Берзата би можела да биде на работ на „трговски“ закрепнување, според клучниот технички показател

Во понеделникот, VIX беше
VIX,
+ 7.82%
тргување над 31, оставајќи го на пат да се затвори над 30 за прв пат од 21 јуни.

Нивото на VIX може да биде важно ниво за гледање, според ко-основачот на DataTrek Research, Николас Колас. Во белешката до клиентите во понеделникот, Колас истакна дека иако VIX сè уште не ја надминал 40-те - ниво кое беше постигнато за време на практично секоја значителна распродажба од изминатите 20 години пред да дојде трајното пазарно дно - може да има уште едно покорисно ниво за да се внимава.

Види: Може ли берзата да се најде на дното без мерачот на страв на Волстрит да ги достигне нивоата на „паника“?

Зошто VIX сè уште не достигна 40?

Зошто не видовме дека мерачот на страв на Вол Стрит се покачи оваа година?

За некои на Волстрит, VIX изгледаше видно воздржан со оглед на нивото на остварена нестабилност забележана на пазарот оваа година. S&P 500 веќе забележа 47 дневен пад од 1% или повеќе од почетокот на годината. Тоа е најмногу во една година од 2002 година, според податоците на пазарот на Дау Џонс. И има уште три месеци до крајот.

Тоа е многу над 20-годишниот просек од 23.6.

А сепак, VIX го надмина 36-тото место во јуни. Зошто не повисоко?

Тешко е да се каже точно, но на крајот можеби нема да биде важно. Бидејќи, како што истакна Колас, повеќекратните затворања над нивото од 30, досега оваа година, беа посигурен показател за претстојниот пресврт. Колас објаснува повеќе подолу:

• „VIX само еднаш оваа година затвори над 36 (2 стандардни отстапувања над неговата долгорочна средна вредност). Тоа беше на 7 март (36.5 затворање). Се задржа над 30 за следните 5 трговски сесии. Тоа беше најниско ниво за тргување: S&P 500 се зголеми за 11 проценти до крајот на март“.

• „Следниот пат кога VIX помина 5 дена над 30 беше 5-ти мај - 12-ти мај. S&P потоа се зголеми за 6 проценти до 2-ри јуни.

• „Последниот кластер од +30 VIX затвора оваа година дојде околу најниските 16-ти јуни, а S&P се зголеми за 17 проценти до средината на август.

Ако овој модел се повтори, инвеститорите можеби веќе се на работ на влезна точка за „тргување“.

Но, постојат и други важни нивоа на кои треба да се внимава, а кои се поврзани со „мерачот на страв“ на Волстрит.

Кривата на фјучерси VIX, која ги одразува очекувањата за тоа колку нестабилен може да стане S&P 500, стана „превртена“ од петокот - феномен што последен пат се случи во јуни. Според податоците на FactSet, кривата на фјучерси VIX моментално е превртена до 21 декември.

Најновите проби на пазарот беа благодет за трговците на VIX. Индивидуалните инвеститори можат да добијат изложеност на мерачот на нестабилност на повеќе начини, вклучително и купување опции или производи со кои се тргува преку размена, како што е белешката за краткорочни фјучерси на Barclays iPath Series B S&P 500 VIX.
VXX.ID,
+ 3.42%
или ProShares Ultra VIX краткорочни фјучерси со берзански фонд
UVXY,
+ 5.49%.

Други показатели за ниско ниво на „тргување“.

Сепак, распонот помеѓу спот нивото на VIX и каде се тргуваат фјучерсите на VIX за испорака на 21 декември е само неколку поени.

Како што истакна Џонатан Крински, главен пазарен техничар во BTIG, во неодамнешната белешка до клиентите: „Не добивме голема инверзија во јуни, и иако можеби никогаш нема да ја добиеме, историјата вели дека не сме виделе „финале“. ниско додека не добиеме инверзија од најмалку 10 точки“.

Друг фактор што може да го влоши последниот замав на пазарите е нивото на купување на опција за ставање - што им помага на инвеститорите да се заштитат од понатамошни падови - во однос на износот на купување повик (повиците се исплаќаат кога акциите се искачуваат над одредено ниво, познато како „ ударна цена“).

Според Џеф де Граф од Renaissance Macro, коефициентот на CBOE US Equity Put-Call достигна 1.29 во петокот, блиску до највисокото ниво од јуни. Досега оваа година, ова ниво се совпадна со позитивните приноси за акциите три месеци подоцна.

Види: Оваа пресвртница на берзата покажува дека S&P 500 може да биде дури 16% повисок за една година од денес

Но, како што S&P 500 се приближува до своите најниски нивоа во текот на денот од јуни, има уште едно, пониско ниво што може да биде посигурен показател дека последната распродажба на акциите се приближува до точка на исцрпување.

Тоа ниво е 500-дневниот подвижен просек на S&P 200, што е 3,585.

„Со индексот во основа таму, и некои скромни капитулантски сигнали кои привлекуваат, мислиме дека се ближи дното за тргување. Прашањето е од кое ниво. Намалувањето на јунските ниски падови што се доближува до 200-неделен движечки просек (3,585) има смисла за нас, особено ако видиме поширока инверзија на кривата VIX“, напиша Крински.

Лори Калвасина, шеф на американската стратегија за капитал во РБЦ, верува дека следното клучно ниво за следење ќе биде 3,500 откако ќе се надминат најниските нивоа од јуни.

Види: Берзата „на прагот“ на важен тест: Гледајте го ова ниво на S&P 500 ако ниското 2022 попушти, вели РБЦ

Иако е примамливо да се потпреме на технички показатели кои можеби функционирале во минатото, и реалните приноси и доларот се значително повисоки отколку пред три месеци, истакна Крински.

Индекс на Мраз на САД долар
DXY,
-0.09%
се тргува на 20-годишен максимум северно од 114. И приносот на 2-годишниот трезор
TMUBMUSD02Y,
4.336%
во понеделникот се искачи на највисокото ниво од октомври 2007 година, бидејќи глобалните обврзници влегуваат на територијата на мечешкиот пазар.

Види: Глобалните обврзници се на првиот мечкин пазар по 76 години врз основа на податоци од два века, вели Дојче банк

Крински верува дека доларот ќе треба барем да го паузира својот немилосрден марш повисоко пред да се вратат акциите.

Композитот Nasdaq
КОМПИС,
-0.60%
беше намален за 0.5% на 10,817, сè уште малку над најниското затворање од јуни, додека Дау
DJIA,
-1.11%
беше намален за 1.2% на 29,238, оставајќи ја на пат да влезе на мечкиниот пазар откако петокот го заврши на најниско ниво од ноември 2020 година.