Забавувањето на инфлацијата во САД не доаѓа од зголемувањето на стапката на ФЕД

Неодамнешните податоци за инфлацијата во САД беа минлива победа за тимот - економистите кои предвидуваа дека инфлацијата ќе се намали без зголемување на каматните стапки.

Американскиот индекс на потрошувачки цени (CPI) се зголеми за 0.1% од октомври до ноември, што е далеку под зголемувањето од 0.3% што го предвидоа економистите анкетирани од Dow Jones.

Прочитај повеќе

Неколку мерки на инфлација на стоки забави или целосно опадна во ноември. Ова е делумно поради олеснувањето на проблемите во синџирот на снабдување и делумно поради тоа што деловните субјекти складираа стоки како одговор на шокот во синџирот на снабдување, и сега требаше да продадат некои од тие залихи со загуба. Но, зголемување на стапката? Се чинеше дека имаат малку врска со тоа.

Ако зголемувањата на каматните стапки ја забавуваат инфлацијата, би очекувале да видиме дека цените за домување паѓаат сега кога хипотекарните стапки имаат застрелано горе 6%. Сепак, високите трошоци за засолниште продолжија во ноември. Наместо тоа, гледаме забавување на инфлацијата за новите автомобили и опаѓање на половните автомобили, дури и кога продажбата на автомобили е зголемена.

А инфлацијата која беше најупорна? Тоа би биле цените за стоките поврзани со домувањето, како што се мебелот и апаратите за домот, кои продолжуваат да растат. Ова е и покрај фактот што заострувањето на финансиските услови од страна на ФЕД има навлажнета на пазарот на домување.

Што е со падот на трошоците за кирија?

Мерката за кирии на ИПК има тенденција да ги заостанува тековните услови, но се обидува да ги измери денешните барани цени сугерираат дека кириите паѓаат. Малку е веројатно дека овој пад е предизвикан од зголемувањето на каматните стапки на ФЕД, бидејќи Американците обично не ги финансираат плаќањата за кирии, како што вели економистот Алекс Вилијамс од групата за трудова политика Employ America забележано во неодамнешниот блог пост. Изнајмите често паѓаат како одговор на намалениот приход или можностите за работа.

„Гледаме дека цените - дури и цените главно чувствителни на стапката на раст на работните места - може да се забават додека пазарот на трудот продолжува да се зајакнува и платите растат“, напиша Вилијамс. „Навистина, тоа сугерира дека можеме да дојдеме до 2% конзистентна инфлација на киријата додека вработеноста продолжува да расте. Нема потреба од видови на рецесиски удари за вработување што некои истакнати економисти бараат да ги дизајнираат“.

Приказна продолжува

Долгиот пат на покачување на каматните стапки

Дел од причината зошто зголемувањето на каматните стапки на ФЕД немаше поголем ефект е тоа што им требаат околу шест до девет месеци за да се пробие низ економијата. Штом позајмувањето ќе биде поскапо за банките преку стапката на федералните фондови, тие банки веднаш не се свртуваат и не го поскапуваат задолжувањето за сите други. (Постојат и други динамики на монетарната политика кои предизвикуваат хипотекарните стапки да преголем целите на ФЕД).

Додека ФЕД се повлече од зголемувањата од 75 базични поени во корист на зголемувањето на каматните стапки за 50 базични поени, новото, побавно темпо не треба да се толкува како стожер кон полабава монетарна политика, Џозеф Политано, аналитичар на пазарот на трудот. напиша во неговиот билтен на Apricitas Economics оваа недела. Претставниците на ФЕД беа пострашни во нивните економски декемвриски проекции отколку на претходните состаноци, предвидувајќи повисоки каматни стапки и поголема невработеност во 2023 година.

Банката на федерални резерви, исто така, внимава на платите бидејќи мисли дека платите ќе го диктираат патот на инфлацијата. Индексот на трошоците за вработување во третиот квартал падна од 5.6% на годишно ниво во вториот квартал на 5.2%. И додека некои економисти истакнаа црвени знамиња за 0.6% месечно зголемување на заработката по час во ноемврискиот извештај за работни места, просечните неделни работни часови се намалија, што значи дека податоците за платите во извештајот за работните места се искривени нагоре.

Се очекуваше растот на пазарот на труд сам да забави во 2022 година и веќе се случи, рече Сканда Амарнат, извршен директор во Employ America. Тоа треба да и даде на ФЕД пауза пред да се обиде дополнително да ја зголеми невработеноста на пониски цени, додаде Амарнат.

Повеќе од Кварц

Регистрирај се на Facebook за Билтен на Кварц. За најновите вести, Facebook, Twitter Instagram.

Кликнете овде за да го прочитате целиот напис.