Два спин-оф со висок принос со средна капа на продажба (OGN и VTRS)

Бидејќи се сомневам дека многумина имаат ограничена изложеност на акции со мала и средна капа, го ажуриравме нашиот специјален извештај, Мали компании, голем потенцијал.

Ние исто така нудиме потсетник за методологијата што ја користиме за сите наши стратегии за капитал засновани на вредност. Мислам дека извештајот ќе ви биде вредно за читање.

Прудентниот шпекулантСПЕЦИЈАЛЕН ИЗВЕШТАЈ TPS: Мали компании, голем потенцијал - ажурирање - внимателен шпекулант

И за оние кои бараат специфични имиња со средна капа, мислам дека денес имаат атрактивна цена…

СПИН-ОФ БОГАТО Езерце ВО КОЕ СЕ РИБИ

Спин-офите честопати паѓаат во месеците по разделбата од нивните родители бидејќи луѓето или се изненадени од новото име на нивните сметки или повеќе би сакале да избегнат дополнителна анализа за да го поддржат континуираното поседување, додека на повеќето им недостасува многу или институционално следбеник.

Но, ваквиот третман историски создаде можност за остроумните инвеститори кои можат да ја одвојат пченицата од плевата. Мислам дека производителите на лекови ВиатрисВТРС
& ОрганонОГО
одговараат на сметката бидејќи парот се одвои од нивните родители со голема капа во текот на изминатите неколку години, за да биде игнориран од инвеститорите во инаку многу добра 2022 година за фармацевтските акции.

На прв поглед, двете компании изгледаат невозбудливи, нудејќи малку на патот за врвен раст и оптоварени со долгови. Сепак, мислам дека постои значителен потенцијал за вкупен принос за оние кои го делат мојот долгорочен временски хоризонт бидејќи значајното генерирање готовина ги намалува нивоата на долг, едноцифрениот сооднос P/E може да се прошири и да се исплаќаат значајни дивиденди.

VIATRIS – КОМБИНАЦИЈА НА PFIZER OFFSPRING/MYLAN

Viatris е спин-оф на ФајзерПФЕ
поранешен сегмент Upjohn во комбинација со MylanМИЛ
што се случи во ноември 2020 година. Компанијата продава познати брендирани лекови на рецепт, како што се Lipitor, Celebrex и Viagra, покрај генериките и биослични во 165 земји.

Дуото не се потпира на ловориките на претходните успеси, бидејќи менаџментот следи низа лансирања на нови производи за да ја надомести ерозијата од основната дејност. Почнувајќи од 2024 година - она ​​што компанијата го смета за Фаза II од прогресијата на Viatris како самостоен ентитет - проекти за управување со раст на EBITDA во опсег од 4% до 5% годишно и раст на EPS во средината на тинејџерските години.

Просечниот рок на доспевање на неговиот долг кој се приближува до 10 години му дава време на Виатрис да ја спроведе својата стратегија, со најдолго доспевање до 2050 година и пондериран просечен купон од 3.41% помал од тековниот принос на 10-годишниот трезор.

Сепак, менаџментот го намали товарот на долгот, плаќајќи 4.2 милијарди долари од почетокот на 2021 година, а компанијата е на пат да врати најмалку 6.5 милијарди долари до крајот на 2023 година.

Уште повеќе, VTRS тргува за само 4 пати проценета заработка во следните 12 месеци и дава повеќе од 4%.

ORGANON – MERCK SPIN-OFF

Слична можност постои и во Organon, спин-оф од Merck во кој се сместени наследените производи за женско здравје (вклучувајќи Nuvaring и Nexplanon), биослични и други познати брендови (особено за кардиоваскуларни и респираторни терапии). Приходите во сегментот за женско здравје пораснаа за 23% во К-3 2022 година, поддржани од рекордната продажба на Nexplanon, придонесувајќи за 1.32 долари заработка по акција, многу пред 1.10 долари што ја очекуваа аналитичарите од Волстрит.

Менаџментот очекува приход помеѓу 6.1 и 6.2 милијарди долари за цела 2022 година и продолжува да проектира повеќе од 1 милијарда долари бесплатен готовински тек годишно во иднина. Доколку ја достигне целта за слободен готовински тек, дивидендата (тековниот принос е 4.6%) изгледа добро поддржана, истовремено овозможувајќи понатамошен напредок во плаќањето на долгот.

Навистина, просечната рочност на долгот на Organon е 6.1 години со просечен купон од 4.2%, додека суштински сите обврски не доспеваат до 2028 година. значајни што се случуваат пред спин-офот.

Додека растот на EPS ќе биде предизвик во следните неколку години, цената на акцијата е помалку од 8 пати поголема од очекувањата за заработка, што ја прави поволна во мојата книга.