Берзата падна. Најдобрите акции за купување сега.

Она што е извонредно за сегашниот пад не е неговата сериозност - индексот е намален за 18% од највисокото ниво од почетокот на јануари. Тоа е дека биковите, со невидена помош од Федералните резерви, го имаа толку добро толку долго. На просечниот мечкин пазар за време на кариерата на Ворен Бафет му беа потребни околу две години за да се врати на рамномерно, а на неколкумина им требаа повеќе од четири години. Но, откако денешните 35-годишници завршија факултет, ниедно враќање не трае подолго од шест месеци. Тешката технологија

Индекс Nasdaq 100
има позитивно враќање секоја година од 2008 година.

Време е да ги ресетирате очекувањата. Она што следува се некои нови упатства за инвестирање, кои многу штедачи ќе ги препознаат како стари. Бркачите на динамика кои седат на паднати меми акции и криптовалути треба да одолеат на искушението да се удвојат, па дури и да се откажат. Од друга страна, искусни инвеститори кои се предале на екстремна падот треба да почнат да пазаруваат. Има многу добри зделки што може да се најдат меѓу компаниите со силни парични текови, здрав раст, па дури и пристојни дивиденди.

Не бегајте од акциите. Тие имаат тенденција да ги надминуваат другите класи на средства на долги периоди, а не само затоа што графиконот Ibbotson на ѕидот на вашиот финансиски советник го кажува тоа. Акциите претставуваат бизниси, додека обврзниците се финансирање, а стоките се работи. Ако бизнисите не би можеле со сигурност да ги претворат финансиите и работите во нешто повредно, немаше да има толку многу големи кои се вртат наоколу.

Проблемот е во тоа што луѓето кои купуваат акции не можат да одлучат помеѓу занесот и паниката, така што краткорочните приноси се ничија претпоставка. Вангард неодамна пресмета дека, од 1935 година, американските акции изгубиле земја поради инфлацијата во текот на 31% од едногодишните временски периоди, но само 11% од 10-годишните.

Инвеститорите со многу пари треба да почнат да купуваат. Не е дека работите не можат да станат многу полоши; тие можат. Индексот S&P 500 веќе е намален од над 21 пати поголема заработка на крајот на минатата година на 17 пати, но би можел да се врати на својот долгорочен просек од поблиску до 15 пати, или да се надмине на надолна страна. Продолжениот пад на пазарот може да создаде негативен ефект на богатството, да ги намали трошоците и приходите на компаниите и да ги намали цените на акциите.

Но, обидот за мерење на дното е залуден, а акциите може да направат дури и купувачите кои преплаќаат малку да изгледаат помудри како што одминува времето. Просечниот годишен принос за S&P 500 од 1988 година е 10.6%. Купувачите кои вложиле пари кога индексот се тргувал со 17 пати поголема заработка, а се чувале 10 години, имале просечни приходи од среден до високо едноцифрен.

Тоа нема да звучи премногу дарежливо во споредба со минатонеделниот извештај за инфлација од 8.3%. Но, таа бројка изгледа назад, а Федералните резерви имаат моќни алатки за да ја спуштат. Поврзаноста помеѓу приносите на номиналните и приспособените благајнички хартии од вредност имплицира просечна стапка на инфлација од 2.9% во следните пет години и 2.6% во следните пет. Силен лек за инфлација може да предизвика рецесија. Ако е така, ќе помине. Засега, работните места се во изобилство, платите растат, а билансите на домаќинствата и корпорациите изгледаат силни.

Нахаканизмот за време на падови може да изгледа наивно. Постои примамлив интелектуализам на вечните билтени. Но, нивните долгорочни резултати се лоши. Во секој случај, грижете се за војната, болестите, дефицитите и демократијата и обвинувајте ги левите, десните, мрзливите, алчните - дури и новинарите на берзата ако морате. Но, обидете се да одржите долгорочна инвестициска мешавина од 60% оптимизам и 40% понизност.

Погледот на куќата кај

Морган Стенли

е дека S&P 500 има уште малку да падне. Но, Лиза Шалет, главен инвестициски директор на одделот за управување со богатството на фирмата, вели дека некои делови од пазарот се ценети за нагорни изненадувања, вклучувајќи ги финансиите, енергијата, здравството, индустријата и услугите за потрошувачи, како и компаниите поврзани со транспортот и инфраструктурата.

„Потребни ви се многу квалитетни и сигурни парични текови“, вели таа. „Тоа го забележувате во компании кои имаат навистина добро досие за зголемување на нивните дивиденди“.

Се јави фонд со кој се тргува со размена

Pacer US Cash Cows 100
(тикер: COWZ), чии врвни акции вклучуваат

Valero Energy

(VLO),

McKesson

(MCK),

Дау

(DOW) и

Бристол Маерс Скибб

(BMY), е рамно за оваа година. Еден се јави

SPDR Портфолио S&P 500 Висока дивиденда
(SPYD) има некои од истите имиња, но дава многу повисоки 3.7% и има вратено 3% оваа година.

S&P 500 можеби не ја нарушил територијата на мечешкиот пазар, но половина од неговите составни делови се намалени за повеќе од 25% од нивните највисоки нивоа. Се појави поглед низ некои од најтешко погодените имиња

Боинг

(БА), кој беше опуштен поради неуспесите во дизајнот и падот на патувањата, но чии циклуси на производи се мерат со децении, и кои сè уште можат да генерираат повеќе од 10 милијарди долари бесплатни готовина во текот на добрите години. Пред две години беше проценет на повеќе од 200 милијарди долари, но сега е 73 милијарди долари.

Стенли Блек & Декер

(

SWK

) е погодена од инфлација и кривини во синџирот на снабдување, но побарувачката е здрава, а вреднувањето е намалено на половина, на 12 пати повеќе од заработката.

Blackrock

(BLK), кој поседува iShares ETF и е најуспешен собирач на средства во светот, оваа година е намален од 20 пати напредната заработка на 15 пати. Дури и

Netflix

(NFLX) е примамливо - речиси - со 2.2 пати напреден приход, што е помалку од просечните седум пати во последните три години. Некој бесплатен готовински тек таму убаво ќе го подигне сценариото.

Постојат пософистицирани пристапи од гледањето низ корпата со гребнатини и вдлабнатини. Кит Паркер, шеф на американската стратегија за капитал во UBS, гледа нагорна линија за акциите. Во раните 2000-ти, посочува тој, на вреднувањата им беа потребни две до три години за да паднат од растегнато ниво на разумни. Овој пат тие го направија тоа за неколку недели. Неговиот тим неодамна користеше компјутерски модел за машинско учење за да предвиди кои инвестициски атрибути се најдобри во сегашните услови, како на пример кога индексот на менаџери за набавки, или PMI, паѓа од врвните нивоа.

Тие дојдоа до мешавина на мерки за работи како што се профитабилност, финансиска сила и ефикасност, кои тие колективно ги означуваат како квалитет. Тие потоа го проверуваа пазарот за висок и подобрен квалитет, плус пристоен раст на продажбата и приноси од слободен готовински тек. Вклучени имиња

Азбука

(ГООГЛ),

Кока Кола

(КО),

Шеврон

(CVS),

Банкорп на САД

(USB),

Pfizer

(PFE), и

Управување со отпад

(WM).

Не штедете на мали компании како оние во

iShares Расел 2000 година
ETF (IWM). Нивните коефициенти цена/заработка се 20% пониски од нивниот историски просек и 30% пониски од оние на големите компании, според BofA Securities.

Истото важи и за меѓународните акции, и покрај поголемата изложеност во Европа на војната во Украина. Индексот MSCI All Country World ex-US неодамна се тргуваше за 12.2 пати поголема од напредната заработка. Тоа го става во 22-от перцентил од 20 години наназад, што ќе рече, на статистички ниски нивоа. Американскиот пазар е на 82-от перцентил. Доларот неодамна достигна највисоко ниво во последните 20 години во однос на кошницата валути од главните трговски партнери, за што Шалет во Морган Стенли Велт Менаџмент вели дека ги прави акциите во странство уште подобра зделка. „Ако сте инвестирале во Европа, добивате апрецијација на акциите плус потенцијално враќање на еврото“, вели таа. „Истата работа со јенот“.

Обврзниците исто така достигнаа помалку казнени нивоа. На 10-годишно Министерство за финансии приносот се движеше околу 3%. Таа има тенденција да го достигне врвот блиску до местото каде што стапката на федерални средства ќе заврши за време на планинарските циклуси, што овој пат околу Морган Стенли очекува да биде близу 3%, дава или зема. „Можеби нема да го добиете совршениот тајминг овде, но најголемиот дел од движењето во обврзниците, мислиме, веќе се случи“, вели Шалет.

Инвеститорите можат да го засилат приносот од 4.7% на репер за висококвалитетни корпоративни обврзници и 7.4% за непотребни. Држете се до квалитетот. Главната цел на обврзниците е да се бранат, а не да уживаат. Вангард пресметува дека комбинацијата 60/40 на акции и обврзници е многу помала веројатноста од акционерската да заостанува зад инфлацијата во текот на пет години, а малку помала е веројатноста да го стори тоа над 10 години.

Возраста не е факторот што одредува колку да се инвестира во обврзници. Поминете колку брзо на инвеститорот ќе му требаат парите. Милијардер без родител може да си дозволи да живее опасно. 28-годишен единствен хранител со деца, хипотека и заштеда од 30,000 долари треба да го паркира во нешто досадно и низок ризик и да се фокусира на максимизирање на скриената бонанца - сегашната вредност на идната плата.

Не е сè што е многу намалено станало подобра зделка. Компаниите кои горат готовина ќе се соочат со позатегнати пазари на капитал. Ако нивниот пат до профитабилност е долг, а шансите за преземање се мали, внимавајте. Слично на тоа, нема долгогодишен рекорд на перформанси за меме-способност како инвестициски фактор во услови на зголемени стапки и пад на PMI, но можеби ќе се откаже од купувањето на падот на

GameStop

(ГМЕ) и

АМЦ Забава

(AMC) исто.

На Crypto му недостигаат готовински текови, основни вредности на средствата и други штипки за фундаментална вредност, бидејќи има само неодамнешен ценовен момент за да го препорача. Тоа го прави редок пример на средство кое станува помалку привлечно, а не повеќе, како што паѓаат цените. Поинаку кажано, не постои такво нешто како крипто вредност. Купете smidgen за забава ако сакате, но идеалната распределба на портфолиото е нула.

Обожавателите на крипто може да го сметаат овој скептицизам како необично финансии. Како маслиново гранче, се враќаме назад кон финтех иновацијата која е уште потрансформативна од блокчејнот. Пред четири века, периодичните плаќања во готовина на инвеститорите беа пробив што им овозможи на заедничките вложувања да започнат со работа во вечност, наместо да ја делат добивката по секое патување, што доведе до промена на рацете на повеќе влогови и создавање пазар за таа цел. Со други зборови, дивидендите родиле акции, а не обратно.

Од 1936 година, дивидендите придонесуваат со 36% од вкупните приноси, но од 2010 година тие обезбедуваат 15%. Приносот на дивидендата S&P 500, едвај 1.5%, се наоѓа на четвртиот перцентил што се враќа во 1956 година. Добрата вест е што BofA очекува исплатите да пораснат за 13% оваа година, бидејќи компаниите кои имаат 7 трилиони долари во готовина бараат засладувачи за да им понудат на акционерите . Што порано тоа подобро.

Напиши Jackек Хау во [заштитена по е-пошта]. Следете го на Твитер и претплатете се на неговите Подкаст на Barron's Streetwise.