Причината зошто каматните стапки се повисоки отколку што мислевте

Причината зошто каматните стапки одат повисоки отколку што мислевте е тоа што стапката на инфлација продолжува да се движи нагоре штом сите мерки ќе бидат преземени и ревидирани. Последната пријавена таква бројка, основниот индекс на трошоци за лична потрошувачка, познат како „CPE“, ги изненади аналитичарите со тоа што дојде повисоко од очекуваното.

CPE од јануари, 2022 година, пријавен на 24-ти февруари, достигна 5.4% додека повеќето очекуваа 5.0%. Ова беше зголемување на бројот од декември 2023 година од 5.0%. Дополнително, ревизиите на индексот на потрошувачки цени забележаа нагорен тренд, наместо ист или надолен, што е уште еден показател за цврстата контрола на инфлацијата.

Пазарите со фиксен приход на обврзници и хартии од вредност поврзани со обврзници не чекаат да видат што ќе направи ФЕД во врска со тоа - „ее, се прашувам дали ФЕД ќе дејствува? - не, пазарите веќе го сфаќаат тоа и стапките се зголемуваат. Тоа е затоа што луѓето од Федералните резерви знаат дека за да се намали инфлацијата, тие треба да преземат активности што ги зголемуваат стапките уште повеќе.

Тоа не е голема тајна. Како резултат на тоа, краткорочните каматни стапки се повисоки од долгорочните стапки, состојба позната како „инверзија“. Аналитичарите со МБА и експертите со докторат на науки ни кажуваат дека таквата состојба често и претходи на рецесија, и тие ќе посочат на графикони за кои велат дека го докажуваат тоа. Берзите потоа реагираат со дополнително продавање.

Hereâ € ™ с краткорочниот принос на 3-месечната понуда на Министерството за финансии:

Тоа се „основни точки“ што се преведува како 4.730%, што е повисок принос од кој било од оние претходно видени на оваа табела. Забележете го ниското ниво од -2.25% веднаш по падот на берзата за страв од пандемија март/април. Приносите на краткорочните белешки може да бидат нестабилни, но ова е некој вид рекорд.

Сега, еве графиконот на приносите за 10-годишната записа на Министерството за финансии:

Со принос од 3.961%, тој е невообичаено многу понизок од приносот на 3-месечниот трезор - тоа е инверзијата за која постојано зборуваат финансиски добро образованите. Дали е тоа сигурен показател за рецесија што би дошла непосредно пред САД. Сезона на претседателски избори?

Но чекај има уште. Еве графиконот со точки и бројки за 30-годишната обврзница на Министерството за финансии:

Откако се спушти на дното на ,85% на почетокот на 2020 година, 30-годишниот принос се зголеми, сега нуди 3.964%. Тоа е повисоко од вообичаеното, но сепак под приносот од 3 месеци. Оваа инверзија на типичната структура на стапката е загрижувачка бидејќи станува поголема отколку што била досега, според оние кои внимателно го следат овој пазар.

Тоа што приносите се зголемија толку многу е причината што обврзниците се распродаваат толку постојано од крајот на 2019 година. Кога стапките се зголемуваат, инструментите со фиксен приход се намалуваат. Погледни оваа табела со точки и бројки за реперот на iShares 20+ годишниот ETF за државни обврзници:

Оние кои го купиле по 170 долари пред 4 години, можеле да го продадат денес за 100 долари за 41% пад на вредноста. Иако отскокна на ниско ниво од 91 долар, инвеститорите сега мора да се прашуваат за ризиците од можните активности на ФЕД за каматните стапки додека се обидуваат да се борат против инфлацијата.

Не инвестициски совети. Само за едукативни цели.