Бумите и падовите се познати на секој студент по економија - тие ги формираат основните модели на долгорочни перформанси, за цели економии и за одделни сектори. Неодамнешниот извештај за индустријата на полупроводнички чипови помага да се прикаже шемата - и фрла малку светлина врз тоа каде и како инвеститорите можат да се позиционираат сега за максимална предност.
За почеток, извештајот, заснован на глобалните податоци за продажба на чипови, го става почетокот на тековниот циклус на почетокот на 2020 година, на почетокот на пандемиската криза. Иако е тежок удар за економиите генерално, овој период, исто така, го бележи почетокот на бум во продажбата на чипови; побарувачката се зголеми како што канцелариските работници се префрлија на далечински врски, и како што потрошувачите ги надградија домашните компјутерски системи за да го поднесат товарот од зголеменото работење од дома, онлајн училиште и купување преку е-трговија. Напливот на купувања на паметни телефони и таблети, исто така, помогна да се зголеми побарувачката за чипови. Тој моментум се задржа во првата половина на 2022 година.
Сега сме во фаза на биста, и сме биле најмалку половина година. Бројките на продажба достигнаа рекордно високо ниво во првата половина од минатата година, но паднаа во втората половина. Прашањето сега е дали го допревме дното или се приближуваме до дното во овој циклус?
Аналитичарот со 5 ѕвезди, Виџеј Ракеш, од Mizuho Securities, вели дека се приближуваме до дното и предвидува пресврт на подобро во блиска иднина.
„Гледаме подобрување на структурните трендови кои водат забрзан пат до рамнотежа на понуда/побарувачка за меморија“, истакна Ракеш. „Краткорочните спротивставени ветрови остануваат со високи залихи и 1Q23E компјутери/телефони/сервери кои се очекуваат намалени за 20%/20%/10% q/q, а цената на меморијата е намалена за 10% YTD; сепак, ние сме блиску до циклично дно. Во првиот квартал на 1-та година може да се забележи врв во залихите и низок приход, при што основите ќе се опорават во 23H2E/23E.
За да се подготви за претстојниот пресврт, Ракеш надгради три Акции на чипови од неутрален да купи. Користејќи ја базата на податоци на TipRanks, сакавме да видиме дали другите аналитичари од Вол Стрит се согласуваат со повиците на Ракеш. Еве што дознавме.
Micron Technology, Inc.MU)
Првиот чип гигант на нашиот радар е Micron Technology, играч од 65 милијарди долари во сегментот на мемориски чипови. Micron е добро познат по своите производи за складирање податоци, вклучително и DRAM, флеш-меморија и линии за полупроводнички чипови на USB-дискови. 1-бета DRAM чипот на компанијата е најнапреден моментално на пазарот, а компанијата неодамна најави надградби на линијата на портфолиото на меморијата на серверот за податоци.
Додека Micron беше активен во одржувањето на своите линии на чипови во технологијата во првите редови, компанијата забележа пад на продажбата во последниве месеци. Во најновиот пријавен квартал, К-1 од фискалната 2023 година - кварталот што завршува на 1 декември 2022 година - Микрон покажа врвна линија од 4.09 милијарди долари. Ова е драстично намалено од 6.64 милијарди американски долари пријавени во четвртиот квартал на 4-от квартал и пад од 22 милијарди долари пријавени во првиот квартал на 7.69-риот. Заработката на компанијата, која беше позитивно и покрај падот на продажбата, се претвори во негативни 1 центи по акција во првиот квартал на 22-та година.
Сосема очекувано, цената на акциите на компанијата исто така се намалуваше во текот на изминатата година. Во текот на последните 12 месеци, акциите на MU паднаа за 33%, повеќе од двојно од падот од 15% во NASDAQ во текот на истиот период.
Меѓутоа, проверувајќи го Ракеш на Мизухо, откриваме дека аналитичарот е оптимист на долг рок. Како што е наведено, тој го надгради својот став за MU од неутрален на Купи, и поддржувајќи го тоа, Ракеш пишува: „Иако можеме да продолжиме да гледаме некоја краткорочна слабост со варењето на залихите во компјутерот/паметен телефон/центарот за податоци, веруваме дека намалувањето на капексот. обезбедуваат повеќегодишен минимум и враќање од 2 часа заедно со подобрување на позицијата на расположението на инвеститорите во MU, бидејќи гледаме ниско ниво во февруари/мајК“.
Заедно со рејтингот Купи, Ракеш, исто така, им дава на акциите на MU целна цена од 72 долари, што значи ~ 20% нагорна линија за следната година. (За да се види рекордот на Ракеш, Кликни тука)
Водечките технолошки фирми како Micron секогаш ќе го привлекуваат вниманието од Вол Стрит, а оваа компанија има 23 неодамнешни аналитичарски рецензии. Тие вклучуваат 16 купувања, 5 задржувања и 2 продавања, за рејтинг за умерено купување консензус. (Види Микронска прогноза за акции)
Western Digital (WDC)
Следен е Western Digital, главен играч во индустријата за чипови. Western, со седиште во Сан Хозе, Калифорнија, е уште еден специјалист за компјутерска меморија - но неговиот фокус е на хард дисковите и други примарни складирање податоци, како и SSD-дискови и флеш-уреди. Western има изградено солидна позиција во центарот за податоци и нишите за складирање облак, а неговите производни линии се карактеризираат со познати брендови, вклучувајќи WD и SanDisk.
Western Digital ја покажува истата шема во приходите и заработката што ја видовме погоре во Micron: пад на највисоката линија почнувајќи од втората половина на календарската 2022 година, придружен со опаѓање на крајната линија, претворајќи се во негативна заработка. Најновиот пријавен квартал, К2 од фискалната 2023 година (кварталот што одговара на календарот 4 Q22), Western објави 3.11 милијарди долари вкупен приход. Иако ова беше на највисокото ниво на претходно објавеното упатство, сепак беше намалено за речиси 17% од претходниот квартал и беше намалено за 35% на годишно ниво.
На крајот на краиштата, Western објави загуба на фискална добивка во вториот квартал од 2 центи по акција, со мерки кои не се поврзани со GAAP. Во услови на GAAP, кварталната загуба на EPS беше 42 долари. Овие бројки беа намалени во однос на добивката во претходниот квартал, од 1.40 центи според мерките GAAP и 8 центи од не-GAAP.
И покрај загубите во приходите/приходите, Western Digital сè уште има силна позиција во својата ниша - и има за цел да ја подобри својата позиција. Компанијата неодамна започна разговори со јапонскиот производител на чипови Kioxia за потенцијално спојување. Иако ова останува во фаза на гласини (ниту една компанија не потврди ништо), таквиот потег ќе создаде комбиниран ентитет со контрола над една третина од пазарот за NAND флеш чипови.
Во очите на Rakesh на Mizuho, ова му дава поддршка на неодамна надградениот рејтинг на Купи на акциите на WDC. Ракеш пишува: „Ние веруваме дека WDC е позициониран наопаку во HDD [хард диск] и е потценет со оглед на потенцијалното враќање на NAND 2H23/24E и можното стратегиско вртење на NAND со активизмот на Елиот и можните разговори за спојување на Kioxia... Додека во блиска иднина гледаме некои предизвици во 1H23E со корекции на залихите и помека побарувачка, гледаме подобрување на пазарот на HDD/NAND бидејќи добавувачите се фокусираат на намалување на капекс и раст на понудата за да помогнат во нормализирање на залихите, поставувајќи се за подобро закрепнување 2H23E/2024E.
Врз основа на сите горенаведени фактори, Ракеш им дава на акциите на WDC целна цена од 50 долари за да го поддржи неговиот рејтинг Купи. Таа бројка имплицира ~16% нагоре од сегашните нивоа.
Севкупно, имаше 14 аналитичари кои се огласија во последно време на WDC, а нивните прегледи вклучуваат 7 купувања, 6 задржувања и 1 продавање, за рејтинг за умерено купување консензус. (Види Прогноза на акциите на WDC)
Seagate технологија (STX)
Последниот чип што го разгледуваме е Seagate Technology, долго време лидер во технологијата за хард диск (HDD). Seagate ги разви првите 5.25-инчни хард дискови во 80-тите години и со текот на годините следеше успешен курс на раст преку купување. Денес, Seagate е играч од 14 милијарди долари со линија производи во три области: Cloud & Data Center; Специјализирани дискови; и Лично складирање.
Следејќи ја истата шема како Micron и Western Digital, Seagate забележа пад на неговите врвни и долни линии во последните неколку месеци. Последниот квартален извештај беше за фискалниот 2 Q23 (квартал кој заврши изминатиот 30 декември) и покажа приходи од 1.89 милијарди долари. Ова беше намалено за 7% последователно - и 39% од година во година. Заработката падна на само 16 центи по акција со мерките што не се поврзани со GAAP; GAAP EPS дојде со загуба од 16 центи по акција. Во очекување, сепак, аналитичарите прогнозираат фискално зголемување на EPS без GAAP во 3-кв на 26 центи.
На оваа позадина, Ракеш на Мизухо има една работа да каже: сè уште не го фрлајте пешкирот. Аналитичарот верува дека оваа компанија има добри изгледи да излезе од застојот порано отколку подоцна.
„STX успеа значително да го намали залихата за ~ 25% q/q со подобра позиционирана побарувачка за 2 часа и акредитивен патоказ на HAMR во 2024E за погони со масовен капацитет од 30 TB+... Гледаме залихите на HDD кои се нормализираат по 1Q23E со потенцијал за повратен раст порано од залихите се исфрлаат кај клучните клиенти на претпријатијата, поставувајќи го STX за силен 2HC23E“, смета Ракеш.
Ова е уште една акција на чипови што Ракеш ја надгради на Купи, а неговата целна цена овде, 82 долари, укажува на потенцијал за нагорна линија од 15% во текот на оваа година.
Сè на сè, оваа акција покажува речиси рамномерна поделба меѓу аналитичарите на улицата; од 22-те неодамнешни прегледи во датотеката, има 11 купувања, 10 задржувања и една продажба, за рејтинг со консензус за умерено купување. (Види Прогноза за акциите на Seagate)
За да најдете добри идеи за тргување со акции со привлечни вреднувања, посетете го TipRanks ' Најдобри акции за купување, алатка која ги обединува сите увиди за капиталот на TipRanks.
Општи услови: Мислењата изразени во овој напис се само оние на истакнатите аналитичари. Содржината е наменета да се користи само за информативни цели. Многу е важно да направите своја анализа пред да направите инвестиција.
Извор: https://finance.yahoo.com/news/cyclical-bottom-approaching-top-analyst-235230209.html