(Блумберг) - Пред минатата недела, берзата беше еден од последните економски столбови на Турција, кој во голема мера беше ослободен од политичките каприци на државата. Тоа веќе не е така.
Најчитани од Блумберг
Преку низа елаборирани брзи промени, владата наметна готовина на берзата и создаде собир од 20 милијарди долари во својот репер BIST 100 Index во текот на три дена. На хартија, индексот BIST 100 сè уште е блиску до највисокото ниво на сите времиња, но реално, Турција се придвижи уште еден чекор подалеку од светот на нормалните финансии.
Инвеститорите во Њујорк, Лондон и на други места велат дека не сакаат да ставаат пари на берза каде што правилата се менуваат во зависност од тоа кој е на власт, но тешко е да се знае дали маневрите се запирање за време на криза или политичка игра за одржување на високите цени на средствата пред турскиот претседател Реџеп Таип Ердоган да се соочи со изборите во мај.
„Веќе нема пазар“, рече Волфанго Пиколи, копретседател на Teneo Intelligence. „Се работи за краткорочни политички цели и за бескрајно мешање на локалните власти, кои користат секакви трикови за да обезбедат фасада на нормалност“.
Креаторите на политиката повлекоа низа лостови за зајакнување на берзата во изминатата недела насочувајќи ги приватните пензиски фондови и државните заемодавачи да купуваат акции и укинување на даноците на корпоративните откупи. Како постојан чекор, турскиот суверен богат фонд планира да создаде нов механизам кој ќе и овозможи на владата да купува акции во време на висока нестабилност.
Мобиус предупредува на ризикот од бумеранг додека Турција работи да ги поддржи акциите
Некои инвеститори предупредуваат да не се читаат премногу промени кои доаѓаат денови по најсилниот земјотрес во последните децении. Тие велат дека тоа може да биде само привремено, слично на прекинувачите во време на пазарен стрес, а не знак дека владата сака активна рака во тргувањето.
„Краткорочните мерки за ребалансирање на нередот на пазарот и намалување на нестабилноста по трагичниот земјотрес се чинат главно оправдани“, рече Ненад Диниќ, стратег за акции во Банката Јулиус Баер. „Гледаме мал ризик од политика на несакана интервенција“.
Попесимистичките инвеститори ги толкуваат промените на берзата како проширување на владината контрола, која веќе допира длабоко на турските пазари на валути и обврзници.
Од клучните избори на Ердоган во 2018 година, кои му дадоа огромна моќ во новиот претседателски систем, владата усвои сè понеортодоксни тактики, од намалување на каматните стапки во време на двоцифрена инфлација до менување на банкарските регулативи како задна врата за поддршка на лирата. .
Резултатот беше егзодус на странски пари од Турција, која некогаш се сметаше за миленик на инвеститорите од новите пазари поради нејзината политика на слободен пазар.
Странските инвеститори сега поседуваат само околу 30 отсто од турските акции, во споредба со просекот од 60 отсто во последните две децении, според податоците на клириншката куќа Такасбанк. Кај обврзниците, странската сопственост е близу 1%, помалку од 28% во 2013 година.
Во индексот MSCI Emerging Markets, турските компании учествуваат со околу 0.5% од реперот. Тоа го става на исто ниво со Чиле, кое има економија околу половина од големината.
Итните мерки го зголемија BIST 100 за 12% во текот на неделата, а од почетокот на 2022 година, индексот се зголеми повеќе од двојно во лири. Во Турција, каде што владата вештачки ги држи каматните и депозитните стапки, а обврзниците даваат многу помалку од инфлацијата, акциите и златото се некои од ретките логични засолништа што останаа за штедење.
За меѓународните инвеститори, промените на берзата во Турција го зголемија ризикот дека регулативите ја претвораат земјата во позатворен пазар, главно релевантен за локалното население. Пред земјотресите, BIST 100 беше берзата со најлошо работење во светот оваа година.
Според мислењето на Ник Стадмилер, шеф на производ во Medley Global Advisors во Њујорк, на владата ќе и биде тешко да ја одржи берзата високо со постојана интервенција.
„Проблемот е што на берзата речиси сигурно и треба свежо купување за да остане на високи нивоа“, рече тој. „Официјалните лица ќе мора да продолжат да интервенираат за да спречат колапс на берзата, што би му наштетило на расположението и трошењето на потрошувачите“.
Другите инвеститори ја отфрлија загриженоста за инвестирање во Турција, велејќи дека тоа е дел од ризикот што доаѓа со пазарите во развој. Карлос Харденберг, портфолио-менаџер во Mobius Capital Partners, рече дека ги одржува стабилни турските акции и чека да види како ќе поминат изборите.
„Го видовме ова и во други земји и мерките се привремени“, рече тој. „Очигледно властите треба да останат надвор од пазарот воопшто бидејќи тоа би предизвикало губење на довербата“.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2023 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/turkey-endless-tinkering-markets-driving-130000833.html