Овој ETF со дивиденда има принос од 12% и го надминува S&P 500 за значителна сума

Целта на фондот е „да испорача значителен дел од приносите поврзани со индексот S&P 500 со помала нестабилност“, додека плаќа месечни дивиденди, според JPMorgan Asset Management. Тоа го прави со одржување на портфолио од околу 100 акции избрани за висок квалитет, вредност и ниска нестабилност на цените, а исто така применува стратегија за покриен повик (опишана подолу) за зголемување на приходот.

Оваа стратегија може да го поништи индексот за време на надолен пазар, но е дизајнирана да биде помалку нестабилна додека обезбедува високи месечни дивиденди. Ова може да ви го олесни останувањето инвестирано преку типот на пад што го видовме минатата година.

JEPI беше лансиран на 20 мај 2020 година и брзо порасна на 18.7 милијарди долари средства под управување. Хамилтон Рајнер, кој ко-управува со фондот со Рафаеле Зингоне, ја опиша стратегијата на фондот и неговиот успех за време на мечешкиот пазар во 2022 година и сподели размислувања за тоа што може да претстои.

Надминати перформанси со помазно возење

Прво, еве табела што покажува како функционирал фондот од кога е основан до 20 јануари, во однос на SPDR S&P 500 ETF Trust
Шпион,
+ 1.31%,
и двете со реинвестирани дивиденди:

Вкупните приноси за двата фонда од мај 2020 година прилично се совпаѓаат, сепак, JEPI беше многу помалку нестабилен од SPY и S&P 500. Сега погледнете ја споредбата на перформансите за периодот на зголемување на каматните стапки од крајот на 2021 година:

Тие вкупни приноси се по годишни трошоци од 0.35% од средствата под управување за JEPI и 0.09% за SPY. И двата фонда имаат негативни приноси од крајот на 2021 година, но JEPI беше многу подобар изведувач.

Компонентата на приход

За кои инвеститори е дизајниран JEPI? „Приходот е исходот“, одговори Рајнер. „Гледаме многу луѓе кои го користат ова како сидро закупец за портфолија ориентирани кон приходи.

Фондот цитира 30-дневен принос од ДИК од 11.77%. Постојат различни начини да се разгледаат приносите од дивиденди за заеднички фондови или фондови со кои се тргува преку размена, а приносот од 30 дена е наменет да се користи за споредба. Таа се заснова на тековниот профил на распределба на приходите на фондот во однос на неговата цена, но распределбата на приходот што инвеститорите всушност ги добиваат ќе се разликуваат.

Излегува дека во текот на изминатите 12 месеци, месечните распределби на JEPI се движеа помеѓу 38 центи по акција и 62 центи по акција, со тренд на пораст во последните шест месеци. Збирот на изминатите 12 дистрибуции беше 5.79 долари по акција, за принос на дистрибуција од 10.53%, врз основа на цената на затворањето на ЕТФ од 55.01 долари на 20 јануари.

JEPI инвестира најмалку 80% од средствата во акции, главно избрани од оние во S&P 500, додека, исто така, инвестира во белешки поврзани со капитал за да примени стратегија за покриена опција за купување која го подобрува приходот и ја намалува нестабилноста. Покриените повици се опишани подолу.

Рајнер рече дека во текот на една типична година, инвеститорите во JEPI треба да очекуваат месечните дистрибуции да дојдат до годишен принос со „високи едноцифрени“.

Тој го очекува тоа ниво на приход дури и ако се вратиме на опкружувањето со ниски каматни стапки што му претходеше на циклусот на зголемување на стапките на Федералните резерви што го започна на почетокот на минатата година за да ја намали инфлацијата.

Пристапот на JEPI може да биде привлечен за инвеститорите на кои не им треба приходот сега. „Исто така, гледаме дека луѓето го користат како конзервативен пристап на капитал“, Рајнер очекува фондот да има 35% помала нестабилност на цените од S&P 500.

Враќајќи се на приходите, Рајнер рече дека JEPI е добра алтернатива дури и за инвеститорите кои се подготвени да преземат кредитен ризик со обврзници со висок принос. Тие имаат поголема нестабилност на цените од фондовите за обврзници со инвестициска класа и се соочуваат со поголем ризик од загуби кога обврзниците не се задолжуваат. „Но, со JEPI немате кредитен ризик или ризик за времетраење“, рече тој.

Пример за фонд за обврзници со висок принос е ETF за корпоративни обврзници со висок принос iShares 0-5 години
СРАМЖЕЊЕ,
+ 0.04%.
Има 30-дневен принос од 7.95%.

Кога разговараше за изборот на акции на JEPI, Рајнер рече „постои значајна активна компонента од 90 до 120 имиња во кои инвестираме“. Изборот на акции се базира на препораките на аналитичарот на JPM за оние кои се „најатрактивни цени денес на среден до долг рок“, рече тој.

Индивидуалните избори на акции не влијаат на приносите од дивиденди.

Стратегии за покриени повици и пример за трговија со покриени повици

Високиот приход на JEPI е важен дел од неговата стратегија за вкупен принос со ниска нестабилност.

Опцијата за купување е договор што му овозможува на инвеститорот да купи хартија од вредност по одредена цена (наречена штрајк цена) додека опцијата не истече. Опцијата за продажба е спротивна, дозволувајќи му на купувачот да продаде хартија од вредност по одредена цена додека опцијата не истече.

A опфатени опцијата за повик е онаа што инвеститорот може да ја напише кога веќе поседува хартија од вредност. Штрајкувачката цена е „надвор од парите“, што значи дека е повисока од моменталната цена на акцијата.

Еве пример за опфатена опција за повик обезбедена од Кен Робертс, инвестициски советник со Four Star Wealth Management во Рено, Нев.

• Купивте акции на 3M Co.
  МММ,
  + 2.19%
  на 20 јануари за 118.75 долари.

• Продадовте опција за повик од 130 долари со датум на истекување на 19 јануари 2024 година.

• Премијата за повикот од 24 јануари, 130 долари, беше 7.60 долари во времето кога МММ се продаваше за 118.75 долари.

• Тековниот дивиденден принос за МММ е 5.03%.

• „Значи, максималната добивка за оваа трговија пред дивидендата е 18.85 долари или 15.87%. Додадете го поделениот приход и ќе добиете 20.90% максимален принос“, напиша Робертс во размената на е-пошта на 20 јануари.

Доколку сте ја направиле оваа трговија и акциите на 3M не пораснат над 130 долари до 19 јануари 2024 година, опцијата ќе истече и ќе можете слободно да напишете друга опција. Самата опција би обезбедила приход еквивалентен на 6.40% од куповната цена од 20 јануари во период од една година.

Ако акцијата порасне над 130 долари и опцијата беше искористена, ќе завршивте со максимална добивка како што е опишано од Робертс. Тогаш ќе треба да најдете друга акција за инвестирање. Што ризикувавте? Понатаму наопаку над 130 долари. Значи, ќе ја напишевте опцијата само ако одлучивте дека ќе бидете подготвени да се разделите со вашите акции на МММ за 130 долари.

Заклучокот е дека стратегијата за опција за повик ја намалува нестабилноста без дополнителен надолен ризик. Ризикот е наопаку. Ако акциите на 3M се удвоиле во цената пред да истече опцијата, вие сепак ќе завршите со нивна продажба за 130 долари.

JEPI ја следи стратегијата за опфатени опции за повици со купување белешки поврзани со капитал (ELN) кои „ја комбинираат изложеноста на капитал со опции за купување“, рече Рајнер. Фондот инвестира во ELN наместо да пишува свои опции, бидејќи „за жал, приходот од премија од опциите не се смета за искрен приход. Тоа се смета за добивка или враќање на капиталот“, рече тој.

Со други зборови, распределбата на фондот може подобро да се рефлектира во неговиот принос од 30 дена, бидејќи приходот од опција веројатно нема да биде вклучен.

Едно очигледно прашање за менаџер на фонд чие портфолио брзо се зголеми на речиси 19 милијарди долари е дали големината на фондот може да го отежне управувањето или не. Некои помали фондови кои водат тесни стратегии беа принудени да се затворат за нови инвеститори. Рајнер рече дека ограничувањето на тежината од 2% на JEPI за неговото портфолио од околу 100 акции ја ублажува загриженоста за големината. Тој, исто така, рече дека „опциите на индексот S&P 500 се најликвидните акционерски производи во светот“, со над 1 трилион американски долари дневни тргувања.

Сумирајќи ја акцијата од 2022 година, Рајнер рече дека „инвестирањето е за рамнотежа“. Зголеменото ниво на нестабилност на цените ги зголеми премиите за опции. Но, за понатамошна заштита на инвеститорите, тој и ко-менаџерот на JEPI, Рафаеле Зингоне, исто така „им дадоа поголем потенцијал наопаку со продажба на повици кои беа малку подалеку од парите“.

Не пропуштајте: Овие 15 акции на аристократи за дивиденда беа најдобри создавачи на приходи