Ефектот од јануари: факт или фикција?

Ефектот на јануари е календарска хипотеза која сугерира дека цените на акциите имаат тенденција да растат во јануари повеќе од кој било друг месец. Иако се чини дека има одредена вистина историски, во денешно време многумина се сомневаат во легитимноста на јануарскиот ефект. 

Значи, дали оваа 80-годишна хипотеза е нешто од минатото - или е нешто за што треба да се подготвите? 

Кратка историја на јануарскиот ефект

Јануарскиот ефект првпат беше забележан од инвестицискиот банкар Сидни Вахтел во 1942 година. За време на неговите студии за пазарните приноси кои датираат од 1925 година, тој забележа дека акциите имаат тенденција да забележат поголеми добивки во јануари од другите месеци. 

Подоцна, оваа теорија беше потврдена од повеќе академици и се прошири на студии од други класи на средства. Како што еволуираше, некои предложија дека јануарскиот ефект е резултат на тоа што помалите акции ги надминуваат поголемите акции на почетокот на годината. 

Зошто се појавува јануарскиот ефект? 

Аналитичарите понудија неколку објаснувања за овој ефект низ годините со различен степен на веродостојност. Но, најверојатно, јануарскиот ефект се јавува поради комбинација на фактори.   

Теорија бр. 1: Даноци

Една од нив е дека јануарскиот ефект беше логичен исход од бербата на даночните загуби на крајот на годината. Бидејќи инвеститорите продаваат губитнички позиции за даночни поволности во ноември и декември, надолниот притисок ги намалува пазарните цени. Потоа, инвеститорите ги откупуваат своите позиции во јануари, со што цените се враќаат. 

Сепак, оваа теорија не го објаснува ефектот на јануари на помалку развиените пазари или економии кои не наплаќаат даноци на капитални добивки. 

Теорија #2: Бонуси за одмор и психологија на инвеститорите

Друго потенцијално објаснување што има за цел да го квадрати овој круг е тоа што инвеститорите користат парични бонуси на крајот на годината за да купат инвестиции во јануари. Некои аналитичари, исто така, сугерираат дека јануари е време кога инвеститорите треба да ги следат своите новогодишни финансиски резолуции, што ќе доведе до зголемена трговска активност. 

Сепак, ефектите на поединечните инвеститори на пазарот често се засенети од институционалните и активностите на високофреквентните трговци. Како такви, овие објаснувања - барем сами по себе - изгледаат малку веројатни. 

Теорија бр. 3: Институционален маркетинг 

Кога јануарскиот ефект го достигна својот врв во 1970-тите и 80-тите, се појави трето објаснување: облекување на прозорци. Во суштина, ова се случува кога менаџерите на портфолио продаваат ризични позиции во декември за да ги задржат надвор од годишниот извештај на фондот. Потоа, институционалните инвеститори се натрупуваат во јануари. 

Неколку студии открија дека поризични акции со мала капа имаат тенденција да забележат највисоки приноси во јануари, што и' дава доверба на оваа теорија. 

Ефектот од јануари во 2022 година

Првите две недели од 2022 година беа тешки за берзата бидејќи S&P 500 го забележа најлошиот почеток на една година од 2016 година. Досега, референтниот индекс е намален за 1.5%, додека Nasdaq Composite е намален за над 4.3%. Во меѓувреме, Dow Jones Industrial Average останува речиси рамномерно. 

Голем дел од перформансите на новогодишните белези може да се припишат на загриженоста на инвеститорите дека Федералните резерви може да ги зголемат каматните стапки побрзо од очекуваното. Послабите од очекуваните декемвриски податоци за вработеноста, исто така, може да додадат вознемиреност кај инвеститорите. 

Пресуда: Дали инвеститорите треба да сметаат на јануарскиот ефект?

Неколку студии потврдија дека акциите со мала капа може ги надминуваат своите поголеми колеги во јануари. Но, тоа не значи дека тие секогаш do. 

Всушност, фреквенцијата и сериозноста на јануарскиот ефект значително се намалија откако беше откриен. Во последната деценија или нешто повеќе, забележано е најистакнато намалување бидејќи пазарите во голема мера се приспособија за неговиот изглед и повеќе луѓе ги паркираат своите средства во пензиски планови кои се поволни од даноци. 

Како резултат на тоа, веројатно е најдобро да ја избегнете вашата инвестициска стратегија за можна појава на сезонска аномалија (особено онаа која, во најголем дел, повеќе не важи).

Наместо тоа, стратегијата за купување и задржување заснована на методи како просекување на трошоците во долари и инвестирање во вредност може да биде подобар начин да напредувате и да го изградите вашето богатство. 

Преземете го Q.ai за iOS денес за повеќе одлична содржина на Q.ai и пристап до повеќе од дузина инвестициски стратегии со AI. Започнете со само 100 долари. Без надоместоци или провизии.