(Блумберг) - Шок предлогот на Илон Маск да продолжи со купувањето на Twitter Inc. за првичната понудена цена, претставува главоболка во најлош можен момент за банките на Вол Стрит кои веќе се борат да ги откупат милијарди долари откупен долг за кој се обврзаа во подобри времиња .
Најчитани од Блумберг
По неколкумесечна правна драма во обид да се повлече од договорот, милијардерот Маск сега е подготвен да го купи гигантот од социјалните медиуми за 54.20 долари по акција. Во писмото што неговите адвокати го испратија на Твитер, аквизицијата на Маск сега чека „примање на приходите од финансирањето на долгот“.
Тоа значи дека сега е време групата банки на Волстрит предводена од Морган Стенли да се засили. Тие обврзаа финансирање на долгот за договорот уште во април, со намера да го продадат најголемиот дел од тоа на институционални инвеститори.
Ако условите на првичниот финансиски пакет од 12.5 милијарди долари останат исти, банкарите може да се борат да го продадат ризичниот долг за откуп на Твитер токму кога кредитните пазари почнуваат да пукаат. Со приносите на повеќегодишни врвови, тие се потенцијално на чекање за загуби од стотици милиони долари само на необезбедениот дел доколку се обидат да го растоварат на инвеститорите. Тоа е затоа што тие речиси сигурно ќе треба да го понудат долгот со голем попуст.
Пакетот за долгови на Твитер е најголемиот од приближно 51 милијарда долари од ризични обврски кои банките треба да ги продадат на менаџерите на средства, според проценките на Deutsche Bank AG.
Сето тоа се заканува да поттикне пошироки последици на пазарите на корпоративни долгови. Новите прашања дојдоа до виртуелен застој со оглед на пригушениот апетит на инвеститорите и зголемените ограничувања на билансот на состојба во големите банки додека Федералните резерви ги зголемуваат каматните стапки.
Прочитајте повеќе: Збунет од Твитер LBO на Маск? Еве што е чудно: QuickTake
„Тоа е слично како вегетаријанец да оди во стек: многу ограничен апетит“, рече Џон Меклејн, менаџер на портфолио со висок принос во Brandywine Global Investment Management, мислејќи на побарувачката на инвеститорите за откупен долг. „Со оглед на зголемениот проток на вести за компанијата откако беше договорен договорот - во комбинација со значајното влошување на економијата - заемодавците ќе се двоумат да обезбедат финансирање.
Најновата верзија на пакетот долг на Твитер, објавен во април, вклучува заем од 6.5 милијарди долари, обезбедени обврзници од 3 милијарди долари и уште 3 милијарди необезбедени обврзници, при што вторите се особено незгодни за продажба во последните месеци бидејќи структурата на капиталот е поризична.
Банките првично планираа да го продадат целиот тој долг на институционалните менаџери на средства. Покрај тоа, банките обезбедуваат револвинг кредитен капацитет од 500 милиони долари што планираат да го држат.
Портпаролот на Морган Стенли одби да коментира. Претставниците на Твитер и Маск не одговорија веднаш на барањето за коментар.
Групата банки веќе се соочуваше со потенцијални загуби од стотици милиони долари на најризичните необезбедени обврзници доколку треба да го продаде долгот на сегашното пазарно ниво. Тие ветија максимална каматна стапка од околу 11.75% на необезбедениот дел од обврзниците, објави Bloomberg, но долгот на CCC сега се тргува во просек со околу 15%, според податоците на Bloomberg.
Прочитајте повеќе: Банкерите на долгови на Маск би избегнале големи загуби ако договорот не успее (1)
Акционерите на Twitter гласаа на 13 септември да ја прифатат понудата за откуп бидејќи Маск првично ја достави. Во зависност од датумот на затворање на зделката, банките ќе имаат ограничено време да го растовараат долгот кон инвеститорите. Тоа би ги принудило сами да го финансираат финансирањето - како што се очекува за уште еден голем откупен договор во нафтоводот за Nielsen Holdings Plc.
Вол Стрит се мачи да го ослободи откупниот долг во последниве месеци. Дел од пакетот за Citrix Systems Inc., на пример, се продаде во септември со голем попуст и ги остави банките да држат долг од околу 6.5 милијарди долари и да реализираат загуби од околу 600 милиони долари. Набргу потоа, група банки заглавија со обврзници и заеми од околу 4 милијарди долари поврзани со откупот поддржан од Apollo Global Management Inc., кој не беше во можност да привлече голема побарувачка и беше повлечен од пазарот минатата недела.
Како што економијата продолжува да се навртува кон пад, инвеститорите се оддалечија од ризични трансакции и наместо тоа вложуваат пари во кредити со повисоко рангирање. Некои менаџери со високи приноси дури издвојуваат готовина за обврските од инвестициска класа, имајќи предвид дека тие компании се најдобро позиционирани да ја надминат рецесијата и нудат приноси на нивоа што не се забележани повеќе од една деценија.
(Ажурирано со официјалното писмо на Маск низ кое поминува со аквизицијата.)
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/twitter-lbo-revives-12-5-183110656.html