Овие 5 дивиденди би можеле да бидат уништени во 2023 година

Рацете горе ако ве фати предвремено намалување на дивидендата. Тогаш го знаете болно чувство додека инвеститорите ги фрлаат акциите, намалувајќи ја нејзината цена на излез.

Резултатот? Збрчкан прилив на приход здробена цена на акцијата.

Тоа е приказна за која се плашам дека ќе слушнеме многу во 2023 година, при што растечките стапки ги погодуваат акциите сега, и рецесијата на хоризонтот. Луѓето кои ќе победат ќе бидат оние кои знаат кога да се насочат кон-и да ги напуштат- силните плаќачи додека избегнуваат слаби дивиденди кои ќе се урнат.

За да ви помогнам да се заштитите, го прочешлав пазарот за дивиденди што може да се најдат на блокот за сечкање. Ако имате некоја од петте акции што ќе ги именувам подолу, продадете вчера.

Целна
TGT
Надуеноста на залихите може да присили намалување на исплатите

Ако сте биле во трговски центар во последно време, веројатно сте забележале дека продавниците од непотребен инвентар преминале во полнети полици. Тоа е еден вид добра/лоша вест: добрата вест е што укажува дека синџирите на снабдување се конечно заздравување.

Лошата вест? Тие обновени синџири за снабдување го зголемуваат залихата нарачана пред повеќе од една година - кога побарувачката на стоки растеше - на полиците на продавниците. Резултатот е оптоварување со „нешта“ што е зголемено на највисоко ниво на сите времиња:

„Ефектот на шипки“ ги надува залихите во најлошото можно време

Тоа значи дека треба да внимаваме сите од нашите малопродажни дивиденди - но неколку на кои посветувам особено внимание се Цел (TGT) Најдобри купува
ББИ
(BBY).

Целта не е висока на листите за купување на повеќето инвеститори за дивиденди, со принос од 2.8%. Но, акциите сигурно ќе се скратат при секое намалување на исплата. И проблемите со залихите на компанијата, кои беа добро покриени во печатот во 2022 година, не се се подобрува. Од крајот на октомври, неговиот инвентар седеше на полиците околу 75 дена, во просек, пред да се продаде - ниво невидено од пред пандемијата!

Тоа е лоша позиција да се биде во со веројатна рецесија и зголемена инфлација и каматни стапки кои ги притискаат потрошувачите. Да не ја спомнуваме конкуренцијата за трошење од услугите, како што се патувањата и вечерата, кои сè уште цветаат бидејќи потрошувачите се посветуваат на искуствата што ги пропуштиле за време на пандемијата.

Сепак, полошо е коефициентот на исплата на слободни парични текови (FCF) на компанијата, што е процентот на FCF окупиран од дивидендата. Додека пишувам, оваа бројка е во негативни, што значи дека Целта плаќа дивиденда додека генерира негативен FCF. Не е добро.

Недостатокот го надополнува со долг: долгорочниот долг се зголеми од 13.7 милијарди долари на 16.4 милијарди долари во 12-те месеци до крајот на октомври. Тоа е тежок товар на рамо во денешната стапка на животната средина. Ако сè уште ја држите оваа, продадете сега. Најверојатно ќе биде на душекот долг додека сеуште.

Исплатата од 4.5% на Best Buy може да претрпи со технологијата Трговија на мало

Што ме доведува до Best Buy. Сè позагрижен сум за продавачот на електроника во последните неколку недели бидејќи, иако малопродажниот сектор веројатно имаше пристојна божиќна шопинг сезона, се грижам дека тоа не беше доволно за значително намалување на високите нивоа на залихи на BBY.

Почнувајќи од 31 октомври, инвентарот на Best Buy седеше на полиците околу 74 дена, историски високо ниво и приближно исто време беше потребно да се продаде во октомври '21. Но, тогаш, времето на продажба брзо се намали на само 50 дена, бидејќи заклучувањето доведе до трошење на стоки, а синџирот на снабдување ја ограничи достапноста на производите.

Не гледам ваква промена да се случи овој пат, особено со можна рецесија на хоризонтот.

Инвеститорите веќе ја сфатија чувствителноста на Best Buy на влијанието на зголемените стапки, инфлацијата и можната рецесија. Како одговор, тие ги испратија акциите подолу за околу 24% во минатата година. Тоа го поттикна приносот на дивидендата до 4.5%.

Сепак, не ве привлекува тој висок принос, бидејќи ФКФ што ја поддржува дивидендата е под притисок. Во моментов, дивидендите сочинуваат 64% од последните 12 месеци на FCF, што е нагло зголемување од 27% пред една година. Тоа става намалување на дивидендата во игра - особено кога Best Buy се соочува со можноста да прибегне кон длабоки попусти за да ги расчисти своите преполни магацини.

Стиснување на дивиденда со бавно движење може да ги погоди овие 3 канцелариски REIT

Овде, во Сакраменто, повеќето вработени во државата Калифорнија сè уште работат од дома - тие не се враќаат во канцеларијата. Државата има згради што ги издава под закуп и згради што ги поседува. Закупот е лесна одлука: тие се раскинуваат рано или, во најмала рака, не се обновуваат.

Не е поинаку никаде, и во приватниот сектор, со посетеност на канцеларии запрена на само 48%, според просекот од 10 градови, составен од фирмата за безбедност на згради Kastle Systems:

Извор: Kastle.com

Заклучокот е дека сега е ужасно време да се биде сопственик на канцеларија. Овој факт сам по себе ги прави трустовите за инвестирање во канцелариски недвижен имот (REITs) да се продаваат, и покрај нивните високи дивиденди.

И дивиденди се високо во просторот, главно поради тоа што цените на акциите паднаа. Да се ​​разгледа Имотот Ворнадо
ВНО
Доверба (VNO), која дава 9.9% и главно е концентрирана во Њујорк, каде што поседува или има удели во 67 канцелариски и малопродажни имоти.

Со само 48% од канцелариските работници во Њујорк повторно во нивните кабини, тоа ќе биде многу месеци (ако не и години!) додека малопродажните закупци на Vornado не го видат пешачкиот сообраќај како што виделе пред пандемијата.

Менаџментот ја намали кварталната дивиденда за 20% со исплатата во август 2020 година, со што кварталната исплата е 0.58 долари по акција. Тоа го ослободи дел од притисокот врз средствата од работењето (FFO, најдобрата мерка за перформансите на REIT): на годишна основа, пониската дивиденда изнесува 74% од последните 12 месеци средства по акција од работењето.

Тоа е подносливо, и станарите на Ворнадо се најчесто потпишани на долгорочни закупи. Но, стапките на зафатеност се намалуваат, од врвот од 97.2% во 2018 година на 92.2% на крајот на 2021 година. Со оглед на тоа што работата од дома сега е постојана за многу луѓе, тешко е да се види дека тој тренд се менува. Уште повеќе, обновувањето на закупот го следи присуството на вработените, со задоцнување - и само тој факт на крајот може да ги принуди канцелариските REIT да продаваат згради на преполн пазар.

Сето ова значи дека сите канцелариски REIT во вашето портфолио треба да се продаваат - вклучувајќи ги и главните имиња како Vornado, Бостонски својства
BXP
(BXP) и со седиште во Калифорнија Капитали на недвижнини во Александрија
СЕ
(СЕ). Немам ништо против самите овие компании - само се плашам дека нивните бизниси стануваат застарени.

Брет Овенс е главен инвестициски стратег за Контроларен изглед. За повеќе одлични идеи за приход, добијте ја бесплатната копија неговиот последен специјален извештај: Вашето портфолио за рано пензионирање: Огромни дивиденди - секој месец - засекогаш.

Обелоденување: ништо