Оваа недела, F/m Investments, инвестициски советник за бутици од 4 милијарди долари, го лансираше
Овие фондови со една обврзница може да изгледаат многу едноставно, но тие би можеле да бидат од огромна помош за многу инвеститори. Директното тргување со обврзници беше болка за инвеститорите кои можеби немаат соодветно знаење или врска. Бидејќи обврзниците не се тргуваат на берзите, инвеститорите треба да тргуваат преку еден од брокерите-дилерите преку шалтер. Тоа често значи помала транспарентност и полоша ликвидност.
Инвеститорите, исто така, може да купуваат опции и фјучерси поврзани со одредени обврзници. Но, тоа бара сметка за маржа и ги изложува на дополнителни ризици, како што е распространетоста помеѓу готовинските обврзници и фјучерсите, и трошоците за превртување на тие договори.
Додека обврзничките фондови - без разлика дали се активно управувани заеднички фондови или ETF-и за следење индекси - постојат со години, тие често поседуваат десетици, ако не и стотици и илјадници хартии од вредност во исто време.
Еден од најраспространетите ЕТФ за обврзници,
iShares Основна американска агрегатна обврзница ETF
(AGG), на пример, има за цел да го следи целиот американски пазар на обврзници за инвестициска класа и има повеќе од 10,000 акции. Потесно дефиниран, на
iShares ЕТФ за 7-10 години државни обврзници
(IEF), поседува 12 емисии на државни обврзници со преостанат рок на доспевање меѓу седум и 10 години.
Овие фондови за обврзници со повеќе емисии им овозможуваат на инвеститорите лесно да ги диверзифицираат своите портфолија. Но, како што се издаваат нови обврзници кои одговараат на нивните критериуми, а старите се пензионираат, нивните акции и карактеристики на ризик - како што се рокот на достасување и купонот - постојано се менуваат.
За многу инвеститори, ваквите флуктуации - ако не и драматични - можеби не се голем проблем. Но, ова може да биде прекршок за оние кои сакаат апсолутна контрола врз нивната изложеност на обврзници, како трговците кои се обложуваат на секојдневните движења на каматните стапки.
Пријавување на билтен
Преглед и преглед
Секоја работна недела навечер ги истакнуваме последователните новини на пазарот за тој ден и објаснуваме што е важно утре.
„Има многу одлични државни производи таму, но тие или претставуваат активен поглед од менаџерите на фондовите, или, во случај на пасивни ЕТФ, оставете го на тоа како Министерството за финансии издава обврзници за да ги покрие своите трошоци“, вели Претседателот на F/m Александар Морис. „Овој [нов фонд] ви дава многу прецизна контрола врз вашето место на кривата на принос“, објаснува тој, „Ќе имате конзистентна зрелост цело време, без никаков трошок за прометот“.
Тргувани на берзи со цени во реално време, ETF-ите на трезорот со една обврзница им обезбедуваат на инвеститорите речиси универзален пристап до реперните државни обврзници, како и можност да се обложуваат на или против кривата на принос без користење опции. „Можете да купите 10-годишен ЕТФ и да скратите двегодишен ЕТФ“, вели Морис, „Таму создавате облог за ширењето на приносот“.
Има и многу други бенефиции што доаѓаат со обвивката на ЕТФ: даночна ефикасност, ликвидност во текот на денот и способност за трансакции во делови од традиционалната големина на обврзниците. Инвеститорите, исто така, ќе добиваат приход почесто отколку директното држење на обврзниците. Наместо купонската камата која вообичаено доаѓа полугодишно, ЕТФ ќе исплаќа месечна дивиденда.
Цената на овие ETF на државните трезори со една обврзница е исто така разумна. Трите нови фондови наплатуваат провизија од само 0.15%, во голема мера во согласност со другите широко диверзифицирани ETF-и за обврзници. Три дена по тргувањето, трите нови фондови имаат скоро 43 милиони долари во средства заедно. „Jane Street“, „Mirae Asset Securities“ и неколку други инвестициски фирми го обврзаа првичното финансирање на производите.
Лансирањето на ЕТФ на државните трезори со една обврзница е веројатно само почеток на револуцијата што доаѓа на пазарот на обврзници. Тековните производи на пазарот обично нудат многу широки агрегати: Фондовите кои бараат одредени кредитни рејтинзи обично не се делат по сектори, додека оние фокусирани на одредени сектори доаѓаат со огромно рејтинг. Тоа може повеќе да не ја задоволува побарувачката на инвеститорите, која станува сè поконкретна.
Компаниите од фондовите веројатно ќе почнат да нудат многу повеќе насочени изложености на светот на обврзниците - не само на државните државни, туку и на други групи како корпоративните и општинските обврзници, вели Морис: „2023 и 2024 година веројатно ќе бидат обележани со голем број фиксни приход ETF го прави просторот многу попристапен“.
Пишете и на Еви Лиу на [заштитена по е-пошта]