„Краткиот крај на кривата денес е многу секси“: Но, каде треба да се обложуваат инвеститорите на ЕТФ на обврзници?

Пријавете се овде за нашиот неделен ETF Wrap.

Порастот на приносите на обврзниците продолжува да одекнува.

Инвеститорите сега имаат алтернатива за акциите, особено поради загриженоста за зголемувањето на каматните стапки на Федералните резерви што потенцијално ќе доведат до рецесија веднаш оваа година. Тоа е тема на која инвеститорите, вклучително и основачот на Fairlead Strategies, Кејти Стоктон, се осврнаа за време на панел дискусијата на 7 февруари на конференцијата Exchange во хотелот Фонтенбло во Мајами Бич.

ЕТФ на тактичкиот сектор на Стоктон Fairlead
ТАК,
-0.54%,
кој се потпира на технички модел и фактори како што е ценовниот импулс за инвестирање во група на SPDR ETF на State Street, во моментов најголемиот дел од своите средства се изложени на Treasurys. 

„Во овој момент е многу без ризик“, рече Стоктон за време на интервјуто за MarketWatch на маргините на настанот на 6 февруари. „На совршен пазар“, ЕТФ ќе се инвестира во различни сектори на берзата, но енергија
XLE,
-0.86%
е единствениот сектор што остана во фондот откако моделот ги исфрли комуналните услуги, рече таа.

Околу 61% од средствата на ЕТФ беа распределени на американскиот државен долг, грубо поделен помеѓу краткорочните државни државни органи
СПТС,
-0.07%
и долгорочни трезори
SPTL,
-0.82%
заклучно со 8 февруари, според Фондот поседува податоци на својата веб-страница. По фиксниот приход, следната најголема изложеност на ЕТФ беше златото
ГЛД,
-0.79%
на околу 22%, по што следат енергијата со 12.5% и американските долари со нешто повеќе од 4%. 

Fairlead Tactical Sector ETF, кој цели кон добивки додека ги ограничува повлекувањата, е зголемен за околу 2% оваа година до четврток, покажуваат податоците на FactSet.

Главниот глобален стратег на JP Morgan Asset Management, Дејвид Кели, на 6 февруари, додека беше на сцената на настанот Exchange, рече дека има „еднократна продажба“ на фиксен приход. Приносите „сите изгледаат добро“, рече тој.

Види: „Работ на мочуриштето“: Стратегот на JPMorgan гледа „еднократна продажба“ во фиксниот приход додека американската економија забавува

Добивање „платен за чекање“

Мајкл Ароне, главен инвестициски стратег за SPDR ETF во State Street Global Advisors, претпочита краткорочен долг во сегашната средина. Со сигнализацијата на ФЕД продолжи каматната стапка се зголемува За да се намали сеуште високата инфлација во забавената економија, потребна е претпазливост, рече Ароне во интервју за MarketWatch на 7 февруари, на маргините на настанот на Exchange. 

„Ние сме претпазливи“ за преземање на времетраењето и кредитниот ризик, рече тој. Зошто да преземам такви ризици кога „може да ми платат да чекам“ во безбедноста на краткотрајниот долг на американската влада, рече Ароне.

Тој посочи на атрактивни приноси на државните записи со кратко времетраење од еден до три месеци
БИЛ,
+ 0.03%
или три до 12 месеци, рече тој. Приносот на едномесечните државни записи се тргуваше околу 4.6% во четвртокот, додека едногодишните државни записи приносите околу 4.9%, според податоците на ФактСет. 

Приносите и цените на обврзниците се движат во спротивни насоки. 

Средствата со фиксни приходи паднаа во 2022 година, бидејќи ФЕД агресивно ги зголеми стапките за да ја скроти зголемената инфлација. Темпото на зголемување на каматните стапки е забавено бидејќи инфлацијата се намали, но некои инвеститори се загрижени дека централната банка може да ги задржи каматните стапки покачени некое време пред да ги намали. 

Види: Валер од ФЕД вели дека е подготвен за „подолга борба“ против инфлацијата

Класично портфолио 60-40

Но, откако акциите и обврзниците паднаа заедно минатата година, има „добри шанси“ класите на средства да се вратат на „негативни корелации“, според Дејвид Браун, менаџер на портфолио во PIMCO кој ја сподели сцената со Arone на настанот на Exchange за да разговараат променливата улога на обврзниците во панел дискусија на 7 февруари. 

Во услови на економска криза, тоа значи дека обврзниците може да обезбедат одредена перница за инвеститорите - како и приход - во класично портфолио кое се состои од 60% акции и 40% обврзници. Браун на сцената рече дека мисли дека е можно ФЕД да ги намали стапките подоцна оваа година бидејќи може да дојде рецесија бидејќи инфлацијата потенцијално продолжува да паѓа.

Гласи: Американските трезори на „критична точка“: корелацијата на акциите и обврзниците се менува бидејќи пазарот со фиксни приходи трепка предупредување за рецесија

Ароне на сцената рече дека не очекува намалување на стапките оваа година, посочувајќи на силен американски пазар на труд и покрај напорите на ФЕД да ја залади економијата. 

„Проблемот со тоа“

Додека пазарот на обврзници сигнализираше страв од рецесија, Џефри Шерман од DoubleLine не е убеден дека САД ќе видат таква оваа година. „Краткиот крај на кривата денес е многу секси“, рече тој на сцената за време на панелот за перспективите на фиксен приход на конференцијата Exchange. „Кешот е повторно кул“.

Сепак, Шерман, заменик-главен директор за инвестиции на DoubleLine, не се обложува само на краткиот крај на кривата на принос на пазарот на обврзници. „Проблемот со тоа е што не победува ако се случат лоши работи“, рече тој.

Шерман изјави за MarketWatch во интервјуто на маргините на настанот дека долгорочните трезори можат да помогнат во балансирање на портфолиото бидејќи нивните цени обично ќе се зголемат бидејќи инвеститорите се натрупуваат во нив поради стравувањата од рецесија. Што се однесува до кредитниот ризик, Шерман рече дека гледа можности за барање принос во области како што се колатерираните обврски за заем, особено најбезбедниот дел од CLO. 

Пасивно наспроти активно?

По „исклучително грубото“ возење на пазарот со фиксен приход минатата година, сега има „огромна можност“ за инвеститорите во обврзници, рече Стив Лаипли, шеф на американскиот ЕТФ со фиксен приход во BlackRock, додека ги сподели своите ставови на сцената покрај Шерман на Настан за размена.

Гласи: Каде што BlackRock гледа „огромни“ пазарни можности за ETF инвеститорите во 2023 година по оштетување на акциите, обврзниците

Видете исто така: „Ве молиме имајте фиксен приход“: Зошто инвеститорите на ЕТФ вложија капитал во обврзници и меѓународни акции во јануари

Лаипли ја опиша дебатата околу активното наспроти пасивното инвестирање како „старо рамка“, велејќи дека и двете стратегии може да се користат во портфолио. Во интервју за MarketWatch по панелот, Laipply објасни дека во традиционалното портфолио 60-40, распределбата од 40% на обврзниците може да вклучува основно поседување на пасивни ETF, како и некои активно управувани средства кои обезбедуваат изложеност на различни области на фиксните пазар на приход.

Во јануари, BlackRock го лансираше BlackRock AAA CLO ETF
CLOA,
+ 0.02%,
активно управуван фонд кој обезбедува изложеност на задолжителни обврски за заем, или CLO, со рејтинг ААА. CLO купуваат заеми со потпора, форма на ризичен корпоративен долг.

Во меѓувреме, AAA CLO ETF на Јанус Хендерсон
ЈААА,
+ 0.04%,
кој лансираше во 2020 година, имаше вкупен принос минатата година од 0.5%, според податоците на FactSet. Фондот, кој инвестира во висококвалитетни CLO, е зголемен за 1.6% досега оваа година на основа на вкупен принос до среда.

Како и обично, еве го вашиот поглед на ETF со највисоки и долни перформанси во текот на изминатата недела до среда, според податоците на FactSet.

Добриот…

...и лошото

Нови ЕТФ

• Каламос инвестиции објави на 6 февруари дека го наведе Calamos Antetokounmpo Global Sustainable Equities ETF
  SROI,
  -0.25%,
  фонд кој инвестира во „компании со висок квалитет и ориентирани кон раст на принципите на ЕСГ“. ЕТФ беше лансиран во партнерство со професионалниот спортист Џанис Антетокунмпо, кој игра за Милвоки Бакс на Националната кошаркарска асоцијација.

• Субверзивен капитален советник рече на 7 февруари дека го лансираше ЕТФ за субверзивно демократско тргување со невообичаени китови
  NANC,
  -0.96%
  и Невообичаени китови субверзивни републикански тргување ETF
  КРУЗ,
  -0.64%.
  „Subversive не изразува став за основните акции на NANC и KRUZ, туку купуваме или продаваме хартии од вредност врз основа на известувањето на Unusual Whales за тоа што членовите на Конгресот откриваат дека поседуваат“, рече Кристијан Купер, менаџер на портфолиото на ЕТФ, во соопштението. .

Неделни ETF читаат