Овој извршен директор предупредува дека стратегијата на ФЕД создаде голем балон во домувањето. Еве што му се допаѓа за заштита

Банката на федерални резерви има задача со двоен мандат: да обезбеди стабилност на цените и да се стреми кон максимална вработеност.

Но, според Ден Морхед, извршен директор на гигантот за крипто хеџ-фонд Pantera Capital, постои трета работа што ФЕД ја прави - водење на Понзи шема.

Во неговото последно Блокчејн писмоМорхед вели дека „манипулацијата на ФЕД со државните и пазарите на хипотекарни обврзници“ е „најголемата Понзи шема во историјата“.

Стручниот инвеститор дури издал и опомена на CNBC неодамна, велејќи дека е веројатно дека „доаѓа рецесија“.

Ајде да погледнеме подетално што мисли тој.

Не пропуштај

Стапката на федерални средства

Морехед тврди дека Банката на федерални резерви направи голема грешка во политиката со тоа што ја задржа премногу ниската стапка на федералните фондови.

„Разликата помеѓу инфлацијата (нивниот мандат) и нивната алатка за политика (фундовите за хранење) е многу поголема отколку во кој било момент во историјата - вклучително и катастрофалните 1970-ти“, пишува тој.

„Тие ги оставија стапките на нула. Средствата на ФЕД беа 1.55% пред пандемијата. Тие штотуку ги добија стапките преку ноќ за да се вратат онаму каде што беа пред ерупцијата на политиката на пандемијата кога инфлацијата беше само 2.30%.

Како што знаеме многу добро до сега, инфлацијата повеќе не е на 2.30 отсто. Последниот извештај на Министерството за труд покажа дека потрошувачките цени се зголемија за 9.1% во јуни во однос на претходната година, што претставува најголем пораст од ноември 1981 година.

Па дури и тоа официјално читање не беше точно бидејќи не ја мери инфлацијата на станбените објекти во реално време, тврди Морхед.

Наместо тоа, официјалниот ИПК ја мери инфлацијата на домувањето користејќи нешто што се нарекува еквивалентна кирија на сопственикот - колку би го чинело сопственикот на куќата да живее во нивниот дом ако изнајмува - и таа метрика се зголеми само за 5.1% годишно во мај.

Приказна продолжува

Ако сте биле на пазарот да купи или изнајми имот, би знаеле дека цените се зголемија многу повеќе од тоа. Владата вели дека користи еквивалентна кирија на сопственикот затоа што само се обидува да ја измери промената на цената на засолништето додека го отстранува инвестицискиот аспект на купување дом.

Наместо тоа, Морхед го разгледува американскиот национален индекс на цени на домови на S&P CoreLogic Case-Shiller, водечка мерка за цените на станбените недвижности во САД што може да се гледа како барометар на пазарот на домување. Во мај скокна за 20.6% на годишно ниво, а Морхед вели дека ако го искористиме тоа наместо еквивалентната кирија на сопственикот за пресметување на инфлацијата, CPI би се зголемил за 12.5%.

За да ја скроти зголемената инфлација, Морхед вели дека ФЕД сè уште треба да ги зголеми каматните стапки „за триста или четиристотини базични поени“.

Манипулација на пазарот на обврзници

Иако политиката на ниски каматни стапки беше грешка, вели Морхед, таа е „џуџеста“ од манипулацијата на ФЕД со владата и пазарите на хипотекарни обврзници.

Тој сугерира дека претходно ФЕД дозволуваше актери на слободниот пазар, како што се пензиските планови, заедничките фондови и осигурителните компании да го даваат заемот - но работите се променија во 2020 година.

„Кога ФЕД се вклучи во бизнисот со хипотекарни заеми, тие навистина тргнаа на тоа. Тие целосно ги истиснаа сите други заемодавци“.

А тоа доведе до огромно зголемување на цените на становите.

„Тие ги принудија 30-годишните хипотекарни стапки да достигнат 2.68%, во основа осмелувајќи ги луѓето да не купат куќа (или две или три), што очигледно би создало балон во станбените објекти, што само по себе придонесе за недостиг на работна сила бидејќи два милиони Американци предвремено се пензионираа. или на друг начин ја напуштил работната сила“.

Официјалните лица тврдат дека купувањето на хартии од вредност од страна на ФЕД било од суштинско значење за да „одржат пазарите да функционираат“ за време на пандемијата и „да се пренесат на јавноста дека ФЕД е подготвена да спречи важни делови од финансискиот систем“.

Но, кога можете да позајмите пари со 2.68% за да купите имот што во просек се зголемува за 20% годишно, и сопствениците на куќи и инвеститорите ќе одат по тоа, објаснува Морехед.

„Во текот на изминатите две години ФЕД купи државни и хипотекарни обврзници еквивалентни на над 200% од сите хипотекарни заеми во САД“.

Иако тоа не се совпаѓа со точната дефиниција на Понзи шемата, Морхед тврди дека политиките за лесни пари на ФЕД создале огромен балон за домување.

Крипто за спас?

Сето тоа не е добро за американската економија.

Многу експерти - вклучително и Морхед - повикуваат на рецесија. Но, инвеститорите веќе ја чувствуваат болката. Со пад на S&P 500 за 20% од годината до денес, многу акции се веќе на пад на пазарот.

ФЕД, од друга страна, е пооптимист. Минатиот месец, претседателот на ФЕД Џером Пауел рече дека американската економија е во „силна форма“ и „севкупно американската економија е добро позиционирана да издржи построга монетарна политика“.

Морхед очекува зголемувањето на каматните стапки да влијае на обврзниците, акциите и недвижниот имот. Но, постојат класи на средства кои се помалку корелирани со пазарите на каматни стапки.

„Можам лесно да видам свет во, да речеме, година кога акциите се намалени, обврзниците се намалени, знаете, недвижниот имот е намален, но криптото се собира и тргува самостојно - многу како златото или меките производи како пченката. , сојата е многу добро“.

Пантера Капитал на Морхед е специјализирана за блокчејн технологија. Го лансираше првиот фонд за криптовалути во САД во 2013 година.

Тоа, рече, Морхед забележа дека крипто е „многу поврзано со ризичните средства“.

Биткоинот - најголемата криптовалута во светот - е намален за 54% од година до денес, но сепак се вратил над 900% во последните пет години.

Што да прочитате следно

• Пријавете се за нашиот билтен на MoneyWise да добива постојан проток на акциони идеи од врвните фирми на Волстрит.

• САД се само неколку дена подалеку од „апсолутна експлозија“ на инфлацијата - еве 3 сектори отпорни на удари да помогне во заштитата на вашето портфолио

• „Секогаш некаде има пазар на бикови“: познатите зборови на Џим Крамер сугерираат дека можете да заработите пари без разлика на се. Еве ги 2 моќни задни ветрови да го искористите денешниот ден

Оваа статија дава само информации и не треба да се толкува како совет. Обезбедено е без гаранција од секаков вид.