Овој дивиденден фонд е намален за 3% наспроти падот на S&P од 20%. Еве ги неговите врвни избори за акции

Вредносните акции се одржаа релативно добро оваа година, но проверете ги резултатите од стратегијата на Корницер за Фондот за флексибилен приход Бафало
Bufbx,
-0.85%
до 21 јуни, во споредба со S&P 500
SPX,
-0.13%,
подмножества на вредноста и растот на референтниот индекс и Индустрискиот просек на Дау Џонс
DJIA,
-0.15%.
(Сите бројки за успешност во овој напис вклучуваат реинвестирани дивиденди):

Фондот е намален за само 3% - впечатливо перформанси бидејќи S&P 500 падна за 20%, а подмножеството на вредноста на репер индексот се намали за 12%.

Корницер Капитал Менаџмент е основана во 1989 година, е со седиште во Мисион, Канзас и има меѓу 7 и 8 милијарди долари средства под управување, вклучувајќи ги 10-те фондови Бафало и приватни и институционални клиенти.

Фондот за флексибилни приходи Бафало е основан во 1994 година и има имот од 455 милиони долари. Нејзините цели се да обезбеди приход од инвестиции и раст на капиталот. Може да инвестира во обврзници, но сега е речиси целосно инвестирано во акции со голема капа. Приходите од дивиденди на фондот се зголемуваат со пишување покриени повици, стратегија која е детално дискутирана овде.

Опцијата за купување е договор што му дозволува на инвеститорот да купи акција по одредена цена додека не истече опцијата. Опција за покриен повик е онаа што ја пишувате кога веќе ги поседувате акциите. Корницер рече дека продава покриени повици длабоко „без пари“, така што би бил принуден да продаде акции само ако пораснат за најмалку 20%, кога најверојатно ќе ја намали или продаде позицијата во секој случај.

Дивиденди и раст по разумна цена

„Ми се допаѓаат компаниите кои плаќаат дивиденда“, рече Корницер. „Ако имам акција која плаќа 3% 10 години и акциите останат рамни, ќе ми се вратат 45% од парите“.

Тој, исто така, наведе двајца неплаќачи на дивиденди како примери за тоа колку лоши работи можат да бидат лоши за долгорочните инвеститори:

• Акциите на Meta Platforms Inc.
  МЕТА,
  -0.76%,
  (поранешен Facebook) паднаа за 53% оваа година. Акцијата е намалена за 23.5% од крајот на 2019 година, иако добија 33% во 2020 година и уште 23% во 2021 година.

• Carvana Co
  CVNA,
  + 0.92%
  акциите паднаа за 89% оваа година. Компанијата е основана во 2012 година, излезе на берза во 2017 година и оттогаш има пријавено една квартална добивка (вториот квартал од 2021 година) и без годишна добивка. „Ако вашата продажба се зголемува за стотици милиони годишно и не заработувате пара, нешто не е во ред“, рече тој.

На прашањето дали паричните текови на компаниите се особено важни, Корницер нагласи „парични текови за акционерот“. Тој претпочита компании со релативно низок долг, растечки профит „и сè што оди со него“.

„Сакате солидна компанија која ќе опстане“, рече тој.

Приносот на дивиденда за портфолиото на Фондот за флексибилни приходи Бафало е околу 3%, рече Корницер. Тој се согласи дека разумна цел за зголемување на приходите преку пишување покриени повици ќе биде уште 1%.

Кога додава акции во портфолиото, Корницер рече дека обично бара минимален принос од дивиденда од 2% до 3%. Но, акциите во Фондот за флексибилен приход Бафало може да имаат низок тековен дивиденден принос. Мајкрософт Корп.
MSFT,
-0.24%
е пример, со принос од само 0.98%. Сепак, Корницер рече дека врз основа на неговата оригинална цена, приносот на акциите на Мајкрософт на фондот сега е над 10%. (Кликнете овде за повеќе за соединувањето на дивидендата во долги периоди.)

Тој рече дека ги намалил своите акции на Мајкрософт „од 340 до 350 долари“, додавајќи дека Мајкрософт повторно бил атрактивен кога неодамна паднал под 250 долари.

Овогодинешниот успех

Корницер ја наведе концентрацијата на фондот од 20% во енергетските акции како една од причините за надминување, иако рече дека „веќе продал многу оваа година“. Еден пример беше Хес Корп.
ХЕС,
-4.08%,
кои ги продал околу 130 долари по акција. Хес се затвори на 107.74 долари на 21 јуни.

Корницер го нагласи активниот стил на управување, кој вклучува намалување на позициите доколку тие станат преголеми или целосно продаваат кога цените на акциите ќе ги погодат неговите цели.

Најголемиот енергетски холдинг на фондот на 31 март беше Chevron Corp.
CVX,
-4.35%.
Акцијата годинава порасна за 34%, а нејзиниот дивиденден принос е 3.67%.

Корницер верува дека енергетскиот сектор може да има добри резултати оттука, иако цените на нафтата малку се повлекоа од својот врв. Западна Тексас Интермедијат сурова нафта (WTI) за испорака во јули
CL.1,
-1.74%
се тргуваше за 104.48 долари за барел на почетокот на 22 јуни, што е намалување од највисоката цена во текот на денот од 130.50 долари на 7 март, според континуираниот предмесечен договор.
CL00,
-1.74%
цитати

„Почекајте луѓето да ги видат приходите во вториот квартал за овие компании - тоа ќе биде неверојатно“, рече тој.

Фондот квартално ги известува своите имоти. Почнувајќи од 31 март, други енергетски имиња меѓу неговите врвни стопанства беа ConocoPhillips
ПОЛИЦАЕЦ,
-6.27%,
АПА Корп.
АПА,
-7.06%
и Exxon Mobil Corp.
XOM,
-3.96%.

Повеќе омилени

Корницер рече дека чувањето „вистински залихи на лекови“ исто така го потхранило успехот на Фондот за флексибилни приходи Бафало оваа година. Тој го именуваше Ели Лили и Ко.
Ly,
+ 3.14%
како пример. Акциите пораснаа за 8.5% оваа година, а приносот од дивиденда, врз основа на трошоците на фондот, е околу 11%, рече Корницер. Тој ја скрати позицијата за да стане околу 3% од портфолиото на фондот.

Ели Лили неодамна ја зголеми својата дивиденда за 15% во декември.

Тој сака да држи осигурителни компании на долг рок, за постојано зголемување на дивидендата. Еден пример е Arthur J. Gallagher & Co.
АЈГ,
+ 1.35%,
која во јануари ја зголеми дивидендата за 6%. Друга е Allstate Corp.
СИТЕ,
+ 0.22%,
што ја зголеми својата исплата за 5% во февруари.

„Досега оваа година, 70% од нашите компании собраа дивиденди“, рече Корницер.

Гледајќи напред

На прашањето за можностите за купување акции по значителен пад на цените, Корницер предложи долгорочно размислување: „Секоја компанија што ја поддржува роботиката ќе има светла иднина“, рече тој. „Посетете која било голема индустриска фабрика денес и тие имплементираат роботи доколку не можат да вработат некого. Тие не отпуштаат никого“.

Еден пример во оваа област, каде што тој „почнува да гради позиции“ е ABB Ltd.
АББ,
-1.42%,
која има дивиденден принос од 2.61% и падна за 28% оваа година во рамките на „опсегот“ на Корницер.

Сега прочитај: Четири избори за вредноста на акциите од менаџер на фонд кој се оддалечува од енергетскиот сектор

И: Еве победничка инвестициска стратегија за долг период на недостиг на стоки