Олеснувањето на инфлациските притисоци засега и дава простор за дишење на економијата

Ако инфлацијата беше најголемата закана за економскиот раст на САД, тогаш податоците од јули треба да дадат знаци дека има барем одредено олеснување во нафтоводот.

Цените беа стан за месецот како што се мери според ставките што Бирото за статистика на трудот ги следи за неговиот индекс на потрошувачки цени. Тоа беше првпат збирната мерка да не објави пораст од месец во месец од мај 2020 година, кога широко следената мерка покажа скромен пад.

Пред само еден месец, ИПК ја забележа својата најбрза 12-месечен пораст од ноември 1982 година, следејќи го трендот што помогна да се намали економскиот раст во првата половина од годината, поттикнувајќи зборува за рецесија.

Но, кога барем краткорочниот тренд покажува дека стапката на пораст на цените се намалува, економскиот оптимизам се зголемува.

„Целиот наратив за рецесија навистина треба да се стави на полица засега“, рече Анета Марковска, главен економист во Jefferies. „Мислам дека ќе се префрли на посилен наратив за подолг, кој е навистина поддржан од пресврт на инфлацијата“.

Марковска, чии прогнози за оваа година се точни, забележува солиден раст во блиска иднина, вклучително и стапка на раст од 3% во третиот квартал. Федералните резерви на Атланта GDPNow мерач, која ги следи економските податоци во реално време, укажа на стапката на раст од 2.5% во ажурирањето во средата, што е за 1.1 процентен поен повеќе од последното на 4 август.

Сепак, Марковска очекува и притисоците да се интензивираат во 2023 година, со рецесија веројатно во задниот дел од годината.

Навистина, имаше малку за двата аргументи во извештајот за ИПК.

Најголем дел од калењето на инфлацијата дојде поради падот на цените на енергијата. Бензинот падна за 7.7%, најголем месечен пад од април 2020 година. Мазутот падна за 11% бидејќи цените на суровините поврзани со енергија беа намалени за 7.6%.

Зголемувањето на трошоците за транспортни услуги, исто така, излезе од вриење, при што цените на авиокомпаниите паднаа за 7.8% за да го сменат трендот што забележа пораст на билетите за 27.7% во текот на изминатата година.

Но, имаше неколку други знаци за пад на инфлацијата во извештајот, при што трошоците за храна се особено високи. Индексот на храна, всушност, се зголеми за 1.1% на месечно ниво, а неговото темпо од 10.9% во изминатите 12 месеци е највисоко од мај 1979 година.

Тоа предизвикува загриженост на места како што е Сити Жетва, кој помага да се хранат сиромашните њујорчани кои се особено тешко погодени од порастот на цените што започна минатата година.

„Гледаме дека многу повеќе деца влегуваат во оставата за храна“, рече Џили Стивенс, извршен директор на организацијата. „Несигурноста во храната беше нерешлива дури и пред да се појави пандемијата. Сега гледаме дека уште повеќе луѓе се свртуваат кон шпајзовите за храна поради зголемените цени“.

Стивенс рече дека бројот на деца кои бараат помош во храна се удвоил една година по ударот на пандемијата на Ковид, а организацијата се бори да продолжи.

„Секогаш сме оптимисти, бидејќи сме поддржани од неверојатно дарежливи њујорчани“, рече таа.

И покрај зголемените цени, потрошувачите беа отпорни, продолжувајќи да трошат дури и кога платите прилагодени според инфлацијата се намалија за 3% во текот на изминатата година.

Џонатан Силвер, извршен директор на Affinity Solutions, кој го следи однесувањето на потрошувачите преку трансакции со кредитни и дебитни картички, рече дека трошењето е со здраво темпо, зголемувајќи се за околу 10.5% во текот на изминатата година, иако инфлацијата влијае на однесувањето.

„Кога ќе почнете да ги разгледувате специфичните категории, има многу промени во трошењето, и како резултат на тоа, некои категории се под влијание на инфлацијата повеќе од другите“, рече тој. „Луѓето го одложуваат своето трошење за дискрециони ставки“.

На пример, тој рече дека трошењето на стоковните куќи е намалено за 2.4% во текот на изминатата година, додека трошењето на продавниците со попуст се зголемило за 17%. Трошоците за забавни паркови се намалени за 18%, но подвижните театри се зголемени за 92%. Некои од тие бројки се под влијание на растот на цените, но тие генерално го одразуваат и нивото на трансакции.

Како што се намалува инфлацијата, Силвер очекува дискреционото трошење да се зголеми.

„Веруваме дека ќе има скок подоцна во годината што ќе создаде нагорна падина на трошењето во клучните категории каде што потрошувачот го одложува и одложува трошењето“, рече тој. „Потрошувачите може да добијат празничен подарок со одредено олеснување за цените на храната“.

Во меѓувреме, темпото на инфлација на годишно ниво и натаму тече на 8.5%. Тоа е само најагресивниот пораст во последните 40 години и „загрижувачки висока стапка“, рече Рик Ридер, главен инвестициски директор за глобален фиксен приход во гигантот за управување со средства BlackRock.

Во центарот на грижите за глобалниот раст се Федералните резерви и се загрижени за тоа неговите зголемувања на каматните стапки насочени кон контрола на инфлацијата ќе ја забави економијата толку многу што ќе западне во рецесија.

По извештајот од средата, трговците ги пренасочија своите облози на очекување Банката на федерални резерви да се зголеми за само половина процентен поен во септември, наместо претходниот тренд кон 0.75 процентни поени, потег за кој Ридер рече дека може да биде погрешен.

„Постојаноста на сѐ уште солидните податоци за инфлацијата сведочи денес, кога се комбинираат со силните податоци за пазарот на трудот од минатата недела, а можеби особено со сѐ уште солидните добивки на платите, ги поставува креаторите на политиката на ФЕД цврсто на патот кон продолжување на агресивното затегнување“, напиша тој.