Тоа е светот на централните банкари, а ние само живееме во него. Така, додека нагло ги зголемија каматните стапки, акциите ја претрпеа најлошата недела од почетокот на пандемијата, инвеститорите организираа егзодус од обврзничките фондови и се појавија повеќе пукнатини кај криптовалутите.
Банката на федерални резерви ја зголеми својата клучна каматна стапка за 75 базични поени (базната точка е стотина процентен поен) во средата по The Wall Street Journal претпазливо пријавени во понеделникот дека ваквото зголемување, најголемото од 1994 година, беше дискутирано од страна на Федералниот комитет за отворен пазар што ја поставува политиката. Тоа означи пресврт од изјавата на претседателот на Банката на федерални резерви Џером Пауел минатиот месец дека потегот од 75 базични точки не се разгледува на состанокот на FOMC во јуни.
Што се смени во тие неколку недели?
На неговата прес-конференција по минатонеделната конфекција, Пауел призна дека тој и панелот биле изненадени од веста од претходниот петок за поостриот пораст од очекуваниот во потрошувачките цени за мај и влошувањето на инфлаторните очекувања во широко гледаното истражување за расположението на потрошувачите на Универзитетот во Мичиген. Сепак, до крајот на неделата, грижите се префрлија од деморализирачки зголемувања на цените кон знаци на забавување на економијата, што е пример за извештаите за послаби од очекуваните малопродажби и почеток на станови за мај.
на
Индекс S&P 500
падна за 5.79%, негов најголем еднонеделен пад од неделата што заврши на 20 март 2020 година, во услови на речиси пропаѓање како што се зафати пандемијата. На
Nasdaq Composite
заедно со S&P 500 ја имаше својата 10-та губитничка недела во изминатите 11, додека
Дау Џонс индустриски просек
ја имаше својата 11-та надолна недела во изминатите 12.
Како да останете во чекор во надолниот пазар
Другите пазари покажаа изразито рецесиски карактеристики. Откако се искачија повисоко пред телеграфското зголемување на стапката на Банката на федерални резерви, приносите на државниот трезор нагло паднаа бидејќи пазарот ги повлече своите очекувања за идно затегнување. Двегодишната банкнота, рочноста на купонот најчувствителна на потезите на ФЕД, се зголеми за 11.7 базични поени во принос во неделата, на 3.164%, но тоа беше намалено за 27.1 базични поени од затворањето во вторник. Референтниот 10-годишен принос беше зголемен за 8.2 базични поени, на 3.238%, но е помал од 3.482% забележани во вторникот од статистиката на Dow Jones.
Во меѓувреме, на пазарите за корпоративни кредити, инвеститорите направија голем егзодус од инвестициските и високите фондови, паралелно со бегството од ризикот во акциите.
Нафтата, во центарот на овогодинешниот инфлациски пресврт, наеднаш беше погодена од дефлациско надолен драфт. Блиските фјучерси на сурова нафта ја завршија неделата на 109.56 долари за барел, што е пад од 9.21% за неделата и далеку под моменталниот скок до 130 долари за време на условите слични на меурчиња во почетокот на март. Тоа се одрази на нивните акции, досега светлата точка на пазарот оваа година. На
Сектор за избор на енергија SPDR
Фондот со кој се тргува со размена (тикер: XLE) падна за 17.16% неделно и заврши за 20.36% од својот завршен врв на 8 јуни, што претставуваше двојно повеќе од минатогодишното ниско ниво.
И нафтата не беше изолиран случај. Бакарот, таа економски најчувствителна стока, падна за 6.6% неделно и падна за 18.5% од највисокото ниво на почетокот на март.
Ефектите од монетарната политика на ФЕД стануваат очигледни на друго место. Домувањето веќе е во рецесија, според економистите на Џеферис, Анета Марковска и Томас Симонс. Врз основа на месечните податоци, тие проценуваат дека станбените инвестиции ќе се намалат за 22% во вториот квартал, што е најголем пад од заклучувањето, а пред тоа, од вториот квартал на 2010 година. домашен производ. Следење на GDPNow на Банката на федерални резерви на Атланта го става растот на тековниот квартал на точно нула.
Но, вистинската штета може да дојде како резултат на ефектот на богатството кој работи обратно. Таканаречениот портфолио канал е главниот начин на кој монетарната политика влијае на економијата. Џозеф Карсон, поранешен главен економист во AllianceBernstein, проценува дека домаќинствата можеби изгубиле повеќе во акции и крипто отколку вкупниот пад од 6 трилиони долари во капиталното богатство од пукањето на балонот на dot-com на почетокот на векот, пишува тој во е-пошта.
Тој гледа дека зголемувањата на каматните стапки на Банката на федерални резерви достигнуваат 3%, под врвот од 3.75% до 4% намалени од пазарот на фјучерси на федералните фондови. според CME FedWatch. Банката на федерални резерви зголеми само половина од тоа, на 1.5%-1.75%, но пазарот направи многу повеќе, особено со удвојување на хипотекарните стапки од почетокот на годината, на над 6%.
Во однос на американските акции, Wilshire Associates проценува дека нивната вредност е намалена за 12.5 трилиони долари оваа година и 13.1 трилиони долари од врвот во ноември. Карсон мисли дека ефектите од веќе преземените зголемувања на каматните стапки и оние што се веројатно пред нас, заедно со загубата во богатството за која тој проценува дека може да достигне од 15 трилиони до 20 трилиони долари, би биле доволни да ги запрат потрошувачите, економијата и Федералните резерви.
Напиши Рандал В. Форсит на [заштитена по е-пошта]