Пандемијата ги направи овие трговци посилни. Нивните акции купуваат можности.

„Ние сме во ситуација со бебиња и вода за капење“, вели висок аналитичар на BMO Capital Markets, Симеон Сигел, истакнувајќи дека малопродажните имиња се продаваат прилично неселективно. „Треба да направиме разлика помеѓу победниците на „Ковид“ и оние што едноставно победија за време на „Ковид“, вели тој. „Ги бараме компаниите за кои „Ковид“ обезбеди фантастично одвлекување на вниманието што им овозможи да го обноват и ревитализираат нивниот бизнис“.

Не е тешко да се види зошто инвеститорите се засилија на малопродажбата. Инфлацијата ги зголемува трошоците за работна сила во исто време кога високите цени ги стегаат паричниците на клиентите, а компаниите од целиот одбор се справуваат со главоболки во синџирот на снабдување.

Ова не може да дојде во полошо време, бидејќи споредбите од пред една година ќе бидат особено тешки во вториот квартал, со оглед на времето на последниот круг на стимулации во средината на март 2021 година.

Затоа, не е ни чудо што инвеститорите го избегнаа секторот, а акциите на мало изгледаат подготвени за тешки неколку месеци. Геополитичките грижи и инфлацијата продолжуваат да доминираат на насловите во исто време кога застојаната побарувачка ги тера луѓето да трошат повеќе на крстарења и коктели отколку во трговскиот центар.

Сепак, не се сите лоши вести. Најголемите малопродажни играчи генерално проектираа светла перспектива во однос на трошењето на потрошувачите во текот на последната сезона за заработка. Уште поохрабрувачки беше широката природа на тој коментар: Од продавници со големи кутии до специјализирани трговци на мало, компаниите од целиот спектар на приходи звучеа позитивно.

Попусти како

Долар Општо (тикер: DG) и

Walmart (WMT), играчи од средна класа

Мејси е (М) и

Целна (TGT), и повеќе премиум имиња вклучувајќи

Нордстром (JWN),

Најк (NKE) и

Вилијамс-Sonoma (WSM) беа сите релативно оптимист за годината што доаѓа.

На пример, во Најк, загриженоста за тековната бавност во нејзиниот бизнис во Кина и општата побарувачка на потрошувачите и наштетија на акциите, кои паднаа за повеќе од 20% од година до денес и се тргуваат со под 28 пати напредна заработка, под нејзиниот петгодишен просек од повеќе од 30 пати.

И покрај тоа, во просек, аналитичарите предвидуваат дека заработката по акција на Nike ќе достигне рекорди оваа и следната година, при што продажбата ќе скокне над границата од 50 милијарди долари во 2023 година за прв пат.

Чак Гром, аналитичар во Гордон Хаскет, вели дека следните неколку месеци ќе бидат тешки за малопродажбата, но „ако го поминеме тоа без тон компресија на [вреднување], тоа ветува добро за остатокот од годината“.

Несомнено е дека дури и силните играчи ќе видат некои променливи податоци за продажбата околу годишнината од стимулацијата и почетокот на летото, додека проблемите со синџирот на снабдување остануваат проблематични. Сепак, континуираната сила на потрошувачот, порастот на платите и помалку полошиот тон од секторот може да укаже на посилна втора половина од годината.

Тоа, рече, некои трговци на мало ќе се борат, и се исплати да се биде пребирлив. Можеби една од најдобрите стратегии е да се бараат компании кои ја искористиле пандемијата во своја полза, правејќи амбициозни структурни промени во начинот на кој работат. Компаниите кои се трансформираа или се во средина на пресврт се подобро прилагодени на новиот пејзаж на малопродажба. Успехот може да се претвори во моќ на заработка над просекот во индустријата.

„Сакам да размислувам за басната за трите мали прасиња“, вели Барнс Мекини, висок менаџер на портфолио во

НФЈ инвестициска група. „Ако третото прасе научило и ја направило својата куќа од тули, сега има четврта свиња, која ја прави својата куќа од тули и малтер и е-трговија“.

Електронската трговија, се разбира, не е ништо ново. Но, употребата на компаниите се промени. Наместо само користење на

Amazon.com- како модел за продажба на стоки преку нивните веб-локации, трговците на мало го користат своето онлајн присуство за да го изградат својот бренд и да обезбедат секанални опции, додека физичките локации ги претвораат во изложбени салони и дистрибутивни центри.

„Продавницата доаѓа кај вас, исто како што можете да дојдете во продавницата“, вели Дејна Телси, извршен директор и главен истражувач на Telsey Advisory Group, за големите промени што трговците ги направиле во исполнување. „Билансите на компаниите се зајакнати и тие знаат повеќе за своите клиенти преку податоци - тие заробуваат нови клиенти и добиваат повеќе од постоечките клиенти. Некои компании се поздрави денес отколку што би биле без пандемијата“.

Постојат акции низ целиот сектор кои имаат силна компонента за самопомош, што би можело да ги стави во подобра позиција како што плимата се намалува.

Нордстром е акција која Барон е има истакнати претходно, и таа е една од нашите омилени акции за 2022 година. Иако акциите веќе се зголемија за повеќе од 25% од година до денес, изгледите се многу оптимисти. Секоканалните способности на компанијата и услугите за клиентите, веќе најдобри во класата, се покажаа како уште повредни за време на пандемијата. Просторот на стоковната куќа можеби повеќе нема да изгледа како пред една деценија, но Нордстром е подготвен да работи добро во новата нормала.

И покрај неговите добивки, акциите на Нордстром - кои се тргуваат за под 8.8 пати напредни приходи - сè уште изгледаат евтини, како што забележавме уште во јануари. Има принос од 2.6% и има еден од највисоките приноси на капиталот во својата група, над 40%. Аналитичарите очекуваат заработката по акција на компанијата да се зголеми повеќе од двојно оваа фискална година, на 3.16 долари, со зголемување од 5% во продажбата, на 15.58 милијарди долари.

Ако стоковните куќи се намалуваа, продавниците со големи кутии го направија токму спротивното. Walmart и Target можеби добија почетен поттик од тоа што беа суштински трговци на мало, но тие направија многу повеќе од возење на тој бран. Волмарт брзо се прошири во области како што се здравствената заштита до финансиите, а сега генерира милијарди и од рекламирање.

Слично на тоа, Target стана од сила на сила, а неговите клиенти се држат до пандемичните иновации, како што е пикап покрај тротоарите, додека компанијата продолжува да ги намалува трошоците за исполнување.

И двајцата изгледаат способни да продолжат да го зголемуваат уделот на пазарот, иако Target, со 15.5 пати поголема заработка, е поевтин од двете и има повисок принос на капиталот - над 50% - по неколку години брзо проширување.

Аналитичарите предвидуваат дека заработката по акција на Target ќе се искачи за 7.3%, до 14.55 долари, со зголемување од 3.5% во продажбата, до 109.7 милијарди долари, оваа фискална година, малку пред стапката на раст на Walmart. Дивидендниот принос на Target од 1.5% е ист како оној на Walmart.

Другите дисконтери изгледаат добро позиционирани, со оглед на нивниот фокус на вредноста во време кога потрошувачите се соочуваат со повисоки трошоци. Генералниот долар е долгогодишен Барон е избор што даде оптимистички тон за целата година. Исто така има се трансформираше, со иницијативи кои се движат од свежи производи до нејзиното партнерство со

DoorDash и меѓународна експанзија.

Помага и потрошувач кој е фокусиран на повеќе вредности

Долар дрво (DLTR), кој ја има дополнителната придобивка од обновената табла и неодамнешното успешно пуштање во продажба на стоки со повисоки цени.

Двете акции се тргуваат околу непобарувачка 20 пати напредна добивка, а заработката по акција на Dollar General изгледа подготвена да се искачи за 12.6% оваа фискална година, и покрај тешките споредби, до 11.45 долари, бидејќи продажбата се зголеми за повеќе од 9%, на 37.37 милијарди долари. Аналитичарите бараат заработката по акција на Dollar Tree да скокне за 37%, на 7.97 долари, при продажбата за која се предвидува дека ќе порасне за повеќе од 6%, на 27.93 милијарди долари.

Лоу е Приказната за подобрување (НИСКО) продолжи да му помага на трговецот на мало да ги отфрли грижите за тешките споредби. Додека лидер во индустријата

Насловна депото (HD) има свои катализатори, способноста на Лоу да игра надополнување треба да му помогне да продолжи да објавува силни бројки, дури и кога светот на потрошувачите повторно се шири надвор од нивните домови.

Додека и двете компании ќе видат дека нивната продажба во иста продавница неизбежно е бавна од нивото на бело-жешко забележано за време на пандемијата, аналитичарите очекуваат дека тие ќе избегнат да се натопат на негативна територија.

Консензусот бара заработката на Лоу да се зголеми за речиси 13% оваа фискална година, на 13.47 долари, со зголемување од 2.1% во продажбата, на 98.30 милијарди долари. Тоа е побрз клип за долниот раст од Home Depot, додека Лоу тргува поевтино, со 14.9 пати напредна заработка.

Вреди да се напомене дека сите горенаведени трговци на мало, освен Нордстром, се очекува да забележат рекордна заработка по акција оваа фискална година, и покрај спротивставените ветрови во индустријата.

Сè на сè, изгледите за малопродажбата можеби нема да бидат толку сончеви како што беше минатата година, но луѓето продолжија да трошат. За да се вратиме на друга басна, трговците на мало што го следеа примерот на трудољубивата мравка изгледаат подобро способни да фатат долари за постпандемијата отколку скакулците кои штотуку уживаа во сјајот.

„Има многу причини за оптимизам, но има и простор за избор на акции“, вели Мекини.

Напиши Тереза ​​Ривас на [заштитена по е-пошта]