Падот на цената на куќата што може да ги уништи вашите финансии

Цените почнуваат да паѓаат. Заостанатите долгови за хипотека почнуваат да се искачуваат. Програмерите пропаѓаат, а други престануваат да работат на домови што повеќе не можат да ги продаваат.

Кога оваа недела ќе бидат објавени најновите податоци за цената на куќите за ОК, сите ќе бараат знаци дека пазарот почнува да колабира. Но, постои пазар за кој треба да се грижиме многу повеќе - американскиот.

Има многу знаци за тежок пад на имотот во САД, со намалена продажба на станови 12 последователни месеци по ред, што е најслаб збир на бројки за повеќе од една деценија. Секој што мисли дека тоа е чисто американска работа, се шегува.

Ако американскиот пазар падне, тоа ќе ја доведе економијата во рецесија, и тоа ќе се бранува низ целиот свет. Доколку има загуби на хипотеките, тоа ќе ја загрози стабилноста на финансиските пазари. Тоа ќе определи што ќе прави Федералните резерви со каматните стапки, што ќе влијае на економијата на секоја земја. Во 2008 година, колапсот на пазарот на хипотекарни кредити предизвика глобална финансиска криза. Тоа се случувало и порано, а може да се повтори.

Со четирикратно зголемување на каматните стапки во текот на минатата година, британскиот пазар за недвижнини не изгледа баш здраво. „Rightmove“ минатата недела објави дека цените на куќите се во застој, со најслаби бројки откако онлајн агенцијата почна да собира бројки. Кралската институција на овластени геодети објави дека пазарот е најслаб од 2009 година. И покрај тоа, тешко дека е катастрофа, барем не сè уште. Цените се стабилни, а сè уште не паѓаат, или барем не многу значително.

Тоа е многу поинаква слика од другата страна на Атлантикот. Во многу поголеми градови, цените сега паѓаат во апсолутна вредност. Во Сан Франциско, каде што се концентрирани многу од технолошките отпуштања, тие се намалени за 7 отсто оваа година. Во Оукленд тие се намалени за 4.5 отсто, а во Њујорк за 1 отсто.

Во меѓувреме, со Федералните резерви продолжување со агресивно зголемување на каматните стапки, и со оглед на тоа што инфлацијата упорно одбива да биде под контрола, изгледите се сè помрачни. Навистина, бројките објавени во петокот покажаа дека продажбата на нови станови расте во јануари, но мерено на годишна основа тие сè уште се намалени за речиси четвртина на годишно ниво. Сè уште не е крах, но е многу блиску до еден.

Приказна продолжува

Она што се случува со цените на куќите ќе направи разлика помеѓу тоа дали има тешко или меко слетување. Банката на федерални резерви се обидува да го измисли убедливо најтешкиот трик во книгата за централно банкарство; забавување на економијата и враќање на инфлацијата под контрола, но без да предизвика целосна рецесија.

Звучи доволно едноставно, но многу е тешко да се постигне во пракса. Она што ќе се случи со пазарот на домување ќе го докаже клучот за тоа дали ќе успее или ќе пропадне. Ако пазарот на недвижнини се стабилизира, но остане во целина рамен една година, тогаш побарувачката на потрошувачите само малку ќе ослаби и не можеме да очекуваме ништо полошо од благо забавување.

Ако цените кратат, тоа ќе биде поинаква приказна, со колапс на побарувачката и целосен пад, сè само неизбежен. И ако САД влезат во рецесија, така и остатокот од глобалната економија – затоа што Америка е единственото нешто што го кочи.

Следно, падот на домувањето ќе се бранува на финансиските пазари. Има 18 трилиони долари (15 трилиони фунти) неподмирен хипотекарен долг на американскиот пазар, во споредба со 14 трилиони долари во 2007 година на врвот на последниот бум. Правилата за хипотеки значат дека е многу полесно едноставно да се оддалечите од вашите долгови отколку во ОК. Ја губите вашата куќа, а вашиот кредитен рејтинг е победен, но ако вашиот имот значително падне во вредноста, сепак може да биде атрактивна опција.

Уште полошо, и покрај зголемената регулатива, хипотеките сè уште се пакуваат и продаваат ширум светот. Во реалноста, солвентноста на американскиот финансиски систем останува критично зависна од здравјето на пазарот на домување. Ако почне да паѓа, лесно може да ги уништи банките, хеџ-фондовите и менаџерите на фондови - и тоа многу тешко ќе го погоди остатокот од глобалната економија.

Конечно, тоа ќе ја одреди монетарната политика, а да не зборуваме за веројатниот исход од следните претседателски избори. Се очекува Банката на федерални резерви да ги зголеми каматните стапки најмногу за уште еден процентен поен, а потоа повторно нежно да започне со олеснување. Но, ако цените на куќите паднат, сите облози се исклучени.

Дали Џером Пауел, претседател на ФЕД, верува дека негова работа е да го спаси пазарот или ќе го направи контролата на инфлацијата приоритет? Или веднаш ќе го смени курсот и драматично ќе ги намали каматните стапки за да го спаси пазарот, плашејќи се да не ги повтори грешките од 2007 и 2008 година?

И дури и да го стори тоа, дали може да се сврти колапсот на имотот штом ќе започне, или ќе се претвори во паника од целосен обем? Никој нема најслаба идеја, вклучувајќи ја, по секоја веројатност, самата ФЕД. Но, едно е сигурно. Ќе биде многу неуредно.

Берзата се обложува дека ќе биде совршено изведено меко слетување, но тоа е допир и оди. Токму американскиот пазар на станови го започна финансискиот крах во 2008 година, при што хипотекарните кредити се влошија, предизвикувајќи банкарски колапс во секоја голема економија.

Сите ние будно ги следиме цените на куќите во ОК - но во моментов тоа е недвижниот американски пазар кој е најголемата закана за глобалната економија.