Крајот на корекција на американската берза изгледа многу поблиску. Тоа е заклучокот од спротивната анализа на расположението на пазарниот тајмер. Охрабрувачки е, од спротивна перспектива, што заедницата на тајмери на пазарот во последниве денови стана крајно песимистичка - исто толку песимистичка, всушност, како што беше и на претходните пазарни дно.
Ќе биде клучно во наредните денови тајмерите да останат толку песимисти наспроти какви било собири на пазарот. Ако е така, тогаш очекувајте спротивен сигнал за купување. Тврдоглавиот песимизам во голема мера беше отсутен до овој момент. како што истакнав пред еден месец. Тогаш ја заклучив мојата спротивна анализа на расположението на тајмерот на пазарот со тоа што изјавив дека, бидејќи „точката на максимален песимизам... не е достигната“, американските акции „многу веројатно ќе го повторат својот минимум на почетокот на март и можеби дури и ќе паднат на тој тест“.
S&P 500
SPX,
+ 2.39%
моментално се тргува 12% пониско од она што стоеше кога беше објавена таа колумна. Насдак композит
КОМПИС,
+ 3.82%
е за речиси 17% помал.
Мојата колумна пред еден месец ја фокусирав на неуспехот на двата берзански индекси на расположението што мојата фирма го одржува не само да паднат во нивните соодветни зони на екстремен песимизам (на дното 10% од нивните историски дистрибуции), туку и да останат таму повеќе од еден ден или два. Овие два индекса - Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI) и Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index (HNNSI) - го одразуваат просечното препорачано ниво на изложеност на капитал меѓу одредена подгрупа на краткорочни тајмери на берзата.
Еден начин за квантифицирање на нивниот неуспех е да се измери колку долго и двата од овие индекси остануваат во долните децили на нивните распределби. Во текот на месецот пред мојата колумна од средината на април, беше нула. Во моментов изнесува 33%. Иако тоа е значително зголемување на песимизмот, тој сè уште не е под нивото на кое овој процент се искачи по повод претходното дно на пазарот - како што можете да видите во табелата подолу.
| Пазарното дно | % од трговските денови во последен месец во кој и HSNSI и HNNSI се во долните децили на нивните историски дистрибуции |
| март 2020 | 47.6% |
| декември 2018 | 85.7% |
| 2016 февруари | 52.4% |
| март 2009 | 81.0% |
| март 2003 | 100% |
Уредни падови наспроти паника
Секој може да претпостави колку ќе биде потребно овој пат за да се достигнат нивоата поврзани со падовите на пазарот. Спротивностите имаат тенденција да избегнуваат дури и обиди за такви проекции, претпочитајќи наместо тоа, податоците за чувствата да ја раскажат приказната во реално време.
Сепак, вреди да се истакне дека, како општо правило, паничното продавање води побрзо до екстремен песимизам отколку уредното продавање. И, во најголем дел, падот на пазарот во изминатите неколку недели беше поблиску до „уредната продажба“ на крајот на спектарот. Ако оваа ситуација продолжи, веројатно ќе биде потребно подолго време за да се појави тврдоглавиот екстремен песимизам кој обично се наоѓа на пазарните дно.
Ова е илустрирано со слабите зголемувања во последните денови во индексот на нестабилност на CBOE
VIX,
-9.13%.
И покрај тоа што S&P 500 е на работ на полуофицијален мечкин пазар, а Nasdaq Composite е на најниско ниво во последните 18 месеци, VIX останува многу под нивоата забележани на претходните дно. Во моментов под 35.0, VIX е едвај половина од она што беше на дното во март 2020 година, на пример. Тоа е дури и под местото каде што беше на краткорочното дно во март оваа година. VIX не прави слика на панично продавање.
Во крајна линија? Се гради силен „ѕид на грижата“, кој за возврат треба да му овозможи на пазарот да одржи значаен митинг. Кога ќе започне овој митинг зависи од тоа кога ќе заврши изградбата на овој ѕид.
Марк Хулберт е редовен соработник на MarketWatch. Неговиот рејтинг „Хулберт“ следи билтени за инвестиции кои плаќаат рамен хонорар за да бидат ревидирани. До него може да се стигне на [заштитена по е-пошта]
Повеќе: S&P 500 е на работ на мечкин пазар. Еве го прагот.
Исто така прочитајте: Оваа легенда на Вол Стрит живеела низ секој пазар на мечки од 1950-тите. Тој вели дека оној што доаѓа може да го погоди S&P 500 со загуба од 30%.
Почетокот на крајот на корекција на берзата може да биде блиску
Крајот на корекција на американската берза изгледа многу поблиску. Тоа е заклучокот од спротивната анализа на расположението на пазарниот тајмер. Охрабрувачки е, од спротивна перспектива, што заедницата на тајмери на пазарот во последниве денови стана крајно песимистичка - исто толку песимистичка, всушност, како што беше и на претходните пазарни дно.
Ќе биде клучно во наредните денови тајмерите да останат толку песимисти наспроти какви било собири на пазарот. Ако е така, тогаш очекувајте спротивен сигнал за купување. Тврдоглавиот песимизам во голема мера беше отсутен до овој момент. како што истакнав пред еден месец. Тогаш ја заклучив мојата спротивна анализа на расположението на тајмерот на пазарот со тоа што изјавив дека, бидејќи „точката на максимален песимизам... не е достигната“, американските акции „многу веројатно ќе го повторат својот минимум на почетокот на март и можеби дури и ќе паднат на тој тест“.
S&P 500
+ 2.39%
+ 3.82%
SPX,
моментално се тргува 12% пониско од она што стоеше кога беше објавена таа колумна. Насдак композит
КОМПИС,
е за речиси 17% помал.
Мојата колумна пред еден месец ја фокусирав на неуспехот на двата берзански индекси на расположението што мојата фирма го одржува не само да паднат во нивните соодветни зони на екстремен песимизам (на дното 10% од нивните историски дистрибуции), туку и да останат таму повеќе од еден ден или два. Овие два индекса - Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI) и Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index (HNNSI) - го одразуваат просечното препорачано ниво на изложеност на капитал меѓу одредена подгрупа на краткорочни тајмери на берзата.
Еден начин за квантифицирање на нивниот неуспех е да се измери колку долго и двата од овие индекси остануваат во долните децили на нивните распределби. Во текот на месецот пред мојата колумна од средината на април, беше нула. Во моментов изнесува 33%. Иако тоа е значително зголемување на песимизмот, тој сè уште не е под нивото на кое овој процент се искачи по повод претходното дно на пазарот - како што можете да видите во табелата подолу.
Уредни падови наспроти паника
Секој може да претпостави колку ќе биде потребно овој пат за да се достигнат нивоата поврзани со падовите на пазарот. Спротивностите имаат тенденција да избегнуваат дури и обиди за такви проекции, претпочитајќи наместо тоа, податоците за чувствата да ја раскажат приказната во реално време.
Сепак, вреди да се истакне дека, како општо правило, паничното продавање води побрзо до екстремен песимизам отколку уредното продавање. И, во најголем дел, падот на пазарот во изминатите неколку недели беше поблиску до „уредната продажба“ на крајот на спектарот. Ако оваа ситуација продолжи, веројатно ќе биде потребно подолго време за да се појави тврдоглавиот екстремен песимизам кој обично се наоѓа на пазарните дно.
Ова е илустрирано со слабите зголемувања во последните денови во индексот на нестабилност на CBOE
-9.13% .
VIX,
И покрај тоа што S&P 500 е на работ на полуофицијален мечкин пазар, а Nasdaq Composite е на најниско ниво во последните 18 месеци, VIX останува многу под нивоата забележани на претходните дно. Во моментов под 35.0, VIX е едвај половина од она што беше на дното во март 2020 година, на пример. Тоа е дури и под местото каде што беше на краткорочното дно во март оваа година. VIX не прави слика на панично продавање.
Во крајна линија? Се гради силен „ѕид на грижата“, кој за возврат треба да му овозможи на пазарот да одржи значаен митинг. Кога ќе започне овој митинг зависи од тоа кога ќе заврши изградбата на овој ѕид.
Марк Хулберт е редовен соработник на MarketWatch. Неговиот рејтинг „Хулберт“ следи билтени за инвестиции кои плаќаат рамен хонорар за да бидат ревидирани. До него може да се стигне на [заштитена по е-пошта]
Повеќе: S&P 500 е на работ на мечкин пазар. Еве го прагот.
Исто така прочитајте: Оваа легенда на Вол Стрит живеела низ секој пазар на мечки од 1950-тите. Тој вели дека оној што доаѓа може да го погоди S&P 500 со загуба од 30%.
Извор: https://www.marketwatch.com/story/the-beginning-of-the-end-of-the-stock-markets-correction-could-be-near-11652397281?siteid=yhoof2&yptr=yahoo