Законот за намалување на инфлацијата ќе врати дел од производството во САД

Отсекогаш сум бил малку скептичен за тоа колку производството може да се врати на американските брегови по последните две децении на офшор. Иако предизвиците со синџирот на снабдување во последните три години им дадоа на компаниите мотивација да го вратат производството дома или барем поблиску до пазарот, производителот сè уште мора да ги надмине повисоките трошоци ако го врати производството назад во САД Она што ме менува е нов бран на стимулации за индустриска политика кои започнаа со Законот за инвестиции во инфраструктурата и работни места (IIJA) и Законот за намалување на инфлацијата (IRA). Да почнеме со економијата на офшорирањето, потоа она што јас го гледам како два различни типа на стимулации за политиката, и на крајот зошто моето размислување за пренасочување се менува.

Економијата на офшоринг

Да почнеме со она што го поттикна офшорирањето на прво место. Првото нешто што треба да се земе предвид е разменливост, до кој степен производот може да се произведува далеку од местото каде што се продава. Ова обично е предизвикано од транспортните трошоци и животниот циклус на производот или расипливоста. Производите кои се тешки и со релативно ниска вредност не се тргуваат бидејќи трошоците за нивно транспортирање на долги растојанија стануваат преголем дел од вкупната вредност. Слично на тоа, ако производот брзо се расипува, обично не може многу да се тргува, освен ако не постои начин да се продолжи неговиот животен век. Повеќето произведени стоки се тргуваат, а растот на евтиниот контејнерски превоз и меѓународниот воздушен товар во доцните 1990-ти и 2000-тите значително го прошири опсегот на стоки што одговараат на овие услови.

Следното нешто што треба да се разгледа е труд содржина разлики во трошоците за работна сила. Назад во раните 2000-ти, на почетокот на офшорскиот бум, трошокот за работна сила во Кина може да биде само една десетина или помалку од оној на САД. 90 долари за склопување во Јапонија и помалку од 38 долари во Кина. Тогаш можеби ќе чинеше 2.50 долари за испраќање на готовиот производ назад во САД. Се разбира, одењето во Кина значеше отворање фабрика, ангажирање и обука на работници и воспоставување на синџирот на снабдување, но трошоците беа платени од заштедите во цената на производот. Периодот на созревање може да биде краток како една година, па затоа беше убедлив предлог. Ова беше магијата на трудова арбитража, движењето на работните места за производство на стоки или услуги од региони со висока цена во региони со ниски трошоци. Како што знаеме, многу фирми го искористија ова. До почетокот на 2000-тите, дури 70% од стоката во една од врвните продавници со попусти доаѓаше од Кина, а тоа беше голем дел од она што ја држеше инфлацијата под контрола - до неодамна.

Преместувањето од регион со висока цена како што е САД во регион со ниски трошоци како што е Кина беше економски без размислување. Брзо се исплатеше. Но, преместувањето на производството од евтин регион како Кина во регион со висока цена како САД не е толку лесно, бидејќи кој или што ќе плати за овој потег? Секако не се заштеди на трошоците на производот. Згора на тоа, повисоките трошоци за работна сила значи дека или мора да имате многу поголема продуктивност на трудот во вашата домашна фабрика или ви треба производ каде што цената на работната сила не е важна. Повисоката продуктивност на трудот може да биде резултат на користење на автоматизација или иновативни нови производни процеси. Трошоците за работна сила нема да бидат важни ако се мал процент од вкупната цена на производот или затоа што производот има толку висока диференцијација и вредност што трошоците за работна сила навистина не се важни. Размислете за производите на Hermès рачно изработени во Франција или за млазни мотори на GE Aviation собрани во Северна Карлолина. Во тие случаи, производството никогаш не се помести на прво место.

Поради сите овие причини, бев скептичен дека голем дел од производството за работи како што се производи за домаќинство или електроника може да се пресели од Кина назад во САД Доделените плати во Кина драстично се зголемија, но тоа значи дека Виетнам, Малезија, Тајланд, Мексико или Источна Европа би била пологична дестинација за пренос на производството. Сè додека американските купувачи купуваат по цена, владее економијата. Така беше до неодамна.

Владини стимулации

Владините стимулации ја менуваат играта, а и мојот ум исто така. Треба само да ги погледнеме IIJA и IRA и новите фабрички најави. Овие дела обезбедија широк опсег на стимулации: сè од даночни кредити за набавка на нови или претходно поседувани чисти возила, до грантови за инфраструктура за полнење и полнење гориво. Критичен аспект се домашните или северноамериканските правила за содржина што мора да се исполнат за да се квалификуваат за различните кредити. На пример, делот на ИРА 45X MPTC Напредниот даночен кредит за производство се однесува на компоненти за проекти за ветер, сончева енергија и батерии произведени во САД, и значително кредитите се тргуваат, што значи дека може да се префрлат (односно., продаден) на неповрзана страна. Сето ова значи дека не е важно дали чини повеќе за производство на квалификувани производи во САД, бидејќи даночните кредити и грантовите ја надоместуваат повисоката цена на домашното производство. Плус кредитите за тргување може да се земат во линијата за заработка и не мора да бидат прикажани под линијата EBITDA. Теоретски, производителите потоа можат да изградат економии на обем и да ги намалат своите трошоци пред да завршат кредитите.

Ова доведе до бум во изградбата на нови производствени капацитети. Прво соларноFSLR
најави голема проширување, и оттогаш се најавија низа нови фабрики за батерии и електрични возила. Според Atlas Public Policy's EV Hub, на крајот на 2020 година, САД имаа 51 милијарда долари во најавените домашни фабрики за електрични возила и батерии, што е заостанување од 115 милијарди долари објавени за Кина во тоа време. Но, благодарение на IIJA и IRA, тој број скокна на 210 милијарди долари до јануари оваа година, ставајќи ги САД на чело на глобално ниво за нови фабрики за батерии.

Тешките удари во ИРА и ИЈА се она што јас го нарекувам стимулации од страна на побарувачката. Тие ги прават производите - како електричните возила - попривлечни за потрошувачите со намалување на трошоците за нивно купување. Некои, како што е Кредитот за напредно производство на Секција 13502 од 35 долари за киловат час капацитет за производство на батерии и 10 долари по киловат час капацитет на батерискиот модул, исто така, ефективно ги намалуваат трошоците, но ова се она што јас го нарекувам стимулации на страната на понудата. Тие ги субвенционираат трошоците за изградба и работа на фабрики за производство на батерии. Над 30 милијарди долари се доделени на Делот 13502, што е навистина голема бројка.

Генерално, повеќе ми се допаѓа страната на побарувачката отколку стимулациите на страната на понудата. Тоа е затоа што тие создаваат привлекување на пазарот со поттикнување на купувачите и ја зачувуваат пазарната конкуренција меѓу фирмите кои се борат да ги продадат своите производи. Купувачот ги добива стимулациите и ги избира најдобрите производи што се нудат. Стимулациите од страната на понудата, кои се надеваме дека би вклучиле конкуренција за грантови, значи избор на победници меѓу конкурентните производители, а тоа е многу тешко за владите да направат подобро од пазарот.

Така, моето размислување за обновување се менува. Во секторите каде што како земја сме подготвени да посветиме огромна сума на финансирање како што направивме со IIJA и IRA, ќе видиме ренесанса на американското производство. Еден сигурен знак е жалби од Европската унија (ЕУ) и други, кои се загрижени дека големината на стимулациите ги тера компаниите да ги пренасочат инвестициите од ЕУ во Северна Америка. Шведскиот производител на батерии за електрични возила Northvolt AB веќе стави оваа на масата, што предизвика одредено ниво на вознемиреност низ езерцето. Се разбира, друг фактор беа високите европски цени на енергијата, друга област каде што САД имаат посебна предност. Но, новите индустриски политики ја менуваат равенката за тргување во секторите што ги таргетираат. Не треба да бидеме изненадени ако другите земји и региони забележат и го следат примерот со нивните сопствени индустриски политики.