Девалвација на пазарите во развој е само почеток

(Блумберг) - Во тек е нова рунда помош од ММФ, а некои од најзадолжените земји во светот ќе мора да ги жртвуваат своите валути за да ги добијат.

Најчитани од Блумберг

Годината веќе виде три земји оптоварени со долгови - Египет, Пакистан и Либан - ги намалија своите девизни курсеви за да ја отклучат помошта од Меѓународниот монетарен фонд. Тоа можеби е само почеток. Со најмалку дваесетина нации кои стојат на ред пред Фондот за спасувачки пакети, трговците со валути се подготвуваат за потенцијален нов бран на девалвации во светот во развој.

„Дополнителни девалвации на некои од кревките погранични пазари се многу веројатни“, рече Брендан Мекена, стратег во Wells Fargo & Co. во Њујорк. „Како што надворешните бафери се исцрпуваат, нивната способност да ги бранат штипките се намалува. Инвеститорите со изложеност на овие пазари треба да размислуваат за заштита од ризици од девалвација“.

Зголемувањето на каматните стапки и забавувањето на економиите оставија некои пазари во развој со неодржливи должнички оптоварувања и недостиг на долари. Прицврстувањето на валутите и управуваните девизни курсеви се под притисок, а нарушувањата во земјите, вклучително и Нигерија и Либан, доведоа до усвојување на повеќекратни девизни курсеви.

Додека послабите валути можат да помогнат да се привлече капитал и да се направи земјата поконкурентна во трговска смисла, тоа исто така може да донесе повисока инфлација и балон за отплата на долгот. Тоа значи дека инвеститорите треба да внимаваат на патиштата во земјите кои можеби се на работ, според Хаснаин Малик, стратег во Tellimer во Дубаи.

„Обезвреднувањето на валутите прави голем број пазари на акции во помалиот универзум во развој и погранична линија недопирливи“, рече Малик, наведувајќи ги Аргентина, Египет, Гана, Либан, Нигерија, Пакистан, Шри Ланка и Зимбабве.

Приказна продолжува

Што вели Блумберг Економикс

„Зголемувањето на глобалните каматни стапки и повисоките цени на суровините изложија многу земји во развој со фиксен девизен курс. Шоковите принудија некои нации нагло да девалвираат, а други наскоро може да следат. Ќе резултира со скок на инфлацијата. Политичката и социјалната стабилност е загрозена“.

- Зиад Дауд, главен економист на пазарите во развој

Кога Кина неочекувано го девалвираше јуанот во август 2015 година, тоа доведе до глобална продажба, бришејќи 13 трилиони долари од капитализацијата на капиталот за шест месеци. Секое такво одекнување е малку веројатно овој пат, бидејќи помалите пазари се соочуваат со притисок да ги туркаат нивните валути значително послаби.

Еве еден поглед на некои од нациите за кои инвеститорите гледаат најмногу изложени на ризик:

Аргентина

Аргентина се обидува да спречи ненадејна девалвација, откривајќи правила за тоа кој може да пристапи до долари и како тоа доведе до дузина преклопувачки девизни курсеви. Официјалната стапка е 190 пезоси, но еден долар чини 373 на улиците на Буенос Аирес. ММФ, кој има посветено финансирање од 44 милијарди долари, повика на укинување на ограничувањата. Запрашан за можноста за девалвација, портпаролот на централната банка се осврна на буџетот на владата за 2023 година, што укажува на тоа дека пезосот ќе ја заврши годината значително послаб од официјалната стапка, на 269 пезоси за долар, но сепак е многу далеку од стапката на црниот пазар. .

Нигерија

Најголемата африканска економија се очекува да ја девалвира вредноста на наира по изборите подоцна овој месец, при што просечната проценка составена од Блумберг бара таа да падне за една петтина. Валутата се тргува со околу 755 за долар на неформалниот пазар, додека официјалната стапка е околу 460. Како и Аргентина, Нигерија има повеќе девизни курсеви за различни трансакции. Сите тројца водечки претседателски кандидати ветија дека ќе стават крај на тоа. Портпаролот на централната банка не одговори на повикот и СМС-пораката на оваа тема.

Малави

Малави ја девалвира квачата за 25% во мај за да се справи со недостигот на девизи. Додека распонот помеѓу официјалната стапка и пазарната стапка првично се намали, тој уште еднаш се прошири од септември, а валутата ослабе до рекорд на 8 февруари, откако централната банка во јануари соопшти дека ќе спроведува периодична продажба во долари. Централната банка не одговори веднаш на барањето за коментар.

Етиопија

Етиопија се спротивставува на шпекулациите дека може да ја девалвира својата валута и се засили со неофицијалниот пазар. Бир се тргува со околу 99 за долар, во споредба со официјалната стапка од 53.5. Источноафриканската нација почна да бара договор во 2021 година со ММФ, а заемодавачот во јануари рече дека бара „конструктивен и значаен“ ангажман со владата на Етиопија. Напредокот во отпишувањето на долгот е попречен од двегодишната граѓанска војна. Централната банка не одговори веднаш на барањето за коментар.

Бангладеш

Бангладеш ги објави плановите да се префрли на унифициран девизен курс со варијација од 2 отсто до јуни. Но, на јужноазиската држава, која ја ограничува својата валута на 107 за долар, можеби ќе и треба и девалвација од 26%, според Bloomberg Economics. За да се зголеми извозот и да се ограничи увозот, така ќе треба да се намали на 145, рече аналитичарот Анкур Шукла. Портпаролот на централната банка рече дека не гледа потреба да се девалвира.

Што да се види

• Додека креаторите на политиката на Филипините се очекува да испорачаат уште едно зголемување на стапката за да ги зацврстат очекувањата за инфлација во следната недела, тие може да се одлучат за помалку агресивен потег од 25 базични точки.

• Банката Индонезија, која е во циклус на стегање од август, е подготвена да ги задржи стапките на чекање.

• Народната банка на Кина може да ја задржи својата едногодишна каматна стапка стабилна, но сепак ќе забележи дополнително намалување, според Bloomberg Economics.

• Трговците ќе следат дали вкупната инфлација во Индија е во рамките на целниот опсег на Резервната банка од 2% до 6%.

• Русија ќе ги објави податоците за БДП за четвртиот квартал, а Bloomberg Economics предвидува пад од 4% на годишно ниво.

• Податоците за ИПК на Аргентина ќе бидат во фокусот откако нацијата ја затвори 2022 година со инфлација од 94.8%, највисока во повеќе од три децении.

• Голем број економски показатели во Колумбија - од продажба на мало до БДП во четвртиот квартал - е на календарот.

– Со помош на Арун Девнат, Сиднеј Маки, Фасех Манги и Патрик Гилеспи.

Најчитани од Блумберг Бизнисвик

© 2023 Блумберг ЛП