Овие двајца професионалци од фондовите мислат дека акциите за дивиденда се подготвуваат за да просперираат

За перспектива на минатото и можности за иднината, Барон е се сврте кон двајца ветерани практичари со приход од капитал: Џон Тобин, управен директор и портфолио менаџер во Epoch Investment Partners и Том Хубер, менаџер за пари во T. Rowe Price. И двајцата се приближуваат до 2022 година со многу оптимизам, и покрај различните спротивставени ветрови.

Преземање на Хубер

По 2020 година во која доминираа технолошките акции, добивките се проширија и во другите сектори минатата година, забележува Хубер, долгогодишен менаџер на 22.4 милијарди долари

Фонд за раст на дивидендата на T. Rowe
(тикер: PRDGX).

Но, додека акциите со најдобри резултати се префрлија во текот на 2021 година, а вредноста понекогаш го надминува растот, тој вели дека акциите со постојан раст на дивидендата „во многу случаи биле оставени зад себе“.

Случај во точка: На

Алатки Изберете сектор SPDR
берзанскиот фонд (XLU) врати 17.7% минатата година, вклучувајќи ги и дивидендите. Тоа секако не беше катастрофа, но заостана по враќањето на S&P 500 од околу 28%.

Друго заостанување - и популарна дестинација за инвеститорите во дивиденди - беше секторот за потрошувачки производи, кој врати околу 17% во 2021 година - исто така заостанува на поширокиот пазар.

Другите сектори за дивиденди поминаа подобро, вклучително енергетиката, финансиите и недвижностите. Пазарот, вели Хубер, „имаше повеќе растечка, циклична пристрасност“.

Сепак, додава тој, „дури и ако сте имале некои од секторите во право, ако не сте ги поседувале тие циклични области - имиња со поголема нестабилност и послаб квалитет - некои не сте ги исполниле“.

Тоа беше случај со T. Rowe Price Dividend Growth, кој врати во сенка над 26% минатата година, ставајќи го блиску до средината на својот

Morningstar

категорија, мешавина со голема капа, што значи дека спаѓа некаде помеѓу растот и вредноста. Хубер управува со фондот од 2000 година. Неговиот 15-годишен годишен принос од 10.5% го става во првите 25% од својата група врсници во тој дел.

Позитивната страна е тоа што ги вклучува трговците на мало што ги поседува неговиот фонд

Насловна депото

(HD) и

Набавка на трактор

(TSCO), кој врати околу 60% и 72%, соодветно, во 2021 година.

Но, неговите облози на

Продавници Рос

(РОСТ) и

Долар Општо

(Д.Г.) не помина исто така. Ross Stores имаше принос од минус 6%, а Dollar General врати околу 13%.

Сепак, на Хубер му се допаѓаат нивните изгледи. Ross Stores ја суспендираше својата дивиденда на почетокот на пандемијата во 2020 година, но ја продолжи во првата половина од минатата година. Тој ги нарече двете компании „висок квалитет, добри и издржливи бизниси“.

Дури и со она што тој очекува да биде поскромниот раст на заработката оваа година, по „спектакуларното закрепнување“ минатата година, Хубер вели дека изгледите за акциите на дивиденди се добри. „Комбинација од забавување на растот на заработката и релативно целосна множина [за акциите во целина] треба да го направи случајот за дивиденди како добар начин за инвеститорите“, предвидува тој.

Tobin's Take

Тобин, чии должности вклучуваат заедничко управување со 1.2 милијарди долари

Глобален фонд за принос на капитал MainStay Epoch
(EPSYX), има поголема вредност од онаа на Huber, и тој гледа надеж за тој дел од пазарот.

Во 2021 година, вели тој, видел „пазар кој се превртуваше и пропадна“ и „имаше таков притисок и повлекување во текот на годината“ помеѓу растот и вредноста на акциите. Расел 1000 индексот на раст се врати 27.6% минатата година, малку понапред од 25.2% за соодветниот индекс на вредност. Неговиот фонд врати 17.4% во 2021 година, ставајќи го околу средината на својата врсничка група Morningstar, светската категорија на големи акции.

Вредните акции добро започнаа минатата година, бидејќи насловите на „Ковид“ беа голем двигател на расположението на инвеститорите, заедно со приносот на 10-годишната благајна на САД. Тој принос надмина 1.7% минатиот март, што е позитивен знак за вредноста на акциите бидејќи инвеститорите изразија доверба во економското закрепнување. Но, приносот се повлече под 1.2% во август, иако повторно се покачи.

„Имавме период на почетокот на годината кога се чинеше дека повторното отворање на трговијата собира моментум и акциите на вредноста одат добро“, се сеќава Тобин. И тоа им помогна на акциите на дивиденда, од кои многу имаат вредносни карактеристики.

Но, тоа надминување за вредноста не се задржа во текот на 2021 година. „Речиси можеше да следите како функционираат акциите со приход од капиталот гледајќи што направи 10-годишната [Трезорот]“, вели Тобин. „Кога 10-годишниот [принос] се повлече и луѓето беа загрижени за забавување на растот, тоа беше спротивен ветер за нас“.

Гледајќи напред, Тобин гледа наопаку за вредноста на акциите - и, по проширување, имињата на дивидендите. Тој ја врамува динамиката на растот на вредноста во услови на обврзници, потпирајќи се на неговата позадина како инвеститор со фиксен приход. Тој се однесува на компании како што се

Тесла

(TSLA), класична приказна за раст, како акции со големо траење, ранливи на повисоки каматни стапки. Спротивно на тоа, тој смета

Тојота

(7203.Tokyo), повеќе од вредност име, да биде акции со ниско времетраење.

Зошто? „Оценувањето на компанија како Тесла се заснова на очекување дека во наредните години приходите, заработката и паричните текови ќе продолжат да растат брзо и ќе бидат многу поголеми отколку што се денес“, вели тој. Спротивно на тоа, Тојота „ја нема траекторијата на раст како што ја има Тесла денес“ и според тоа размислување е помалку ранлива на повисоки каматни стапки, за кои Федералните резерви укажуваат дека доаѓаат.

„Не значи дека ова не се добри бизниси со добри перспективи“, вели тој, мислејќи на Tesla и другите долготрајни акции. Но, „акциите за раст речиси по дефиниција се долгорочни акции наспроти акции со вредност“.

Ако вредноста на акциите имаат одржлив тек, верува тој, тоа би било добар ветер за акциите на дивиденди - и за инвеститорите во дивиденди.

Напиши Лоренс Ц. Штраус на [заштитена по е-пошта]