На нестабилната берза, Фил Кампорејл, портфолио менаџер во JPMorgan Chase & Co., се обложува дека САД ќе избегнат рецесија.
Зголемените каматни стапки се „виновникот број еден оваа година за нестабилноста и хаосот“ забележан на пазарот, рече Кампорале, менаџер на портфолио за глобалната стратегија за распределба на JP Morgan Asset Management, во телефонско интервју. Банката на федерални резерви е „екстремно агресивна со повеќекратни зголемувања од 50 базични поени“, рече тој, мислејќи на зголемувањето на каматните стапки на Банката на федерални резерви на половина поен претходно овој месец, и очекувањата за дополнителни зголемувања од таа големина, бидејќи има за цел да ја залади економијата во обид да ја скроти високата инфлација.
Додека инвеститорите се загрижени дека монетарното затегнување на Банката на федерални резерви ризикува да ги доведе САД во рецесија, Кампорале рече дека се обложува дека тоа нема да се случи во следните 12 месеци. Како дел од тој став, тој има „неутрална“ распределба на акции што вклучува облози на вредност и „профитабилни“ акции за раст.
„Не сакаме да бидеме слаби акции во оваа средина“, рече Кампорале.
Во меѓувреме, зголемените стапки им наштетија на вреднувањето на берзата, особено на акциите на компаниите со висок раст во области како што е технологијата кои се вреднуваат според заработката проектирана далеку во иднината.
„Безпрофитните технолошки“ акции се „најранливи во светот каде парите веќе не се бесплатни“, рече Кампорале.
Технолошкиот Nasdaq Composite индекс
КОМПИС,
падна за 27.3% оваа година, додека S&P 500
SPX,
опадна за 17.5% и Dow Jones Industrial Average
DJIA,
падна за 12.7%, според податоците на FactSet. Реперите на акциите завршија мешани во четвртокот, при што Dow падна за 0.3%, S&P 500 се намали за 0.1% и Nasdaq се зголеми за околу 0.1%.
Гласи: S&P 500 е на работ на мечкин пазар. Еве го прагот.
Додека стапките се искачуваа во 2022 година во очекување на затегнување на Банката на федерални резерви, поголемиот дел од повисокото движење е веројатно „зад нас“, според Camporeale.
Приносот на 10-годишната државна белешка
TMUBMUSD10Y,
е околу двојно зголемена оваа година до повеќе од 3%, но повторно се лизна под тоа ниво. 10-годишниот принос падна за 9.5 базични поени во четвртокот на 2.815%, според податоците на пазарот на Дау Џонс. Тоа се споредува со принос од околу 1.5% на крајот на 2021 година.
Како дел од неговата сегашна облога дека САД ќе избегнат рецесија, Кампорале рече дека има изложеност на корпоративни обврзници со висок принос и инвестициска класа, бидејќи билансите на компаниите се силни. Но, во рамките на долгот со висок принос, или таканаречените несакани обврзници, неговата пристрасност е кон позајмувачи со повисок квалитет, рече тој.
Кампорале рече дека е позициониран за олеснување инфлацијата во текот на следните два квартали, како и забавување на растот, што ќе престане да дојде до економска контракција во следните 12 месеци. Тој очекува дека инфлацијата ќе остане над целта на ФЕД, но треба да се спушти на ниво каде што централната банка ќе има „многу помалку агресивно затегнување во 2023 година“.
Гласи: Инвеститорите не почнаа да ценат во рецесија: Еве до каде би можел да падне S&P 500
Во меѓувреме, плановите за затегнување на ФЕД вклучуваат намалување на билансот на состојба со побрзо темпо отколку во минатиот циклус, рече Кампорале. „Тоа очигледно ќе биде полн со нестабилноста и неизвесноста, што е причината зошто не удираме со тупаница велејќи: „Бидете акции со прекумерна тежина“.
За да се заштити од лошата страна, доколку основната ситуација на Camporeale се покаже како погрешна, тој рече дека неговите огради вклучуваат S&P 500 „puts“, кои заработуваат пари кога индексот паѓа, како и кратката позиција на акциите со мала капитализација.
Индексот Расел 2000 година
РУТ,
која се состои од компании со мала капитализација во САД, падна за 22.5% досега оваа година, според податоците на FactSet.
Извор: https://www.marketwatch.com/story/fed-tightening-comes-fraught-with-volatility-in-the-stock-market-but-this-jpmorgan-portfolio-manager-says-he-isnt- betting-on-aus-recession-11652396123?siteid=yhoof2&yptr=yahoo