Нема брзање да се купат I-обврзници

Она што привлече многу помалку внимание беше напливот на возбуда што го предизвика извештајот за инфлацијата на вообичаено замрзнатиот пазар на I-обврзници. I-обврзниците, се разбира, се американски штедни обврзници чии каматни стапки се засноваат на стапката на пораст на индексот на потрошувачки цени. Поради необичностите во тоа како се поставуваат каматните стапки на I-обврзници, многу коментатори ја искористија можноста што сега постои за да фатат малку дополнителен принос - под услов да дејствувате пред крајот на октомври.

Сепак, мислам дека овие коментатори прават планина од крт. Иако не грешат во врска со прозорецот на можности што постои за следните две недели, вистинските вклучени долари се премногу мали за да направат каква било вистинска разлика за нечие пензионирање.

Како што еднаш рече д-р Спок за „Ѕвездени патеки“, „Разликата што не прави разлика, не е никаква разлика“.

I-bond логистика

Но, јас излегувам пред себе.

Прозорецот на можности да се фати малку повеќе принос постои поради интеракцијата помеѓу полугодишниот распоред за ресетирање на приносите на I-обврзници и конкретниот распоред за ресетирање на полугодишна стапка што ќе го имате поединечно кога инвестирате во I-обврзници. Додека самите приноси на I-обврзници се ресетираат секоја година од страна на Министерството за финансии на САД на почетокот на мај и почетокот на ноември, вашиот индивидуален распоред за ресетирање на стапката ќе се заснова на шестмесечните годишнини од месецот во кој ги купувате вашите I-обврзници. (Две неодамнешни колумни кои прават добра работа, навлегуваат во повеќе детали за оваа логистика овде овде.)

Во крајна линија на оваа логистика: ако купите I-обврзница пред крајот на октомври, ќе ја заработите стапката на I-обврзница што ја постави Министерството за финансии минатиот мај, која беше 9.62%, а оваа стапка ќе остане фиксна за вас до крајот од март 2023 година. Со оглед на овонеделниот извештај за инфлација, знаеме дека ако наместо тоа почекате до ноември за да купите стапка на I-обврзници, вашата стапка ќе биде 6.48% до претстојниот април.

Токму овие 3.14 процентни поени разлика помеѓу 6.48% и 9.62% е изворот на возбудата: оние што купуваат пред крајот на октомври можат да го заклучат овој повисок принос - шест месеци.

Зошто дополнителниот принос не е толку голема работа

Толку дополнителен принос секако изгледа возбудливо, особено кога акциите и редовните обврзници се на историскиот пазар на мече. Но, сепак мислам дека оваа разлика во приносот не е толку голема работа, поради неколку причини.

Една од нив е дека вклучените долари едноставно не се толку значајни. Максималниот износ на I-обврзници што секој поединец смее да го купи во една календарска година е 10,000 американски долари. Разликата во приносот од 3.14 процентни поени се преведува на 26 долари повеќе месечно. Иако тоа е подобро од стап во око, не е доволно да се направи разлика во вашиот животен стандард за пензионирање.

Пресметката на трошоци и придобивки за дејствување сега наспроти почетокот на ноември, исто така, треба да земе предвид каква ќе биде инфлацијата следната пролет. Ако стапката на I-обврзници утврдена за шест месеци е повисока од стапката од 6.48% што ќе биде поставена на почетокот на ноември оваа година, тогаш дополнителната камата што ќе ја заработите со инвестирање во I-обврзници во следните две недели ќе биде рамномерна пониски од 26 долари месечно.

Има уште едно размислување. Приносот на I-обврзницата е всушност збир на две поединечни стапки: факторот за прилагодување на инфлацијата и фиксна стапка. Таа фиксна стапка моментално е нула, но јас сум подготвен да се обложувам дека ова ќе се промени на почетокот на ноември. Тоа е затоа што хартиите од вредност на Министерството за финансии заштитени со инфлација (TIPS), најблискиот конкурент на I-обврзниците, моментално се тргуваат со голем принос над инфлацијата. 5-годишните СОВЕТИ
TMUBMUSD05Y,
4.267%,
на пример, има реален принос од 1.80%, што е многу попривлечно од фиксната стапка на I-обврзница од 0%.

Во претходните години беше разбирливо зошто Министерството за финансии на САД ја постави фиксната стапка на I-обврзници на 0%, бидејќи приносите на TIPS во тоа време беа негативни. Но, сега кога приносите на TIPS станаа значително позитивни, фиксната стапка на I-обврзници ќе треба да се зголеми за да стане конкурентна. Иако не постои начин да се знае дали американското Министерство за финансии всушност ќе ја зголеми фиксната стапка на I-обврзници на почетокот на ноември, Хари Сит од Финансии Буф, рече во е-пошта дека ќе биде „разочаран“ ако не го сторат тоа.

Ако Министерството за финансии ја зголеми оваа компонента со фиксна стапка, тогаш ќе излезете напред чекајќи до ноември за да купите какви било I-обврзници. Тоа е затоа што фиксната стапка што би ја заработиле со чекање повеќе од ќе надомести за кој било помал фактор за прилагодување на инфлацијата. Фиксната стапка што ја добивате кога инвестирате во I-обврзници останува на сила за цело време кога ги држите - до максимум 30 години - додека повисоката каматна стапка што ја заклучувате со дејствување во следните две недели трае само шест месеци. Така, со тоа што ќе чекате до ноември и ќе се откажете од 26 долари месечно од каматата на шест месеци, најверојатно ќе заклучите со ненула фиксна стапка дури 30 години.

Затоа чекањето ми изгледа како добар облог.

СОВЕТИ наспроти I-обврзници

Како што имплицира оваа дискусија, TIPS во последните месеци станаа конкурентни со I-Bonds, ако не и повеќе, затоа што TIPS сега тргува со високи позитивни реални приноси. Дополнителна предност што ја имаат СОВЕТИТЕ е тоа што нема ограничување за купување, така што тие имаат потенцијал да направат вистинска разлика во вашиот животен стандард за пензионирање.

СОВЕТИ имаат некои негативни ризици, сепак, за кои разговарав неодамнешна колумна Недела за пензионирање. Како и секогаш, добра идеја е да разговарате за вашите различни опции со квалификуван финансиски планер за пензионирање.

Но, би било грешка да мислите дека имате само две недели за да донесете одлука. I-обврзниците можат да бидат многу атрактивни дополнувања на вашето пензионерско портфолио, но само како дел од долгорочниот финансиски план на постепено акумулирање. Тие не се средство за краткорочно тргување.

Марк Хулберт е редовен соработник на MarketWatch. Неговиот рејтинг „Хулберт“ следи билтени за инвестиции кои плаќаат рамен хонорар за да бидат ревидирани. До него може да се стигне на [заштитена по е-пошта].