„Ова не е QE или QT. Ова не е ништо од тие.' Зошто американското Министерство за финансии истражува откуп на долгови

види: Јелен од Министерството за финансии е загрижена за „губење на соодветна ликвидност“ на пазарот на државни обврзници на САД

Предлогот доаѓа откако Банката на Англија беше принудена да се вклучи со ан итна програма за привремено купување на нејзиниот државен долг и да им се даде на пензиските фондови на ОК повеќе време да ги опуштат заладените облози. Нестабилноста избувна додека глобалните централни банки работеа на борбата против зголемената инфлација со ставање крај на лесните монетарни политики што преовладуваа во поголемиот дел од изминатата деценија.

Поважно, за разлика од Обединетото Кралство, новиот предлог на Министерството за финансии е одделен од плановите на Федералните резерви за нагло намалување на големината на билансот на состојба со тоа што ќе им дозволи на нејзините сопственици на државни и хипотекарни обврзници да се префрлат на доспевање, процес познат како „квантитативно затегнување“. (QT), откако удри рекордна големина од речиси 9 трилиони долари под две години „квантитативно олеснување“ (QE).

„Ова не е QE или QT. Ова не е ништо од нив“, рече Томас Симонс, економист на пазарот на пари во Jefferies, во телефонско интервју. „Ова е првиот, вистински сериозен почетен круг на истражување дали би можеле да направат нешто. Ова е доста далеку од најава. Тоа е повеќе како пронаоѓање факти“.

Сепак, Сајмонс рече дека ако планот се обликува, може да помогне да се подобри ликвидноста „таму каде што не е многу добра“.

Како може да функционираат откупите од Министерството за финансии

Министерството за финансии побара од дилерите повратни информации до понеделник, 24 октомври, за нова алатка за откупување на своите хартии од вредност кои не се пуштени во употреба секоја година и дали таа „намерно би ја подобрила ликвидноста“, ќе ја намали нестабилноста во издавањето на државни записи и ќе помогне во решавањето на другите пазари грижи.

Идејата би била да се создаде „несакана понуда“ на хартии од вредност кои не се пуштаат во тек, со кои може да стане потешко да се тргува штом ќе се заменат со понови издавање на трезорот, или хартии од вредност во тек.

„Тоа е програма за управување со снабдувањето, навистина, во текот на годината“, рече Симонс за предлогот на Министерството за финансии. „Изгледа како алатка што би можеле да ја користат на долг рок и да ја насочат ликвидноста таму каде што е нарушена“.

Министерството за финансии со години се состанува квартално со заедницата на дилери за да побара повратни информации за функционирањето на пазарот. Откупите беа дискутирани претходно состаноци во август 2022 година 2015 февруари.

Дали во САД се подготвува должничка криза во стилот на ОК?

Банката на федерални резерви почна да го забрзува темпото на намалување на билансот на состојба оваа есен, со тоа што дозволи да созреат повеќе обврзници што ги поседува. Исто така, повеќе не беше активен учесник на секундарниот пазар за државни хартии од вредност, што предизвикува загриженост за потенцијалниот хаос и кој би можел да се засили како сидро купувач.

Прочитај: Следната финансиска криза можеби веќе се подготвува - но не онаму каде што инвеститорите очекуваат

Иако поседувањето на државни хартии од вредност на Банката на федерални резерви би се сметало за непотребно, предлогот на Министерството за финансии „нема да има никаква врска со она што ФЕД го прави“ за да го намали својот биланс, изјави Стивен Стенли, главен економист во Amherst Pierpoint Securities. MarketWatch.

Неодамнешната нестабилност на пазарот на назимници во Велика Британија можеби беше катализатор за американското Министерство за финансии да го врати откупот на дневен ред, рече Стенли, но тој исто така не беше вознемирен од неговото повторно појавување како тема на дискусија.

„Ова е главниот начин на кој Министерството за финансии формално комуницира со неговите примарни дилери“, рече Стенли.

Симонс во Џеферис отиде чекор подалеку, тврдејќи дека ако Банката на Англија имала паралелен, посебен пандан, како американското Министерство за финансии, можеби нема да доживее таква „негативна реакција на пазарите“, кога го започнала своето привремено купување обврзници програма во исто време работи на зголемување на каматните стапки и на друг начин заострување на финансиските услови за да се ограничи инфлацијата.

Референтниот принос на 10-годишниот трезор
TMUBMUSD10Y,
4.023%
беше на 4% во петокот, највисоко од 15 октомври 2008 година, по искачувањето 11 последователни недели, според податоците на пазарот на Дау Џонс.

Нагло повисоките каматни стапки ги шокираа финансиските пазари бидејќи ФЕД работеше на скротување на држењето на инфлацијата близу највисокото ниво во последните 40 години. Американските берзи затворија пониско во петокот, со индустриски просек Дау Џонс
DJIA,
-1.34%
намалена за 403 поени, или 1.3%, и S&P 500
SPX,
-2.37%
пад од 2.4% и Nasdaq Composite Index
КОМПИС,
-3.08%
3.1% пониско.