Економијата е болна

И покрај официјалните уверувања дека економијата оди добро, сè уште оптимистичката статистика за вработување и скромниот пораст на реалниот бруто домашен производ (БДП) во третиот квартал, Американците со право остануваат загрижени за иднината на економијата. Белата куќа нагласи дека американската економија оди подобро од другите. Тоа е точно, но не значи дека работите овде одат добро. Американските домаќинства можат да видат дека нивните финансии страдаат од ефектите на инфлацијата и знаат дека трендот навестува лошо.

Во суштината на проблемот е како луѓето почнаа да го надминуваат растот на нивните приходи. Лесно е да се разбере зошто луѓето трошат побрзо отколку што инаку би можеле. Инфлацијата на највисоко ниво во последните 40 години им дава на сите огромен поттик за купување пред цените повторно да се зголемат. Притисокот е очигледен дури и кај намирниците. Со оглед на тоа што цената на храната расте за повеќе од 11 проценти годишно, домаќинствата се рационално да се складираат со нерасипливи производи и да ги натрупаат замрзнувачите колку што можат полни. Стимулот е уште посилен кога станува збор за богати билети, како што се автомобили, апарати и она што владините статистичари го нарекуваат „трајни добра“. Со зголемување на цените на новите автомобили за околу 9.5 проценти годишно, да се протегате за да купите една година порано отколку што би можеле е речиси како да добиете 10 проценти попуст на цената што веројатно ќе ја платите ако чекате.

Но, ако таквото брзање за трошење е рационално, тоа е и деструктивно. Според Бирото за економски анализи на Министерството за трговија, трошоците на потрошувачите се зголемиле со речиси 8 отсто годишна стапка од јануари, но личните приходи се зголемиле со само 5.5 отсто стапка. Таквата разлика не може да трае долго. Доаѓа повлекување.

Знаци на финансиски дестрес се појавуваат на двете страни од билансите на домаќинствата. Нивоата на револвинг кредит - главно кредитни картички - се забрзаа неверојатно. Овој долг порасна со годишна стапка од 18.1 отсто во август, последниот месец за кој се достапни податоци, далеку над стапките на аванс од 8 отсто, забележани ова време минатата година. Мерејќи го истиот феномен од различна насока, Министерството за трговија известува за големо забавување на стапката на штедење на домаќинствата. Приливот на пари во заштедите е намален за 25 отсто во однос на почетокот на оваа година. Како процент од приходот по оданочување, штедните текови се намалија од 4.7 отсто во минатиот јануари на само 3.1 отсто во септември, последниот месец за кој се достапни податоци. Навистина, парите сè уште се влеваат во заштеди, но бидејќи богатите секогаш имаат вишок со кој може да го дополнат богатството, значителното забавување имплицира дека многумина од средната класа и секако од статусот со пониски приходи веќе се откажале од штедењето.

Бидејќи домаќинствата веќе одржуваат стапки на трошење што го надминуваат растот на приходот, идните намалувања на потрошувачката се само сигурни. Растечкото оптоварување на долгот, како и недостатоците на заштедите дополнително ќе ја ограничат можноста за трошење. Неизбежните намалувања на потрошувачите ќе доведат до отпуштања, а придружната загуба на тие приходи дополнително ќе го ограничи трошењето. Бидејќи потрошувачките трошоци сочинуваат околу 70 отсто од американската економија, тие намалувања ќе обезбедат голем рецесиски притисок во наредните месеци и квартали.

Овие работи предизвикуваат втора и посуштинска загриженост. Високите нивоа на долгови на домаќинствата ќе се натпреваруваат со бизнисот за кредитот што му е потребен за инвестирање во нови капацитети и на тој начин ќе ги прошири продуктивните способности на економијата генерално. Забавувањето на тековите на заштедите на домаќинствата ќе го влоши проблемот. Особено затоа што антиинфлациската кампања на Федералните резерви ја ограничува стапката на создавање нови пари, финансискиот систем ќе зависи повеќе од вообичаено од заштедите на домаќинствата за да го добие бизнисот кредит што му е потребен за проширување. Изгледа средствата нема да ги има.

Според општоприфатеното правило, двата квартали или реалниот пад на бруто домашниот производ (БДП) на нацијата во текот на првата половина од оваа година сигнализираа дека економијата веќе е во рецесија. Ако поради технички причини, некои – особено Белата куќа на Бајден – одбиваат да го признаат овој факт, состојбата со финансиите на домаќинствата опишана овде сугерира – и силно – дека економијата наскоро ќе биде во рецесија. И ако лошите вести од првата половина всушност сигнализираат дека рецесијата веќе започнала, тогаш сликата опишана овде сугерира - подеднакво силно - дека рецесијата ќе се прошири до 2023 година. дескриптор: „стагфлација“.