Секторот за комунални услуги и недвижности се најмногу изложени на ризик од крајот на лесните пари, но поздравите биланси на домаќинствата треба да ги поддржат акциите кои се соочуваат со потрошувачите, велат стратезите на Evercore ISI.
Напливот на инфлација ширум светот „ги принуди ФЕД и глобалните централни банки да ги зголемат стапките со рекордно темпо“, се вели во белешката објавена во текот на викендот, тимот за стратегија за капитал и деривати на Evercore, предводен од Џулијан Емануел.
Побрзото темпо на инфлација и повисоките стапки на политиката на централната банка ги подигнаа цените на обврзниците и ги принудија приносите.
„Крајот на 40-годишниот раст на пазарот на обврзници и последователниот пораст на трошоците за позајмување претставува ризик за играчите кои се навикнаа на долгови со ниска цена“, велат стратезите.
Ова може да биде особено проблематично за оние сектори кои имаат тенденција да носат поголеми нивоа на долг, исто така познат како високо левериџ.
„Како што стапките се зголемија, пазарните приноси сега се многу над сегашните купонски стапки, што сугерира дека корпорациите кои силно се потпираат на долгот веројатно ќе забележат чекор напред во нивните ефективни каматни трошоци“.
Секторите кои се најзагрозени од ова сценарио - она што Evercore го нарекува „Откриен долг“ - се комуналните услуги, недвижен имот и телекомуникациите, бидејќи тие „во моментов добиваат најголема потпора и најниска покриеност на EBITDA, што може да предизвика надолна линија за EPS ако стапките останат повисоки подолго време. ”
Секторите кои се релативно поимуни за повисоки каматни стапки - „Покриен долг“ - се информатичката технологија, енергијата и здравството.
Evercore, исто така, забележува дека потрошувачките дискрециони и основни компании се соочуваат со проблеми од повисоките каматни стапки бидејќи имаат голем дел од краткорочниот долг на кој наскоро ќе им треба рефинансирање.
Сепак, тие сектори ќе бидат поддржани од трошењето на домаќинствата со релативно здрави биланси.
„[H]домаќинствата останаа релативно заштитени од зголемените каматни стапки. Раздолжувањето од ГФЦ [глобалната финансиска криза] се очекува да ја намали чувствителноста на каматните стапки на домаќинствата. Билансите на состојба се подобрени во речиси сите квинтили на приходи“, рече Evercore.
Извор: https://www.marketwatch.com/story/the-end-of-easy-money-is-bad-news-for-these-stock-sectors-says-evercore-isi-3ffc5d85?siteid=yhoof2&yptr= Yahoo
Крајот на лесните пари е лоша вест за овие берзански сектори, вели Evercore ISI
Секторот за комунални услуги и недвижности се најмногу изложени на ризик од крајот на лесните пари, но поздравите биланси на домаќинствата треба да ги поддржат акциите кои се соочуваат со потрошувачите, велат стратезите на Evercore ISI.
Напливот на инфлација ширум светот „ги принуди ФЕД и глобалните централни банки да ги зголемат стапките со рекордно темпо“, се вели во белешката објавена во текот на викендот, тимот за стратегија за капитал и деривати на Evercore, предводен од Џулијан Емануел.
Побрзото темпо на инфлација и повисоките стапки на политиката на централната банка ги подигнаа цените на обврзниците и ги принудија приносите.
„Крајот на 40-годишниот раст на пазарот на обврзници и последователниот пораст на трошоците за позајмување претставува ризик за играчите кои се навикнаа на долгови со ниска цена“, велат стратезите.
Ова може да биде особено проблематично за оние сектори кои имаат тенденција да носат поголеми нивоа на долг, исто така познат како високо левериџ.
„Како што стапките се зголемија, пазарните приноси сега се многу над сегашните купонски стапки, што сугерира дека корпорациите кои силно се потпираат на долгот веројатно ќе забележат чекор напред во нивните ефективни каматни трошоци“.
Секторите кои се најзагрозени од ова сценарио - она што Evercore го нарекува „Откриен долг“ - се комуналните услуги, недвижен имот и телекомуникациите, бидејќи тие „во моментов добиваат најголема потпора и најниска покриеност на EBITDA, што може да предизвика надолна линија за EPS ако стапките останат повисоки подолго време. ”
Извор: Evercore ISI
Секторите кои се релативно поимуни за повисоки каматни стапки - „Покриен долг“ - се информатичката технологија, енергијата и здравството.
Извор: Evercore ISI
Evercore, исто така, забележува дека потрошувачките дискрециони и основни компании се соочуваат со проблеми од повисоките каматни стапки бидејќи имаат голем дел од краткорочниот долг на кој наскоро ќе им треба рефинансирање.
Извор: Evercore ISI
Сепак, тие сектори ќе бидат поддржани од трошењето на домаќинствата со релативно здрави биланси.
„[H]домаќинствата останаа релативно заштитени од зголемените каматни стапки. Раздолжувањето од ГФЦ [глобалната финансиска криза] се очекува да ја намали чувствителноста на каматните стапки на домаќинствата. Билансите на состојба се подобрени во речиси сите квинтили на приходи“, рече Evercore.
Извор: https://www.marketwatch.com/story/the-end-of-easy-money-is-bad-news-for-these-stock-sectors-says-evercore-isi-3ffc5d85?siteid=yhoof2&yptr= Yahoo