(Блумберг) - И покрај сето мастило што се истури врз неговите ужаси, берзата во 2022 година ќе влезе во книгите како незабележана во историјата на лошите години. За трговците кои го преживеале, сепак, одредени работи го направија да се чувствува полошо отколку што оправдуваат бројките само на врвот, што претставува потенцијална пречка за брзо закрепнување.
Најчитани од Блумберг
Додека падот од 25% од врв до најниско ниво на S&P 500 се рангира во долниот опсег на бришења на мечкиниот пазар, беше потребен особено напнат пат за да се стигне до таму. Со 2.3 дена, просечното времетраење на падот е најлошото од 1977 година. Уфрлете три одделни отскокнувања од 10% или повеќе и тоа беше пазар каде надежта беше притисната како и неколку години пред него.
Ова може да објасни зошто и покрај помалото намалување, песимизмот од страна на некои ривали на мерки што се гледа во финансиската криза и падот на dot-com. Безбедноста се распадна во државните обврзници, кои не успеаја да обезбедат тампон за претепаните акции. Не функционираше ниту купувањето на опции за продажба како начин за заштита од загуби, што дополнително ја зголеми нервозата на трговците.
„Има сè помалку луѓе кои сакаат да излезат таму и да си го држат вратот за да се обидат да купат со тие повлекувања“, рече Шон Круз, главен стратег за тргување во TD Ameritrade. „Кога ќе почнат да гледаат дека повлекувањата и повлекувањата се подолги и поизразени, а собирите се можеби попригушени, тоа само ќе послужи за дополнително да се поттикне однесувањето на пазарот повеќе одбиено кон ризик“.
Додека акциите се упатија кон божиќниот распуст со скромен неделен пад, секој што се надеваше на враќањето од октомвриските ниски падови да продолжи во декемвриското отскокнување е изгорено. S&P 500 се лизна за 0.2% во петте дена, со што неговата загуба за месецот достигна речиси 6%.
Тоа би бил само четвртиот најлош месец во годината на пазар кој на моменти изгледаше речиси свесно склон да го истисне оптимизмот од инвеститорите. Надолните трендови се исцртани и несигурни показатели за купување на големи денови. Размислете за стратегија со која се купуваат акции еден ден откако S&P 500 објави пад за една сесија од 1%. Таа трговија донесе загуба од 0.3% во 2022 година, што е најлошото остварување во повеќе од три децении.
Замки беа и големите собири. Купувањето акции по денови на пораст од 1% доведе до загуби, при што S&P 500 падна во просек за 0.2%.
„Има една стара поговорка на Вол Стрит за „купи го падот и продаде го рипот“, но за 2022 година, поговорката треба да биде „продај го падот и продај го рипчето““, Џастин Волтерс, ко-основач во Bespoke Investment Group. , напиша во понеделникот во белешката.
Тоа е остар пресврт во однос на претходните две години, кога купувањето на натопи го генерираше најдобриот принос во последните децении. За луѓето сè уште условени од успехот на стратегијата - и до неодамна, многумина беа - 2022 година беше повик за будење.
Малопродажните инвеститори, кои постојано нуркаа на почетокот на годината кога акциите се повлекоа, изгореа, а сите нивни профити остварени во собирот на мем-акциите беа избришани. Сега, тие излегуваат во толпа.
Дневните трговци нето продадоа 20 милијарди долари поединечни акции во декември, зголемувајќи ги нивните вкупни располагања во последниве месеци на речиси 100 милијарди долари - сума што отповика 15% од она што го акумулираа во претходните три години, според проценката на продажбата на Морган Стенли. и тим за тргување кој се заснова на податоци за јавна размена.
Малопродажната армија веројатно нема да заврши со продажба дури и кога јануари историски означува силен месец за таа толпа, според тимот на Морган Стенли, вклучително и Кристофер Метли. Користејќи ја епизодата од 2018 година како водич, тие го гледаат потенцијалот за малите инвеститори да фрлат уште 75 до 100 милијарди долари акции како што ќе се зголеми следната година.
„Побарувачката на мало можеби нема да ги следи сезонските модели толку силно во 2023 година со оглед на влошената макро позадина, со ниски стапки на штедење и повисоки трошоци за живот“, напишаа Метли и неговите колеги во белешка минатиот петок.
Расположението меѓу професионалците е исто толку мрачно ако не и помрачно. Во истражувањето на Bank of America Corp. за менаџерите на пари, готовинските средства се зголемија на 6.1% во текот на есента, што е највисоко ниво од непосредниот последователен напад на терористичкиот напад во 2001 година, додека распределбата на акциите падна на историски најниско ниво.
Со други зборови, иако ова намалување не е ни приближно толку лошо како падот во 2008 година, кој на крајот избриша повеќе од половина од вредноста на S&P 500, тоа поттикна слична параноја, особено кога ништо друго освен готовина не беше безбедно за време на овогодинешното собирање.
Делумно поради бавното мелење на пазарот, некогаш популарните жива ограда за несреќи не испукаа. Cboe S&P 500 5% Put Protection Index (PPUT), кој следи стратегија која има долга позиција на мерачот на капиталот додека купува месечни 5% без пари како хеџ, негува загуба која е речиси идентично како на пазарот, пад од околу 20%.
Државните обврзници, кои испорачаа позитивни приноси за време на секој пад на пазарот од 1970-тите, не успеаја да обезбедат тампон. Со пад на индексот на Блумберг за 12% во 2022 година, тоа е прва година во најмалку пет децении каде обврзниците и акциите претрпеа синхронизирани загуби од најмалку 10%.
„Немаше каде да се крие цела година - тоа е голем проблем“, рече Мохамед Ел-Еријан, главен економски советник во Allianz SE и колумнист на Bloomberg Opinion, на ТВ Блумберг. „Не е само враќањето, туку корелацијата и нестабилноста на повратот што ве погодија на голем начин. Дали е направено? Не, не е“.
– Со помош на Вилдана Хајриќ и Џонатан Феро.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/rolling-losses-fakeouts-squeezing-hope-210156285.html