Овие Tellurian Senior Notes се вреска купување!

Како што пазарите паѓаат поради континуираната конфузија на Пауел, оваа недела додавам нова позиција за себе и за моите клиенти. Ние купуваме Tellurian Inc. 8.25% Senior Notes (ТЕЛЗ), со доспевање до 2028 година. Ова се обврзници на берзански берзи, така што треба лесно да се најдат преку која било платформа за тргување освен Robinhood (HOOD), што е бескорисно, но ова е неликвидна хартија од вредност.

Тоа, рече, со TELZ тргување со 6% попуст до par и спортски купон од 8.25%, јас сум подготвен да апсорбирам малку широк распон за да го заклучам овој на долг рок.

Со Телуријан претседава Шариф Суки, визионерот за ЛНГ на Шениер (ЛНГ) , што е клучна компонента на моето портфолио на модели HOAX. Cheniere е етаблиран играч во извозот на LNG, но Tellurian е во суштина стартап, со извозен капацитет, Driftwood LNG во Луизијана, кој треба да се отвори во 2026 година.

Основањето на Телуријан доведе до сапунска опера во Шениер, вклучувајќи многу судски спорови и вмешаност на озлогласениот корпоративен немир, Карл Ајкан, и заминувањето на Шариф од ЛНГ. Шариф заврши на нозе со (КАЖИ), сепак, и мило ми е што го имаме. Тој го виде овој бум на ЛНГ како доаѓа цела деценија пред повеќето.

Веб-страницата на Телуријан содржи многу слики од подготвителната работа на Бехтел во Лос Анџелес за Дрифтвуд, а изградбата се одвива со нормално темпо. Уште поважно, првите две фази од производството на Driftwood се веќе распродадени, со силни договорни страни како што се трговците со енергија Гунвор и Витол и големиот интегриран играч Шел (SHEL).

Да се ​​користи термин за енергетска индустрија, Driftwood е де-ризичен четири години пред да се отвори, и гледајќи ја понудата и побарувачката за ЛНГ на глобално ниво – голема побарувачка, не многу понуда – и извонредните разлики во цените, ја гледаме вистинската вредност во Driftwood.

Денешните цени на натгас се:

Хенри Хаб (американски репер) 9.42 $/mmBTU

TTF (Евро репер) 325 $/mmBTU – не е печатна грешка

JKM (Азија репер) 69.96 $ / mmBTU

Како што предвидел Шариф, арбитражата за ЛНГ е обезбедена. Цените ќе растат (натгас фјучерсите се познати меѓу трговците со енергија како „Вдовец“, но рамнотежата понуда/побарувачка нема да се промени.

Помеѓу сега и 2026 година, TELL исто така ќе има корист од проширувањето на површината на природен гас Haynesville Shale во Арканзас. TELL, исто така, гради гасовод за да го доведе тој гас до Driftwood на Заливот, но во следните 3.5 години, Tellurian има неверојатно вредно богатство што може да го заработи преку изобилната инфраструктура за натгас во тој дел од земјата. Tellurian го затвори купувањето на средства од Haynesville natgas од 125 милиметри пред неколку недели.

Средствата на Haynesville (TPC) на крајот ќе бидат хранител за Driftwood, но од сега и тогаш тие се исклучително вредни производствени средства со natgas од 9.42 долари за mmBTU. $2/mmBTU е добар репер за рентабилните трошоци за домашно производство на гас од шкрилци, и така разликата за Tellurian помеѓу $2/mmBTU и 9.40 $/mmBTU е само чист профит.

Очигледно тоа делумно се рефлектира во цената што TELL ја плати за последното купување на средства од нивните претходни сопственици на приватен капитал, но тоа купување од 125 mm беше исполнето со готовина на рака во TELL, така што немаше изгубена можност за трошење на тој капитал.

Тој прилив на парични текови од неговата растечка игра на Haynesville Shale natgas го прави Tellurian многу подобар кредит отколку што би покажало цената на обврзниците. Ете го Нема начин оваа компанија треба да има обезбедување со принос од 8.8%… или дури 5%.

Но, кога на пазарот нешто ќе пропушти, Excelsior Capital Partners дејствува. ТЕЛЗ е а вреска купи тука.

Значи, Tellurian common (TELL) е одлична долгорочна игра, исто така, но најверојатно ќе остане нестабилна акција. Купувањето на обврзниците му овозможува на ExCap да се ослободи од нестабилноста на пазарот на акции и сепак да апсорбира навистина вкусен принос.