Најдобрите обврзници за инвестирање во 2023 година

„Дали имате цреши? праша мојот другар Ралф по телефон.

Беше јануари 2021 година. Спортските барови овде во Калифорнија беа затворени, па природно го претворивме нашиот двор во еден.

„Не“, одговорив. И воздивна во искрено признание. „Само пиво. Многу на пиво.”

"Нема проблем. Ги добив.”

Мојот другар Исто така имаше мини-буре на вкусни старомодни. Неговите креации беа опасно вкусни. Тој почна да прави и стареење добри пијалоци за возрасни за да помине време во пандемијата.

А црешите мараскино што ги донесе одиграа не мала улога во критиката на неговиот коктел.

Дали е уште пет часот? Се шегувам (најчесто). Зборуваме за марашино во дивиденда бидејќи ние конечно имаат некои обврзници вредни за собирање цреша.

Ајде да ги погледнеме трите фондови подолу. Сите тие се управувани од истото божество со фиксен приход. Еден е смешно евтино:

Можности за принос на DoubleLine (DLY), секако ја освојува наградата цреша мараскино за овој месец. Го водат „Богот на Бондот“ Џефри Гундлах и неговата екипа, дава 10% и се тргува со 8% попуст на неговата нето вредност на имотот (NAV). Навистина цреша!

Еве како тоа функционира. Обврзниците што ги поседува DoubleLine во DLY се собираат до NAV од 15.28 долари. Но, додека пишувам, фондот тргува околу 14 долари по акција.

Ова значи дека имаме прозорец со попуст од 8% (осум поени-три проценти, поточно). Ако и кога овој прозорец се затвори, како што се случи за двата сестрински фонда на DLY, тој ќе биде еднаква на цената за нас.

Возењето со Бонд Бог за 92 центи за долар е слатка зделка. Но, има уште. DLY вработува само 23% потпора, кој е на долниот крај за затворен обврзнички фонд.

Тоа е важно сега бидејќи Федералните резерви (како што можеби сте слушнале) е уште зголемување на стапките. Што ги зголемува трошоците за капитал за затворени фондови како DLY. Да, кредитоспособна облека како DoubleLine може да позајмува поевтино, но нејзините трошоци сепак на крајот се врзани за краткорочните стапки.

Истото важи и за фирма како PIMCO. Агенцијата добива слатки зделки, но врските и кредибилитетот одат само толку далеку. Бидејќи краткорочните стапки продолжуваат да растат, тие го намалуваат моделот на задолжување на PIMCO.

Поради тоа во последно време сме надолу за потпора. Сакаме обврзници кои се помалку подложни на раст на краткорочните стапки.

Поради кое што ние подигнавме Фонд за динамички приходи PIMCO (PDI) пред пет недели:

PDI користи многу на потпора - 48% поточно! Ова е одлично кога стапките се ниски. Позајмувајте за 1%, заработете (да речеме) 7%, тоа е слем забивање.

Но, парите се поскапи денес, со краткорочни стапки кои се приближуваат до 5%. Дури и сега тоа уште има смисла PDI да користи потпора - едноставно не е толку профитабилно.

PDI тогаш се тргуваше со премија на нејзината NAV. Ние, спротивностите, резониравме дека ова нема многу смисла. Освен тоа, на крајот од денот, ние секогаш бараме попусти од нашите CEF.

Но, големата дивиденда! Многу инвеститори во приходи беа во искушение од големиот принос. Се држевме силно. И PDI падна за 5% за пет недели! Тоа беше паметен стој подалеку.

Овие зделки се, всушност, единствени за CEFs. За разлика од нивните заеднички фондови и братучеди од ЕТФ, CEFs имаат фиксни базени на акции. Што значи дека тие можат да тргуваат со премии и попусти до вредностите на нивните основни средства, нивната NAV.

Сè додека стапките не го достигнат својот конечен плафон, фондовите за обврзници - особено оние со кои се тргува премии како PDI - се „избегнува“ за мене. На крајот на краиштата, зошто да преплаќаме кога имаме цреши како DLY кои тргуваат за 92 центи за долар?

Брет, зошто да не DSL - плаќа 11%?! Сфаќам дека имаме читатели кои никогаш не успеале да го надминат најголемиот принос на таблата. Да, DSL плаќа 11%. Тоа помага малку повеќе од DLY за да го направи тоа (29% наспроти 23%). Се е во ред, но во овој непостојан финансиски свет, дајте ми го побезбедни фонд и поголем попуст.

На крајот на краиштата, тие ги водат истите луѓе! Разликата во вреднувањата нема многу смисла. Со задоволство ќе ја искористиме.

Беа груби 18 месеци на пазарот на обврзници. Зделките почнуваат да се појавуваат. Ќе ги зграпчиме кога ќе станат достапни, почнувајќи од дивидендите од мараскино.

Брет Овенс е главен инвестициски стратег за Контроларен изглед. За повеќе одлични идеи за приход, добијте ја бесплатната копија неговиот последен специјален извештај: Вашето портфолио за рано пензионирање: Огромни дивиденди - секој месец - засекогаш.

Обелоденување: ништо