(Блумберг) - Во неговите 20-ти, тој беше вундеркинд од хеџ-фонд. До неговите 40-ти, легенда на хеџ-фондовите. Но, одеднаш, Чејс Колман се сопнува и тешко.
Најчитани од Блумберг
По тешката 2021 година, неговиот „Тигер Глобал Менаџмент“ натрупа загуби оваа година што ја разбранува индустријата - неверојатни 34% пад за хеџ фондот на фирмата до март. Брзината на пресвртот ги шокираше речиси сите, имајќи предвид дека Колман се слави како една од најсветлите ѕвезди на неговата генерација, истакнат меѓу елитните менаџери за пари под менторство на славниот Џулијан Робертсон.
Лошата серија е поттикната од огромните облози на акциите кои се зачукувани, вртежите на пазарот среде руската инвазија на Украина и сериозната груба закрпа за брзорастечките технолошки компании во САД и Кина, кои толку долго ги водеа придобивките на Тајгер Глобал. Во петокот, лошите перформанси поттикнаа понизност, нешто што овој џин од 100 милијарди долари ретко мораше да го изрази во текот на своите две децении речиси беспрекорен успех.
„Во овој момент, ние сме скромни, но стабилни во нашето убедување и уверени во можноста за напредување“, напиша инвестицискиот тим на фирмата во писмото испратено до инвеститорите. „Ние ги преоценуваме и усовршуваме нашите модели користејќи ги сите инпути што ни се достапни“.
Портпаролката на Тајгер Глобал одби да коментира.
Изграден од Колман и неговиот партнер Скот Шлајфер, Тајгер Глобал долго време се сметаше за враќање назад во годините на славата на индустријата, кога двоцифрениот поврат беше норма, а жешките менаџери непогрешливо ги поддржуваа победничките компании и ги скратија губитниците. Колман, 46, покажа дека таксите од 2 и 20 сè уште може да бидат цена што вреди да се плати: само во 2020 година, неговиот водечки хеџ фонд скокна за 48%.
Неодамнешниот пресврт во богатството на Тајгер Глобал му наштети повеќе отколку професионалната гордост на Колман. Од средствата од 35 милијарди долари на фирмата фокусирани на јавните претпријатија, овогодинешните загуби предизвикаа удари од повеќе од 10 милијарди долари на инвеститорите кои вклучуваат фондации, донации и пензиски фондови, како и инсајдери на Тајгер Глобал. И личното богатство на Колман е намалено за 1.3 милијарди долари, според пресметките на индексот на милијардери на Блумберг.
Колман работеше како технолошки аналитичар во хеџ фондот Робертсон Тајгер помалку од четири години пред да стане официјален Тигар Куб во 2001 година, термин за штитениците на Робертсон кои основаа свои фирми.
Првично Tiger Technology, новата продавница се прошири на плаќања, образование и други сектори и го промени своето име во Tiger Global. Во раните 2000-ти, Колман и Шлајфер додадоа приватни инвестиции во мешавината, сфаќајќи пред многу од нивните колеги дека би можеле да најдат повисоки приноси надвор од јавните пазари.
Првиот сериозен удар на компанијата беше за време на финансиската криза во 2008 година, кога загуби 26%, проследено со добивка од 1% следната година. Колман се прегрупираше, ветувајќи дека ќе се врати на своите технолошки корени и ќе ги избегне индустриите каде што политиката или макро настаните би можеле да се мешаат.
Тој пристап се исплатеше спектакуларно. До 2020 година, годишните приноси на Тајгер Глобал во неговиот хеџ фонд беа повеќе од 20%, со само две години загуби.
Неуспешни облози
Но, сега нејзините најголеми облози го влечат фондот надолу. Додека пазарите веќе беа вознемирени оваа година поради високата инфлација и очекувањата за зголемување на стапките, руската војна против Украина предизвика бегство од ризик.
Технолошкиот Nasdaq 100 и Russell 2000 со мали капаци секој влегоа во пад на мечешкиот пазар од 20% во првиот квартал, иако загубите беа намалени на крајот на март.
Посебното поништување на Тајгер Глобал беше цврсто придржувано до технолошките компании, особено од Кина, кои му донесоа толку голем успех.
Еден пример е JD.com Inc., која започна како облог од 200 милиони долари во 2009 година и на крајот произведе нето добивка од 5 милијарди долари. Од 31 декември, тоа беше најголемиот холдинг на фондот.
Погоден од пазарите, регулаторната акција во Кина и зголемените тензии меѓу Пекинг и Вашингтон, JD.com се намали за 20% минатата година во тргувањето во Њујорк и е намален за 16% во 2022 година.
„Во ретроспектива, требаше да продадеме повеќе акции во нашето портфолио во 2021 година отколку што направивме“, се вели во петочното писмо на инвестицискиот тим на Тајгер Глобал.
Фондот не е сам во своите борби. Коату менаџмент на колега тигар Филип Лафонт, друга фирма која имаше одлични перформанси во задниот дел на своите технолошки облози, падна за 10% во првиот квартал. Некои од нејзините најголеми акции на крајот на годината, Rivian Automotive Inc. и Moderna Inc., забележаа пад од 52% и 32%, соодветно.
Светскиот индекс на информатичка технологија MSCI, кој порасна за 562 отсто во деценијата до 2021 година, падна за 10 отсто во првите три месеци од годината, покажуваат податоците собрани од Блумберг.
Приватни прашања
Штетата за хеџ-фондот на Тајгер Глобал се прошири и на нејзините приватни имоти.
Менаџерите ги „прилагодија вреднувањата надолу“ за приватните инвестиции на фондот за да го земат предвид притисокот врз нивните колеги од јавниот пазар, велат тие во писмото до клиентите. Фондот поседува акции на приватни компании, вклучувајќи ги ByteDance, Stripe, Checkout и Databricks.
Не е јасно што значат тие падови за бизнисот со ризичен капитал на Тајгер Глобал, каде средствата беа 65 милијарди долари на крајот на минатата година.
Речиси една четвртина од приватните облози на Тајгер заклучно со август беа во Кина, која стана минско поле за инвеститорите поради регулаторните мерки.
Претседателот Си Џинпинг ја заостри контролата врз технолошкиот сектор на нацијата, наметнувајќи нови ограничувања и затворајќи некои директори за да го зауздаат она што тој го гледа како ексцеси на капитализмот. Додека неодамнешните сигнали од владејачката Комунистичка партија сугерираат дека репресијата можеби се намалува, политиката ја разниша вербата дури и во најголемите и најуспешните фирми.
Исто така, на цените на акциите влијаеше и ревизорскиот спор меѓу Кина и САД, кој се заканува да резултира со исклучување на кинеските компании од американските берзи. Во саботата имаше нов оптимизам дека таков исход може да се избегне откако Кина сигнализираше подготвеност да им даде на американските регулатори целосен пристап до корпоративните ревизорски извештаи.
Во своето писмо, Тајгер Глобал вели дека е „охрабрен“ од неодамнешната поддршка на Кина за стабилни пазари на капитал и изјави дека владата е фокусирана на конкурентноста на технолошките компании. Сепак, компанијата рече дека е свесна дека ризиците остануваат и дека ќе „бара податоци како што ситуацијата еволуира“.
Предводени од Шлајфер, фондовите на Tiger's Private Investment Partners - кои преземаат неконтролирани удели во стартапи - се вратија во просек 27% годишно. Минатата година тие средства добија 54% и вратија 4 милијарди долари на инвеститорите, според лице запознаено со ова прашање. Дури и во услови на бурниот почеток на оваа година, апетитот на инвеститорите останува непоколеблив: во петочното писмо, фирмата рече дека добивала нето-приливи секој месец оваа година во своите јавни фондови и неодамна го затвори својот ризичен фонд PIP 15 со 12.7 милијарди долари.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/tiger-global-34-tumble-brings-165440582.html