Соединетите Американски Држави се заглавуваат на работ на уште една голема депресија, предупредува Кети Вуд од ARK Invest, а федералните резерви ќе ја преземат вината доколку се случи.
Не е апсолутното зголемување на каматните стапки на ФЕД што претставува опасност, бидејќи тоа останува во рамките на историските норми. Наместо тоа, екстремно брзото темпо е што се заканува целосно да ја попречи економијата и да стави крај на периодот на просперитет на „Горните дваесетти“ прогнозиран од страна на прославен технолошки инвеститор.
„Ако Банката на федерални резерви не се сврти, поставеноста ќе биде повеќе како 1929 година“, напиша основачот, извршен директор и главен инвестициски директор на ARK во саботата.
„За жал, денес има некои одгласи на истото. ФЕД ги игнорира сигналите за дефлација“.
Според нејзините пресметки, пред еден век новосоздадената американска централна банка ги зголеми стапките од 4.6% на 7% во текот на приближно две години до 1920 година, кога се соочи со инфлаторните притисоци од Првата светска војна и шпанскиот грип.
И покрај тоа што инфлацијата моментално е значително пониска од годишните 24% во тоа време, Вуд вели дека ФЕД веќе се зголеми за 16 пати од 25 базични поени на 4%.
За жал, денес има некои одгласи на истото. Банката на федерални резерви ги игнорира сигналите за дефлација, а Законот за чипови може да и наштети на трговијата можеби повеќе отколку што разбираме. Слично како реакцијата на Смут-Харли, економистите обрнаа малку внимание на потенцијалното влијание на Законот за чипови.
- Кети Вуд (@CathieDWood) Ноември 12, 2022
Под претседавачот Џеј Пауел, гувернерите на ФЕД во федералниот комитет за отворен пазар, исто така, се оддалечија од испумпувањето на милијарди свежо ковани долари во американската економија сè до март до сега намалување на понудата на пари од јуни во потег познат како „квантитативно затегнување“.
Згора на тоа, ги зголеми каматните стапки со засилено темпо, делумно преку четири директни покачувања од 75 базични поени кулминирајќи со последниот состанок на 2 ноември.
Сепак, приспособена за инфлацијата, политиката е сè уште многу приспособлива во книгите на економистите: со оглед на тоа што потрошувачките цени се движат со годишно темпо од 7.7% во октомври, таканаречените реални стапки остануваат длабоко негативни. Тоа значи дека каматното оптоварување на долгот се намалува со текот на времето бидејќи валутата брзо амортизира.
Следствено, гувернерот на ФЕД, Кристофер Валер, рече дека централната банка сè уште има „начини да се оди“ пред да заврши циклусот на затегнување. „Ова не завршува на следниот или два состанока“, рече тој говорејќи во Сиднеј во понеделникот.
Тешки загуби во водечкиот фонд
Пазарите за сега здивнаа.
Откако се појави отпечатокот на октомвриската инфлација пониско од стравот, референтниот капитален индекс S&P 500 се зголеми за 5.5% во четвртокот и го забележа својот најголем еднодневен митинг од април 2020 година.
Технологијата е тешка Насдак Композитот кој подобро го одразува инвестициското портфолио на Вуд доби 7.3% истиот ден најдобрата сесија од првиот бран на пандемијата пред две години во март.
Среќен последен ден од гледањето „а ФЕД не ни почна да го намалува својот биланс!“ твитови pic.twitter.com/iOxO4mRUUE
- Брајан Чапата (@BChappatta) Може 31, 2022
Критичарите на ФЕД како Вуд рекоа дека креаторите на политиката како Чаир Пауел го прават главниот грев да возат напред додека зјапаат во нивниот ретровизор.
Со други зборови, тие премногу се потпираат на податоци кои изгледаат наназад при управувањето со економијата, наместо водечки индикатори кои предвидуваат каде ќе бидат потрошувачките цени во блиска иднина.
„Истражувањето за потрошувачките чувства на Универзитетот во Мичиген е на рекордно ниско ниво, под нивото постигнато во 2008-09 и 1979-82 година“, објасни Вуд. „Не би биле изненадени да видиме инфлацијата на широка основа да стане негативна во 2023 година.
Вуд уживаше во близина на статус на славна личност благодарение на нејзините претпазливи облози на нарушувачките технолошки трендови како роботиката, вештачката интелигенција и преминот кон чиста енергија. Нејзината фирма за управување со фондови е позната по намерното регрутирање на своите аналитичари не првенствено од финансиско потекло, туку од Силиконската долина, за да остане пред групата.
Сепак, промената на ФЕД кон борбата против инфлацијата беше токсични за технолошките акции со висок раст и висок ризик таа одамна фаворизира. Водечкиот фонд на Вуд со размена на ARK Innovation, кој управува со средства од околу 7.6 милијарди долари, изгуби 60% од својата вредност од почетокот на 2022 година.
Загубите беа толку акутни што фондот сега вреди само околу 11% повеќе во текот на петгодишниот период во споредба со растот од 66% на поширокиот Nasdaq Composite во истиот период.
Оваа приказна првично беше прикажана на Fortune.com
Повеќе од Fortune:
Извор: https://finance.yahoo.com/news/fed-risks-plunging-u-economy-165259514.html