(Блумберг) - Пред шест години, малку познат производител на текстил наречен Шандонг Руји Груп се впушти во избезумено купување со цел да стане кинеска верзија на луксузната моќна куќа LVMH.
Со седиште во родниот град на Конфучие, претседавачот Киу Јафу потроши повеќе од 3 милијарди долари за привлекување средства од булеварите на Париз до срцето на Лондон, кројајќи на Савил Роу. Тој ги купи француските модни брендови „Сандро“ и „Маже“, како и производителот на мантили од Обединетото Кралство „Акваскутум“ и производителот на еластични ткаенини од ликра. Тие големи соништа оттогаш се распаднаа, а Руи е во центарот на неуредното опуштање во кое се вклучени некои од најголемите финансиски институции во светот.
Руи сега ја губи контролата врз клучните бизниси и е заклучен во спорови со доверителите, вклучувајќи ја и Carlyle Group Inc. Следниот месец, ликвидаторите за уште една рака на Руи почнаа да покануваат понуди за Gieves & Hawkes, нарачаниот кројач што го облекува секој британски монарх од Џорџ III. Судските одлуки во наредните месеци би можеле да одлучат за судбината на другите имоти.
Подемот на Руи дојде во време на бран од 400 милијарди долари за излез од Кина, додека владата се обидуваше да изгради светски шампиони. Властите ги охрабруваа традиционалните производители да се движат нагоре во синџирот на вредност и да помогнат во изградбата на економија водена од потрошувачката. Руи сега се обидува да ги растоварува средствата на тежок пазар, приклучувајќи им се на кинеските конгломерати како HNA Group Co. и Anbang Insurance Group Co. кои ги менуваат своите глобални зделки.
„Повеќето од превземањата направени од кинески компании во странство во последниве години не беа успешни“, рече Џефри Ванг, ко-шеф на канцеларијата во Шангај во инвестициско банкарско претпријатие BDA Partners. „Долгото отпуштање на кинеските компании продолжува толку долго, бидејќи тие не можат да си дозволат да ги продадат тие средства со голема загуба сега“.
Киу, 64-годишен поранешен работник во фабрика, во последните неколку месеци бил заробен во хотелска соба во Хонг Конг додека преговарал со доверителите, велат луѓе со знаење за ова прашање. Тој се обидува да задржи делови од неговата меѓународна империја, која исто така ја вклучува и етикетата Cerruti 1881 инспирирана од Италија и британскиот продавач на машка облека Kent & Curwen.
Претставник на Ruyi рече дека компаниите што ги купи се стратешки инвестиции и дека работела напорно за да ги подобри нивните перформанси, користејќи локални тимови за управување со операциите во странство.
„Не бевме таму каде што правевме ирелевантни аквизиции заради освојување трофејни средства“, рече претставникот на Руи. „Едноставно е многу жално што пандемијата „Ковид-19“, заедно со кинеско-американската тензија и заостреното кредитно опкружување, лошо нè погоди“.
На почетокот, стратегијата на Руи изгледаше како сигурен победник. Сè побогатите кинески купувачи се насобраа кон европските луксузни стоки, па Руји ќе купи странски брендови кои го запоставија кинескиот пазар - и ќе ги доближи до местото каде што беше побарувачката. По купувањето на мнозинскиот удел во француската модна групација SMCP SA од KKR & Co. во 2016 година, Руи и помогна да изгради мрежа од повеќе од 100 продавници во блескавите трговски центри во градовите во подем како Шангај и Пекинг.
Следната година го наведе SMCP на париската берза, успех што му даде доверба на Руи да направи повеќе аквизиции. Киу сакаше да цитира поговорка за „пловидба со ветрот“, која некои слушатели ја сфатија како референца за целосно искористување на поволната средина за склучување договори.
Руи прислушуваше изобилство финансирање од банките, вклучително и JPMorgan Chase & Co. и Barclays Plc, правејќи аквизиции што и дадоа илјадници нови вработени во Северна Америка и Европа и напредни капацитети кои произведуваат производи како изолацијата со термолит. Тој дури го донесе и еден од своите омилени инвестициски банкари во куќата додека го засили ловот по цели.
Во 2018 година, Киу јавно ја објави својата цел да го претвори Ruyi во кинеска LVMH, а компанијата почна да се прикажува како веројатен купувач секогаш кога некој западен потрошувачки бизнис оди на блок. Одеднаш се чинеше дека е далеку од скромното минато на Руи што извезуваше волнена ткаенина во земјите во развој.
Киу ги задоволуваше следбениците на социјалните мрежи со деловни лекции од древната кинеска игра на табла Go, како што е важноста да се стремите кон рамнотежа и хармонија пред целосна победа, и начинот на кој жестокиот ривал може да ги истакне вашите најдобри перформанси. Тој се осмели на други кинески производители да му се придружат во отфрлањето на репутацијата за низок квалитет преку зајакнување на нивните сопствени брендови.
Еден инвеститор кој го посетил седиштето на компанијата во тој период се сеќава дека бил импресиониран од луксузниот декор што би очекувале повеќе во глобалната престолнина отколку во помал провинциски град во источна Кина. Извршните директори експанзивно се изјаснија за нивните меѓународни планови. Но, таа амбиција не беше доволна за заживување на брендови чија ѕвезда веќе почна да згаснува.
Според Ричард Хајман, партнер во советодавната фирма Thought Provoking Consulting, фокусирана на малопродажба, Руји имаше проблеми со реенергирање на Gieves & Hawkes, која веќе се бореше од зголемените трошоци и стагнирачкиот пазар. А за да се свртиме етикети како Aquascutum кои го достигнаа својот врв „пред многу, многу години“ е потребен добар план заедно со многу пари и трпение, рече тој.
„Брендовите под чадорот на Шандонг Руи се соочија со притисок од повеќе агли во последниве години, не само од финансиските проблеми на компанијата, туку и поради намалената побарувачка за формална облека“, рече Дарси Јуп, аналитичар во лондонската истражувачка компанија GlobalData Plc. „Традиционалните брендови за формална облека кои не успеаја да реагираат и да ги оправдаат своите асортиман, неизбежно заостанаа“.
За Руи, набрзо се јавија доверителите. Standard Chartered Plc поднесе петиција за ликвидација во декември 2020 година против Trinity Ltd., единица Ruyi на листата на Хонг Конг, која поседува неколку брендови, вклучувајќи ги и Gieves & Hawkes.
Потоа, минатата година, управник заплени голем удел во SMCP во име на доверителите - меѓу кои се Карлајл, њујоршкиот BlackRock Inc. и Anchorage Capital Group - откако кинеската група не поднесе обврски за некои заменливи обврзници. Повереникот оттогаш се соочува со Руи во судски случаи во Англија, Луксембург, Франција и Сингапур.
Меѓу другото, се обидува да отвори стечајна постапка против возилото што го поседува уделот на Руи во SMCP. Таа поднесе жалба откако првиот обид беше одбиен од страна на Стопанскиот суд во Луксембург и очекува одлука до крајот на оваа година, според лице со знаење за ова прашање.
Од своја страна, Руи тврди во поднесените судски поднесоци во Обединетото Кралство дека Карлајл работела за да ја принуди на позиција каде што би можела да добие контрола над акциите на SMCP. Во мај, судијата го одби барањето на Руи во кое бараше документи дека сакаше да ги продолжи барањата против Карлајл.
Претставниците на Енкориџ, БлекРок, Карлајл, Руи, СМЦП и управникот на обврзниците, Глас САС, одбија да ги коментираат судските случаи.
Мноштво кинески групи продолжија со брза експанзија во странство во истиот период како и Руји, надевајќи се дека ќе ги повторат минатите успеси како што е купувањето на Shuanghui International Holdings Ltd. на американскиот производител на свинско месо Smithfield Foods Inc. ветувањето за огромниот кинески потрошувачки пазар не беше доволно за да се спасат некои од преземањата запечатени во тие жестоки денови.
Доверителите ја презедоа контролата врз британскиот синџир ресторани PizzaExpress Ltd. од кинеската откупна фирма Hony Capital во 2020 година и затвораат десетици локации. Во меѓувреме, Suning Holdings Group Co. се обидува да донесе нови инвеститори за италијанскиот фудбалски клуб Интер Милан, бидејќи кинескиот продавач на апарати се обидува да ги зајакне своите финансии.
Според Алиша Гарсија Хереро, главен економист за Азија Пацифик во Natixis SA. Некои од тие преземања завршија попречени од недостатокот на искуство во странство на кинеските купувачи, а обемот на излезни зделки од земјата ќе падне на среден рок, рече таа.
„Кинеските купувачи ги потценија тешкотиите во интеграцијата по договорот“, рече Гарсија Хереро. „Културните судири беа над нивните очекувања“.
Руи сега е фокусиран на раздолжување наместо на проширување, рече претставникот на компанијата. Меѓународните фондови влегуваат за да ги купат нивните ценети средства.
Раководството за управување со средства на Macquarie Group Ltd. претходно оваа година го купи контролниот удел на кинеската групација во станицата Cubbie, сопственик на најголемата фарма за памук во Австралија. Различни откупни фирми, исто така, го проучуваа преземањето на SMCP од почетокот на проблемите на Руи, иако некои беа исклучени поради сложената финансиска структура, рече лице кое знаеше за ова прашање.
„Кинеските фирми сакаа да растат пребрзо, прерано“, рече Наагуеш Ападу, научен соработник во Бизнис школата Бајс во Сити Универзитетот во Лондон, кој го проучува прекуграничното склучување зделки. „Некои од нив започнаа со прилично потпора и како што постојано додаваа повеќе долгови, стана неодржливо да се продолжи“.
Повеќе приказни како оваа се достапни на bloomberg.com
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/tycoons-wild-3-billion-gamble-003002644.html