучни, повеќе од која било друга класа на средства, и како ризичен капиталист, треба да ги избереме најдобрите претприемачи во својата класа. Преку искуството, станувате вешти да ги забележите поединците кои го имаат она што е потребно, кои го комбинираат визионерството со практичното, самодовербата со понизноста, плус меѓучовечките сили за градење и мотивирање на тим и управување со засегнатите страни. Од искуство учите дека основачите по втор пат се понекогаш посигурен залог, како што се основачките тимови (еден или повеќе основачи), каде што има комплементарност на надлежностите низ групата.

Изборот на најдобрите претприемачи вклучува трошење многу време со нив за време на процесот на длабинска анализа, како и правење референци од врсници. Треба да добиете идеја за тоа колку добро се справуваат со неволјите и како комуницираат со оние околу нив. На повеќе лично ниво, исто така треба да проверите дали има хемикалија одговара. Дали можете ефективно да работите со овие луѓе во следните пет или повеќе години?

Должно внимание

Додека тимот е критичен, VCs мора да се борат и со FOMO (стравот од пропуштање), за да имаат време да ја анализираат премисата на деловната идеја, а не да ги земат основачите по номинална вредност. Случаите како Theranos, а од неодамна и FTX или Frank, покажуваат дека основачите не се секогаш онакви какви што изгледаат и понекогаш можат да бидат „економични“ со вистината. Како инвеститор, лесно е да бидете шармирани од убедлив основач и да не ги доведете во прашање основните претпоставки. Но, фаќањето во возбуда е непријател на доброто инвестирање.

ВК мора да имаат храброст на своите убедувања, но исто така и присуство на умот за правилно да ја вршат својата длабинска анализа. За разлика од инвестирањето во повеќе воспоставени бизниси или јавни пазари, инвеститорите за вложување немаат исто ниво на информации за работа во врска со историјата на тргување, пазарните можности или потенцијалните ризици. Инвеститорите треба да бидат вешти да ги поставуваат вистинските прашања и да станат познавања за секторот за краток временски период, а истовремено да градат тим кој може да поддржува со анализа на финансиите и правните елементи на договорот.

Активистички потфат

Друга голема разлика помеѓу VC и другите видови на инвестирање - и клучна за уметноста на вложување - е како работиме со компаниите после инвестицијата. Во раните денови, стартапите имаат многу проблеми и им треба поддршка во многу области, од регрутирање до развој на бизнисот, позиционирање на производи, собирање средства, човечки ресурси и оперативно поставување. Дел од нашата работа е управување со негативните ризици преку преземање практична или активистичка улога за намалување на негативните случувања или веројатности. Треба да откриеме како можеме да го зголемиме и поддржиме претприемачот кога тие влегуваат во фаза на раст на компанија или производ. Тоа значи да се потпираме на сопственото искуство и експертиза и да негуваме широка мрежа на експерти за темата, за да помогнеме да се заштитиме од негативни резултати, како и да го нагласиме и поттикнеме позитивниот развој.

култура

Уметноста на вложување не е самостоен потфат. Како и со секој успешен бизнис или спортски тим, треба да интегрирате големи таленти и умови во вашиот систем, а истовремено да градите култура на континуирана изведба за да испорачате премиум принос. Успешното инвестирање значи овластување на вработените да зборуваат, да носат идеи на маса и да имаат доверба да ги следат нивните убедувања.

Тоа значи искоренување на самозадоволството; со сите средства, славете и споделувајте победи, но потоа продолжете и следете ја следната цел, применувајќи ги научените лекции во идните зделки. На тимот за вложување му треба систем на одговорност, за да се осигури дека сите членови функционираат, а истовремено да ги земе предвид различните начини на кои луѓето работат, комуницираат и нивните различни силни и слаби страни. Интегрирањето и задржувањето на различни поединци зад заедничка цел е вештина која бара лидерство, водство и мотивација. Но, без него, веројатно нема да успеете во потфат на долг рок.

Што го прави добар ризичен капиталист?

Во последните неколку години, професијата за ризичен капитал беше „романтизирана“ и премногу поедноставна, што доведе до тоа професионалци да влезат во индустријата од погрешни причини. Вистината е дека ризичниот капитал е напорна работа и треба да имате целосно уверување за себе, индустријата и многу други фактори кога продолжувате кариера во секторот. Не секој е отсечен за вложување. Големиот обем на работа, справувањето со несигурноста и соочувањето со постојани проблеми значи дека треба да го имате вистинскиот менталитет и личен нагон за да го продолжите ова како кариера.

Позадината и квалификациите се помалку важни од личноста, гладот, љубопитноста и ставот. VCs мора да бидат високо еластични. Ќе го поминете вашето време жонглирајќи со значителни оптоварувања, со бројни барања за вашето време. Односите се критични од една страна, но секогаш мора да знаете кога да кажете „не“ на респектабилен, но целисходен начин.

Можеби најважно, од витално значење е да останете понизни кон сите ваши засегнати страни, колеги, инвеститори, помошен персонал – а особено кон претприемачите. Гледаме од 2,000 до 3,000 компании годишно, од кои на крајот инвестираме во околу десет. Но, секогаш мораме да запомниме дека претприемачите ги прават вистинските жртви, во смисла на време, пари и напор за да изградат компанија - и на крајот да го остварат својот сон.