Федералните резерви сигурно не се причина за секирата на Силиконската долина

Иако извикот „тоа е невозможно“ предизвикува многу треснати врати во нормалниот свет на трговијата, не може доволно да се нагласи дека деловното опкружување во Силиконската долина е ништо друго освен нормално. Во северна Калифорнија евиденцијата на неуспех рутински ги привлекува инвеститорите во VC, како и чудните деловни идеи кои предизвикуваат „тоа е невозможно.

Неуспехот не ве повредува во технолошкиот простор едноставно затоа што речиси секој технолошки старт-ап пропаѓа прилично брзо. Понатаму, победничкиот рекорд веројатно сигнализира дека не се обидувате со комерцијални скокови на кои повеќето би одговориле со „тоа е невозможно“, но кои се исплаќаат неверојатно убаво кога ќе се покаже дека она што е невозможно е всушност возможно.

Смелите скокови кои се норма во долината ми паднаа на ум додека читав Вашингтон Пост Неодамнешната колумна на колумнистката Кетрин Рампел за претпоставената врска помеѓу зголемувањето на каматните стапки на Федералните резерви и отпуштањата во технолошкиот сектор. Рампел тврдеше дека една деценија плус „ултра ниски каматни стапки генерираа бран евтини пари“, така што технолошките флаери „лесно добиваа финансии“. Тоа е еден начин на гледање, но Рампел може да се согласи дека она што го прави ФЕД нема вистинско влијание врз финансирањето на технолошките компании. Тоа не е затоа што, како што забележува таа, овие компании долго време нудат само „бледо ветување“ за успех.

За Банката на федерални резерви и каматните стапки, најпрво треба да се каже дека централната банка не може да заработува пари „евтини“ повеќе како што градоначалникот Адамс во Њујорк на Рампел може да донесе одлука за евтини станови. Позајмуваме пари за она за што може да се замени, во тој момент пазарите ја одредуваат реалната цена на кредитот исто како што ја одредуваат цената (крварењето од носот) на становите во Њујорк. Ако ФЕД всушност може да ја контролира цената на задолжувањето, тоа би функционирало исто како и контролите за изнајмување на Менхетен. Што значи воопшто не. Пазарите секогаш зборуваат.

Понатаму, Рампел веројатно ќе се согласи дека падот на стапката на ФЕД е од мала последица во Силиконската долина како што е. Како што таа уште еднаш забележува, стартап културата што го дефинира бизнисот во Долина е доминирана од бизниси со „бледо ветување“ за успех. Она што го покажува нејзиниот правилен опис е дека ФЕД што го проектира своето влијание преку банките не може многу да влијае на финансирањето на бизнисите што банките не можат да ги допрат со столб од XNUMX метри.

Како знаеме дека горенаведеното е точно е дека банките кои ФЕД се обидува да манипулира со кредитирањето на кои во моментов плаќаат многу мали износи на камата на депозитите за кои се грижат. Она што ни го кажува последното е дека банките преземаат малку или никаков ризик со заемите, но според Рампел, стартапите од долината имаат само „бледо ветување“ за успех. Со други зборови, стартапите се најризичните од ризичните. Доколку банките го финансираа она што неверојатно пропаѓа во огромното мнозинство на време, тие би биле несолвентни.

Рампел пишува дека „многу од овие бизнис модели [Силиконската долина] едноставно не биле изградени за свет каде што задолжувањето некогаш би можело да биде скапо“. Тука греши Рампел. Таа сигурно знае дека кредитирањето нема никаква врска со бизнис моделите на стартапи, и што е уште поважно, дефинитивно нема никаква врска со VC. финансирање модели.

Едноставната вистина е дека нема каматна стапка што би ги компензирала ризичните капиталисти во Силиконската долина. Бидејќи тие ги поддржуваат бизнисите кои го следат невозможното, нема шанси да позајмат пари за она што наскоро би можело да исчезне. Уште подобро, не можат да позајмат. Тие не можат едноставно затоа што многу малку победници плаќаат за сите губитници што ги населуваат фондовите на VC. Ако VC се занимаваат со кредитирање, а особено на стапки кои ФЕД залудно се обидува да ги постави, тие повеќе не би биле VCs. Загубите во вака конструираните средства многу повеќе отколку ќе ги потиснат победите.

Поради тоа тврдењето на Рампел дека Банката на федерални резерви е изворот на малаксаност во долината не е вистина. Уште поважно, и како што забележувам во мојата последна книга, Конфузија на парите, VCs во долината ги заоструваа финансираните стартапи многу пред да дејствува ФЕД. Во технолошкиот сектор, финансирањето е секогаш неверојатно скапо, а пазарите секогаш зборуваат над заблудните махинации на потенцијалните централни планери. Што прави ФЕД навистина не е важно.