Ова идиотско портфолио ги победи традиционалните акции и обврзници во текот на 50 години

Најшироко следен репер е таканареченото „балансирано“ портфолио познато како 60/40: 60% акции, 40% обврзници. Тоа е моделот што го следат менаџерите на пензиските фондови ширум светот. Теоријата е дека акциите ќе произведат супериорен долгорочен раст, додека обврзниците ќе обезбедат одредена стабилност.

И тоа е направено прилично добро во целина - особено во ерата од раните 1980-ти, кога инфлацијата и каматните стапки паднаа, а акциите и обврзниците пораснаа. Но, што е со другите периоди?

Даг Ремзи, главен инвестициски директор во Leuthold Group во Минеаполис, исто така следи нешто поинакво. Како што беше споменато овде претходно, тој го нарекува портфолио „Сите средства, без авторитет“ и се состои од еднакви инвестиции во 7 класи на средства: акции на големите компании во САД, имено индексот S&P 500
SPX,
+ 2.39%,
Американските акции на малите компании, преку индексот Расел 2000 година
РУТ,
+ 3.06%,
акции на развиените меѓународни пазари во Европа и Азија, преку таканаречениот индекс EAFE, 10-годишни државни записи, злато, стоки и американски инвестициски фондови во недвижности.

Секој што сакаше да го следи ова портфолио - ова не е препорака, само набљудување - може лесно да го стори тоа користејќи 7 евтини фондови со размена, како што е SPDR S&P 500
Шпион,
+ 2.39%,
iShares Расел 2000 година
IWM,
+ 3.17%,
Развиени пазари на авангардот FTSE
ВЕА,
+ 2.81%,
iShares 7-10 годишна државна обврзница
IEF,
-0.52%,
SPDR златни акции
ГЛД,
-0.81%,
Фонд за следење на индексот на стоки Инвеско ДБ
DBC,
+ 1.37%
и Vanguard Real Estate
VNQ,
+ 2.64%.

Тоа е паметна идеја. Се обидува да излезе надвор од нашата сегашна ера, со образложение дека иднината можеби нема да изгледа како последните 40 години. И тоа е доказ за идиоти, бидејќи ја одзема сета контрола од рацете на поединци. Доделува еднакви износи на сите главни класи на средства, а притоа прави огромен облог за ниту една.

Ремзи погледна како ова портфолио успеало (или би го направило) назад во раните 1970-ти. Можете да ги видите резултатите погоре, во споредба со портфолиото 60/40 од 60% инвестирано во S&P 500 и 40% инвестирано во 10-годишни записи од Министерството за финансии на САД. Двете портфолија се ребалансираат на крајот на секоја година. Забелешка: Броевите се приспособени за инфлација, покажувајќи „реални“ приноси во постојани американски долари.

Излегуваат неколку работи.

Прво, „All Asset No Authority“ произведе повисоки вкупни приноси во изминатиот половина век од 60/40. (Тоа го заобиколи многу поиспарливиот S&P 500, но многу помалку отколку што може да мислите.)

Второ, тоа надминување (како што би замислиле) навистина се должеше на 1970-тите, кога златото, стоките и недвижностите беа добро.

Трето, иако ААНА беше подобро во 1970-тите, таа сè уште беше прилично добро дури и во ерата на пораст на акциите и обврзниците. Од 1982 година заработил реален принос во просек од 5.7% годишно, во споредба со нешто под 7% за портфолиото 60/40 (и нешто повеќе од 8% за S&P 500).

Но, четврто, и веројатно најинтересно: портфолиото на ААНА е со помал ризик, барем измерено на одреден начин. Наместо да гледам на стандардното отстапување на приносите, јас ги погледнав 10-годишните реални приноси бидејќи тоа е она што е важно за вистинските луѓе. Ако поседувам портфолио, колку подобро ќе бидам по 10 години од сега - и што е најважно, каква е веројатноста дека навистина ќе ја загубам земјата?

Можеби тоа е премногу мрачен начин на гледање на работите. Можеби тоа е одраз на тековната распродажба.

Како и да е, открив дека за речиси половина век ААНА никогаш не произвела негативен реален поврат еднаш повеќе од 10 години. Најлошото остварување беше 2.6% годишно над инфлацијата - тоа беше во 10-те години до 2016 година. Тоа сепак генерира 30% пораст на вашата куповна моќ во текот на една деценија. Во меѓувреме, фондот 60/40 (и 100% распределба на S&P 500) во текот на неколку 10-годишни периоди всушност ви изгуби пари во реални услови, а во неколку други прилики ве направи помалку од 1% годишно над инфлацијата. . (Се разбира, не сметајќи ги таксите и даноците.)

Ремзи истакнува дека во текот на целиот тој период, ова портфолио на сите средства без орган генерира просечни годишни приноси помалку од половина процентен поен помал од оној на S&P 500, со едвај половина од годишната нестабилност. Според моите пресметки, просечните приноси го надминаа портфолиото од 60/40 за повеќе од половина процентен поен годишно.

Како и обично, ова не е препорака, само информација. Направете го тоа што сакате.