Нема ведро пловење пред карневалот: Еве како да се игра

Конечно. Што беше тоа? Околу 09:15 часот по средноевропско време. Изненаден карневал корп (CCL) не чекаше до отворањето на ѕвончето. Некој веднаш би помислил дека можеби компанијата ги објавила своите броеви толку блиску до отворањето на ѕвоното во Њујорк со цел да се обиде да лета под радарот бидејќи повеќето трговци, особено трговците со продажба, се исклучително зафатени во последните 30 минути пред отворањето на редовната трговска сесија. Карневалот изгуби многу пари, многу повеќе од очекуваното. Тоа, рече, има позитивни и пазарот, барем во почетокот... се чини дека се фокусира на нив. Ајде да истражуваме.

Бројките

За вториот квартал на фирмата, Carnival објави GAAP EPS со загуба од 1.61 $ по акција со приход од 2.401 милијарди долари. Овие горните и долните бројки не го постигнаа консензусниот поглед со значителни маргини. Така, бројот на продажбата се зголеми за 47.9% последователно. Нема корисна споредба од година во година бидејќи ова е мајски квартал, а бродовите сè уште не пловеа во мај 2021 година. Нето загубата на GAAP изнесуваше 1.8 милијарди американски долари. Прилагодената нето загуба достигна 1.9 милијарди долари. Прилагодената EBITDA достигна -900 милиони долари. Приходите по PCD (Ден за крстарење на патници) се намалија „малку“ од споредбата во 2019 година.

Значи, зошто беше коленото… Повисоко?

Има голем број позитивни резултати и покрај огромното согорување на готовина…

1) Готовината од работењето станаа позитивни во овој квартал.

2) К2 заврши со ликвидност од 7.5 милијарди американски долари, вклучувајќи готовина, краткорочни инвестиции и расположливо задолжување во рамките на револвинг кредитниот капацитет на компанијата.

3) Пополнетоста за вториот квартал беше 69%, од 54% за Q1.

4) Депозитите на клиентите се зголемија за 1.4 милијарди американски долари на 5.1 милијарди долари на 31 мај од 3.7 милијарди долари три месеци претходно.

5) Како што беше претходно најавено, од 1-ви август, претседателот и извршен директор Арнолд Доналд ќе биде назначен за заменик-претседател на одборот, а актуелниот главен извршен директор Џош Вајнштајн ќе ја преземе улогата на претседател и извршен директор. Вајнстин, исто така, ќе ја преземе улогата на главен директор за климатски прашања и ќе се приклучи на Одборот на директори.

Outlook

Карневал очекува да забележи нето загуба за тековниот квартал. За целата година, компанијата исто така очекува да забележи нето загуба. Карневал продолжува да верува дека приспособената EBITDA ќе се подобри со тековното продолжување на операциите на крстарења за гости и продолжува да очекува подобрување на пополнетоста во текот на 2022 година додека не се врати на историските нивоа во 2023 година.

Биланс на состојба

Соопштението за печатот всушност дава многу малку детали за билансот на состојба. Она што ни кажува е дека Карневалот го заврши кварталот со 7.205 милијарди долари во нето готовина, што е намалување од 9.139 милијарди долари пред шест месеци, а тој вкупен долг (долгорочен и тековен) изнесува 35.135 милијарди долари, што е зголемување од 33.226 милијарди долари пред шест месеци. Депозитите на клиентите додаваат до 5.08 милијарди американски долари, од 3.508 милијарди долари во истата временска рамка.

Моите мисли

Очигледно, ова е бизнис што беше ставен во тешка точка од пандемијата. Сега, штотуку почнаа да се движат кон тоа каде што беше пред 2020 година, цените на храната и горивото се зголемуваат, а и американската и глобалната економија се закануваат да влезат во рецесија. Не е најдоброто опкружување за бизнис за кој некој би сметал дека е малку скап за потрошувачите од средната класа на почеток, во кој треба да бидат вклучени. Не е дека јас не сум обожавател. Тоа е што не гледам чист пат.

Читателите ќе видат дека CCL веќе беше заглавена во надолен тренд од јуни 2021 година до април 2022 година, кога темпото на притисокот врз акциите се забрза. Акциите, дури и со релито утринава, остануваат центрирани во синиот модел Pitchfork, иако се чини дека овој модел е наведнат на неодржлив начин.

Клучниот тест, на краток рок ќе дојде на 21-дневниот EMA (во моментов 11.35 долари). Таа линија, според мене, или ќе ја придвижи акцијата како прашка, или ќе ја одбие акцијата и ќе стави крај на овој митинг.

Не можам да купам удел во капитал во бизнис со основи или недостаток од нив, како овие, освен во шпекулации. Оттука, повеќе би сакал да продадам 10 долари во септември за приближно 1.35 долари отколку да платам за оваа акција на „до“ ден. Ова го изложува инвеститорот на ризик од капитал од нето 8.65 долари за три месеци. Истиот тој трговец, доколку постоеше некој вид на страв дека ќе пропушти, тогаш може да добие долги септемвриски повици од 10 долари за околу 1.95 долари. На овој начин, инвеститорот е поволно изложен на нагорна линија за само нето задолжување од 0.60 УСД.