Пазарот сака да го прослави забавувањето на CPI, но ФЕД може да ја расипе забавата

Акциите продолжуваат да се движат повисоко бидејќи играчите на пазарот го чекаат извештајот за ИПК во 8.30 часот по ET. S&P 500 скокна за 1.4% во понеделникот и се задржа над клучната поддршка од над 3900.

Минатиот месец S&P 500 се зголеми за околу 5.5% на помек од очекуваниот извештај за CPI, но условите овој пат се сосема различни. Пазарот ја прослави идејата за „врвната инфлација“ минатиот месец, но S&P 500 сега е околу истото ниво како што беше на крајот од денот на последниот извештај за ИПК.

Во текот на изминатиот месец, наративот на пазарот се префрли од загриженоста за потрошувачката инфлација. Беше повеќе загрижена за тоа колку е силна вработеноста и потенцијалот за рецесија бидејќи повисоките каматни стапки извлекуваат данок.

Покачување на каматните стапки од 0.5% на состанокот на ФЕД во средата се очекуваше уште од последниот извештај на ИПК, а пазарот дури имаше краткотрајно отскокнување кога претседателот Џером Пауел навести дека тоа е многу веројатно.

Ако CPI повторно се појави полесен од очекуваното, дали играчите на пазарот можат да го очекуваат истиот вид еуфоричен одговор што се случи уште на 10 ноември? Најверојатно не. Веќе во голема мера се очекува благ CPI, а тоа се одразува во зголемувањето на стапката од 0.5% што треба да се случи во среда. Примарното економско прашање останува терминалната стапка - колку високи ќе одат стапките во наредните месеци? Пауел и ФЕД се фокусирани на трошоците за работна сила повеќе од било што друго во моментов, а CPI нема да го промени тоа.

Еден од предизвиците со кои се соочуваат трговците е дека дури и ако пазарот го слави мекиот извештај за ИПК во вторник, тие веднаш ќе мора да се соочат со состанокот за политика на ФЕД во среда. Многу е малку веројатно дека Пауел ќе сугерира дека битката против инфлацијата е добиена. Банката на федерални резерви ќе го потсети пазарот дека има многу повеќе работа и дека мекиот извештај за ИПК не прави толку многу за да го промени она што ќе треба да го направи во месеците што следат.

Наративот на примарниот пазар се пренасочува кон грижите за рецесија на почетокот на следната година. Фактот дека каматните стапки се намалуваат повеќе има врска со стравувањата од економско забавување, а не со прослава на пониска инфлација.

Имаме многу незгодно трговско опкружување. Мекиот извештај за ИПК ќе возбуди некои играчи на пазарот, но тогаш треба да се грижиме дали ФЕД ќе ја расипе забавата. Ако сакате ефикасно да се движите на овој пазар, тогаш останете брзи и флексибилни.